Santimentの集計によると、10月26日時点のビットコインの空でないアドレス数は約5,995万となり、10月16日から3万減少しました。資金の入っているアドレスの減少をめぐっては、見方café割れています。長期間にわたる価格の停滞を経た売り手の消耗を反映したものか、さらなる売り相場を前にした参加の弱まりを示すものかという、対立する解釈です。

ビットコインは月曜日に約79,332ドルまで下落した後、80,000ドル近辺で取引されています。抵抗線は82,000〜82,500ドル付近に位置づけられており、Ali Martinez氏は、4時間足の上昇チャネルからの下方ブレイクにより、BTCが72,500ドル付近の潜在的な買いエリアに下押しされる可能性があると指摘しています。

Farside Investorsのデータによると、米スポット・ビットコインETFも10月22日に6億3,560万ドル、10月23日に1億3,790万ドルの資金流出を記録しました。

ウォレット数の減少は対立するシグナル

Santimentによると、10月26日時点のビットコインの空でないアドレス数は約5,995万で、10月16日から約3万減少しました。同社は、長期間にわたる限定的な値動きの後、失望した小口の保有者が撤退している可能性を指摘しています。空でないアドレスとは何らかのビットコイン残高を保有するアドレス指し、その総数はネットワークへの小口投資家の参加度を示す指標として広く追跡されています。

この指標はブロックチェーン上の資金のあるアドレスを測定するものであり、個人そのものを測定するわけではないため、小口投資家の行動の変化を示す間接的な指標となります。1人が複数のアドレスを管理している場合もあるため、この減少だけで何人の投資家が売却または市場から退出したのかを正確に特定することはできません。また、保有者がコインを他のウォレットに統合したり取引所に送金したりした場合にも残高はゼロになるため、空になったアドレスが必ずしも売却を意味するわけではありません。

Santimentは、小口の参加減少を逆張りシグナルの可能性として述べています。忍耐のない保有者がポジションを手放し、投機的な動きが縮小した時期の後に回復が続くことは歴史的に見られます。ただし、ウォレット数だけでは市場の底を確認したり、買い需要が戻ったことを実証したりすることはできません。

Santimentの10月9日の分析は逆の傾向を示していました。当時は、市場環境が弱いにもかかわらず0.01 BTC未満を保有するアドレスが増加しており、同社は小口投資家による買いの継続を回復の妨げと見なしていました。その後の10月26日の分析では、代わりにウォレット数の減少に焦点が移りました。

Bitcoin’s Falling Wallet Count May Signal A Bottom Bitcoin has lost roughly 30K non-empty wallets since October 16th, bringing the total back down near 59.95M. This may sound alarming, but it doesn’t necessarily signal declining utility. After weeks of stagnant $BTC price… pic.twitter.com/vI2kJHhGEf — Santiment Intelligence (@SantimentData) October 26, 2026

ビットコインにとっての直近の注目水準は引き続き80,000ドルです。この水準での足元の安定に続いて82,500ドルを上回れば、Santimentが提唱する底打ちの解釈が支持されることになります。逆に、79,000ドルを明確に下抜ければ、その解釈は支持を失うことになります。

4時間足チャネル下方ブレイクで72,500ドルが焦点に

テクニカル指標も、さらなる下値リスクへの懸念を強めています。Martinez氏の分析では、ビットコインが4時間足の上昇チャネルを下抜け、従来の高値切り上げパターンが崩れたことが示されています。

BITCOIN APPROACHES BUY ZONE Bitcoin appears to have broken below a rising parallel channel on the 4-hour chart. As long as $82,000 holds as resistance, $BTC could continue correcting toward $72,500. That’s where I’ll be looking for the next buying opportunity. pic.twitter.com/lHnB4XnUhS — Ali Charts (@alicharts) October 26, 2026

Martinez氏は82,000ドルを抵抗線、72,500ドルを潜在的な買いエリアと位置づけており、後者は月曜日のビットコイン価格より約9%低い水準です。これらの水準は将来の値動きを確認するものではなく、テクニカルな参考ポイントにすぎません。

機関投資家のポジショニングも追加の文脈を提供します。Glassnodeが10月21日に報告したところによると、米スポット・ビットコインETF保有者の平均取得価格は81,500ドル付近、企業の財務部門の平均購入価格は約80,200ドルでした。

また、Glassnodeの分析ではTrue Market Mean（真の市場平均）が77,600ドル付近に位置づけられています。これはGlassnodeのオンチェーン取得原価モデルの一つで、市場全体で保有されるコインの平均取得価格を推定することを目的としています。この水準は80,000ドルを下回るもう一つの参考点ですが、ビットコインがさらに下落することを確認するものではありません。

ETFの資金流出入は、持続的な回復にとって懸念材料であり続けています。Farside Investorsの報告によると、スポット・ビットコインETFは10月22日に6億3,560万ドル、続いて10月23日に1億3,790万ドルの資金流出を記録しました。米スポット・ビットコインETFは2024年1月に取引を開始して以来、その日々の資金流出入データはこの資産への機関投資家の需要を測る最も注目される指標の一つとなっています。

こうした状況を踏まえると、ビットコインの短期的なテクニカル見通しは、BTCが82,000〜82,500ドルのエリアを取り戻せるか、あるいは79,000ドルを下回って損失を拡大するかにかかっています。10月28日の連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定は、分析で言及されているもう一つの短期的な市場イベントです。FRBの金利決定は、借入コストと金融市場全体の流動性環境への期待を左右するため、デジタル資産トレーダーが最も注目するマクロ経済イベントの一です。

抵抗線を取り戻せない限り、入手可能なウォレット、テクニカル、資金流出入のデータはビットコインの底打ちを確定的に示すものではありません。BTCはアナリストが指摘するより下のサポート水準にさらされ続けています。