ビットコインのボラティリティ・スクイーズが1月以来の最小水準に達し、過去のパターンは大幅な変動の可能性を示唆

ビットコインの取引は年初以来で最も静穏な局面の一つに入っており、価格は概ね62,000ドルから65,000ドルの狭いバンドに拘束されている。ビットコインの日足チャート上のボリンジャーバンド幅は1月以来最も狭い水準まで縮小し、重大なボラティリティ・スクイーズを示唆している。

ボリンジャーバンドは暗号資産市場と伝統的な金融市場の双方で最も広く使用されるテクニカル指標の一つであり、このような圧縮パターンは株式、外国為替、コモディティのトレーダーも注目するシグナルとなっている。資産クラスを問わずバンドがこれほど劇的に縮小する場合、通常は買い手と売り手の間で一時的な均衡に達した市場を反映しており、多くの場合、再評価を促すカタリストの直前の状態にある。

歴史的に、このような圧縮された取引レンジが長期にわたった後にはビットコインの急激な価格変動が続いてきたが、次の決定的な動きの方向性は依然として不確実である。

現在63,040.74ドルで取引されているBTCの取引は、7ヶ月前とよく似た感覚である。最大の暗号資産はレンジ相場にあり、ボラティリティは半年間の低水準にあり、トレーダーはポジションを構築すべきブレイクアウトの特定に苦慮している。取引量はそれに伴って低迷し、2023年11月以来の最低水準に向かうペースである。

1月との類似性は注目に値する。当時、ビットコインは12月後半以来86,000〜90,000ドルのコリドーに停滞していた。K33の調査によると、1日の平均取引量は51億ドルに低下していた。今月はさらに22億ドルまで落ち込んでいる。

1月に続いて起こったことは、ボラティリティの周期的性質を示している。その後数週間でボラティリティが高まり、ビットコインの価格は1月中旬に約98,000ドルまで上昇した後、2月上旬には約60,000ドルへと下落した。取引量も連動して上昇した。

ボラティリティは本質的に周期的である。静穏な価格動向の長期化は、しばしばいずれかの方向への急激な動きの前に現れる。このダイナミクスは圧縮されたバネに似ており、市場がより強く圧縮されるほど、より力強くほどける可能性がある。

ビットコインのボリンジャーバンドは、価格の2標準偏差上と下にプロットされ、日々の変動の大きさを測定する。上限バンドと下限バンドのギャップは現在、1月以来最も狭くなっている。

ボリンジャーバンドがこれほど狭く収縮すると、モメンタムトレードは枯渇する傾向があり、レンジトレーダーは最小限の価格変動で満足せざるを得なくなる。ボリンジャーバンド幅指標は5.66ポイントまで低下している。

オプショントレーダーにとって、長期の低ボラティリティ環境は抑圧されたインプライド・ボラティリティとより安価なオプション・プレミアムをもたらすことが多く、ポジションが急速に再評価される際、突然の動きの影響を増幅する可能性がある。このダイナミクスは、過去のスクイーズ期間中に暗号資産デリバティブ市場で繰り返し観察されてきた。

ビットコインの価格動作は、少なくとも2018年以降、この周期的ボラティリティ・パターンを概ね反映してきた。正確なタイミングは保証できないが、現在のスクイーズの後に決定的な動きが続く可能性が高い。方向性が保証されることはない――ブレイクアウトはどちらの方向にも起こり得る――が、静穏さ自体は一時的な傾向がある。低迷が長引くほど、最終的なブレイクアウトはより力強いものになり得る。

出典：CoinDesk