BitGoは、機関投資家向けのデジタル資産ホルダーに適格カストディ、ウォレットインフラ、マルチシグネチャセキュリティを提供しており、2026年第2四半期の収益が前年同期比80%増の43.3億ドルに達したと報告した。これは、グローバル暗号資産市場に流入する機関投資家資金の動向を示す最も明確な公開情報の一つである。新規上場した同カストディアンの業績は、規制下の暗号資産チャネルを経由する機関投資家需要の規模に関する稀な透明性を提供している。ただし、1,900万ドルの四半期純損失は、バランスシートにデジタル資産を保有するインフラ企業が直面する根強いリスクを浮き彫りにしている。

BitGoは2026年1月にニューヨーク証券取引所（NYSE）にティッカーシンボルBTGOで上場し、Cryptopolitanの過去の報道に示された通り、約19.6億ドルの評価額を目指した。現在、同社の四半期報告書は、規制下の暗号資産インフラを通じて行われる機関投資家の取引量を示す数少ない公開指標の一つであり、この分野は従来、情報開示が限定的であった。

機関投資家マネーの流向

BitGoの2026年第2四半期決算報告によると、6月30日に終了した四半期の総収益は43.3億ドルに達し、前年同期の24.1億ドルから79.6%の増加、前四半期比でも14.7%の上昇を記録した。収益の大部分——約42億ドル——はデジタル資産の販売によるものであり、ステーブルコインサービスも同社の業績に有意な貢献をした。ステーブルコインの貢献は、金融機関がクロスボーダー決済、トレジャリー管理、オンチェーン決済のためにドルペッグのデジタルトークンを採用するというより広範なトレンドを反映している。この市場は、主要管轄区域の規制当局がより明確なステーブルコイン枠組みを公表したことにより大幅に拡大した。

クライアント指標も同社の拡大をさらに示している。四半期末時点で、BitGoのクライアント数は5,833に達し、前年同期比26%の増加を記録した。正規化管理資産額は31%増の652億ドルに上昇した。デジタル資産に対する機関投資家のコミットメントに関する継続的な市場議論の背景において、これらの数字は、機関投資家の参加が継続しているだけでなく、加速していることを示唆している。

マークツーマーケットによる損失

収益の大幅な増加にもかかわらず、BitGoはトップラインの成長を利益に転換できなかった。SEC提出書類において、同社は四半期の純損失が1,900万ドル、または1株あたり0.16ドルであったと報告した。これは前年同期の3,830万ドルの純利益から転じたものである。損失は2025年第1四半期に計上された6,070万ドルの赤字を下回った。

前年同期比の変動は、主に中核事業ではなく保有資産に起因するものである。BitGoは当四半期中にデジタル資産保有に関して1,880万ドルの未実現損失を計上した。前年同期は5,580万ドルの未実現利益を計上していた。調整後EBITDAは420万ドルの損失となり、前年同期は300万ドルの利益であった。この動態は、Bitcoinをバランスシートに保有するカストディアンが、暗号資産自体と同じ価格変動にさらされることを示している。これは、金庫資産として保有するトークンの評価額に基づいて利益が大きく変動する上場デジタル資産企業に共通する課題である。

規制下のカストディが市場全体にとって重要な理由

BitGoの成長は、機関投資家がカストディアン選択において規制遵守をますます重視している時期に起こっている。CoinbaseとEY-Parthenonが実施し、2026年1月に発表した351人の機関投資家意思決定者を対象とした調査では、回答者の66%がカストディアン選択における重要な要素として規制遵守を挙げた。これは1年前の25%から上昇した。同じ割合の回答者がセキュリティとキーサイン手続きを重要な考慮事項として挙げ、これは前年の8%から大幅に増加した。

この傾向は、銀行または信託チャーター下で事業を展開する企業に有利に働く可能性がある。BitGoはBitGo Bank & Trustを運営しており、同社のナショナルトラスト銀行への転換は2025年12月に通貨監督庁から条件付き承認を得た。ナショナルトラストチャーターはカストディアンを連邦銀行監督の対象とし、機関投資家の取引先はこれを差別化要因ではなく基本要件としてますます見なしている。また、BitGoは四半期終了後にデポジットリー・トラスト・クリアリング・コーポレーション（DTCC）のトークン化証券のデモンストレーションにカストディインフラを提供したことを開示した。DTCCは米国の証券取引の大部分に対する清算、決済、保管サービスを提供しており、そのトークン化決済の模索は、既存の金融インフラ提供者が取引後処理のブロックチェーンベースの代替手段を評価していることを示す最も重要なシグナルの一つである。

コスト削減とCFOの退任

CEOのマイク・ベルシェ（Mike Belshe）は、当四半期中に組織のコスト構造を「合理化」したと述べた。6月、BitGoは従業員数を15%削減し、エンジニアリングとオペレーション全体でのAI（人工知能）の利用拡大を発表した。これらの施策により、年間約1,500万ドルの現金削減が見込まれる。

四半期末時点で、BitGoは1億5,900万ドルの現金、約1億4,770万ドル相当の自社保有Bitcoin 2,523 BTC、および企業レベルの債務なしを保有していた。同社の取締役会は新たに5,000万ドルの自社株買いプログラムも承認した。

リーダーシップの面では、CFOのエド・レジネリ（Ed Reginelli）が9月15日に退任する予定である。レジネリは、BitGoが「最優先の機会に投資するための財務的柔軟性を維持している」と述べた。