Bitfinexはエルサルバドルでデジタル資産サービスプロバイダー（DASP）ライセンスを取得し、現物取引、暗号資産デリバティブ、トークン化証券という3つの異なる事業ラインにまたがる現地の規制体制を完成させた。

デジタル資産国家委員会（CNAD）は4月23日、Bitfinexに関連する中核的な運営会社2社を登録し、同取引所は5月12日にこの承認を公表した。今回の新たな認可により、Bitfinexの旗艦取引プラットフォームは、既にライセンスを取得しているBitfinex Securities El SalvadorおよびBitfinex Derivatives El Salvadorと並んで、エルサルバドルの規制下に入る。

Bitfinexは発表で、この体制により同グループが同国で主要事業ライン全体にわたる規制下の拠点を持つことになると説明した。ただし、商品の利用は顧客の適格性、地理的所在地、プラットフォームの利用規約の対象となる。3つすべての認可を単一の国内規制当局の下に集約することは、多くのグローバル取引所が採用する複数法域のライセンスモデルとは対照的だ。そうしたモデルでは、現物、デリバティブ、証券の各業務が異なる国の異なる当局によって監督されることが多い。

中核プラットフォームが規制下の現地法人に加わる

エルサルバドルのCNAD公開登録簿には、BFXNA El Salvadorが登録番号PSAD-0082、BFXWW El SalvadorがPSAD-0083として記載されている。いずれの登録も、デジタル資産の交換、取引プラットフォームの運営、資産移転、カストディの提供、顧客注文の受領、デジタル資産デリバティブ取引の執行を含む活動を認可している。

CNADの公開データベースを確認したところ、これらの登録は同社による5月の発表前に有効になっていた。Bitfinexは、このライセンスについて、ラテンアメリカ全域の顧客にサービスを提供するための、より深い規制上の基盤を確立するものだと位置付けた。

「現物、デリバティブ、証券の各事業でライセンスを保有することは、同国に対する当社の長年のコミットメントと、適切かつ革新的な監督の下で事業を行う姿勢を反映している」と、Bitfinexの最高技術責任者であるPaolo Ardoino氏は述べた。

このライセンスによって、Bitfinexのすべての商品がすべての顧客に提供されるわけではない。同社の通知では、米国人およびその他の禁止対象ユーザーは、同社の主要プラットフォームで口座を開設または運用できないと明記されている。現地規制、オンボーディング確認、サービス制限も引き続き適用される。

証券とデリバティブの承認が中核ライセンスに先行

Bitfinex Securitiesは、エルサルバドルのデジタル資産発行法の下で承認された最初のプラットフォームとなった。CNADの登録簿では同法人がPSAD-0001として記載され、登録日は2023年10月24日となっている。同プラットフォームは、債務、株式、ファンドに連動する商品を含むトークン化金融商品の発行と取引を支援している。

その後、Bitfinex Securitiesはエルサルバドルで、短期米国債へのエクスポージャーを表し、同プラットフォームの流通市場で取引される、規制下のトークン化米国債商品を開始した。同取引所はまた、同国の国際空港近くで計画されているホテルプロジェクトに関連するトークン化債務も試験的に実施した。

Bitfinex Derivativesは2025年1月に独自のDASP承認を受け、ライセンスを取得した同法人はグループのデリバティブ事業の地域拠点となった。当時、同サービスの利用を継続するユーザーは、エルサルバドルでの運営に関連する改定後の規約を受け入れる必要があった。

エルサルバドル、より広範なデジタル資産エコシステムを構築

エルサルバドルは2023年にデジタル資産発行法を採択した。これは、2021年にBitcoinを法定通貨とした決定を土台とするもので、同国は暗号資産を公式な通貨として採用した初の主権国家となった。同発行法は、トークン発行、サービスプロバイダー、規制下の取引市場のための枠組みを構築した。CNADはこの分野を監督し、取引所、カストディアン、発行体、デジタル資産ベースの投資商品を提供する企業など、承認済み事業者の公開登録簿を管理している。

Bitfinexによると、同社が5月に発表した時点で、CNADは70社を超えるデジタル資産サービスプロバイダーにライセンスを付与していた。登録簿にはBinance、Bitget、その他の国際企業も含まれている。これらの承認は、暗号資産サービス全般に対する単一の包括的ライセンスを付与するものではなく、個別法人と特定の許可活動を対象としている。

同国は取引所にとどまらず規制枠組みを拡大している。エルサルバドルは、専門機関がBitcoinおよびその他のデジタル資産サービスを提供できるようにする投資銀行業の枠組みを承認しており、中小企業株式のトークン化や国境を越えた規制プロジェクトも模索してきた。

ライセンス戦略はトークン化市場と連動

Bitfinexは、エルサルバドルを取引とトークン化資本市場の双方の拠点と位置付けている。同社の証券事業は、米国債、企業金融、実世界資産に関連する商品を開発してきた。同グループはまた、トークン化投資のより広範な流通と流通市場での流動性を探るため、Tether関連のインフラとも提携している。

今回の最新ライセンスにより、Bitfinexは1つの法域を通じて、主要プラットフォームによる現物市場、専用法人によるデリバティブ、Bitfinex Securitiesによる証券という3つの異なるラインをカバーして運営できるようになる。

ただし、発表では現地顧客数、取引高目標、新商品の予定表は開示されておらず、他の法域からエルサルバドルへ業務を移転するかどうかも示されていない。直近の変化は、中核プラットフォームの規制上の地位と、登録済み現地法人を通じて承認済みサービスを提供する能力に関するものだ。

Bitfinexの拡大は、エルサルバドルで暗号資産業界全体の活動が広がる中で進んでいる。Tetherは2025年、現地承認を取得した後に同国へ本社を設立する計画を発表し、BitgetはBitcoinおよびデジタル資産サービスの両ライセンスを取得した。

このライセンスにより、Bitfinexが公表しているエルサルバドルでの規制上の足場は完成する。ただし、継続的な運営はCNADの監督、顧客確認手続き、各登録法人に適用される具体的な規則の対象となる。将来の商品提供には別途の開示が必要であり、追加の適格性制限が課される可能性がある。