アナリストらは、米財務省の債券買戻しプログラムの拡大が、現在の市場サイクルにおいてビットコイン(BTC)が目標水準により早く到達する助けになる可能性があると指摘している。

Risk Dimensions(リスク・ディメンションズ)のチーフ・インベストメント・オフィサー兼マクロ経済アナリストであるマーク・コナーズ氏は、財務省の対応が長期米国債利回りへの圧力を緩和すれば、ビットコインに強力な上昇余地が生じる可能性があると主張した。

財務省が2024年に再開したこの買戻しプログラムは、2002年以来となる定期的な買戻しスケジュールであり、流動性の低い旧銘柄(オフザラン債)を購入することで米国債市場の流動性を支えることを目的としている。同事業の規模は財務省が四半期ごとに発表するリファンディング声明で示され、プログラムがどれほどの規模になるかを注視する市場にとって、この声明は繰り返し確認されるチェックポイントとなっている。

コナーズ氏によれば、こうした展開が実現すれば、ビットコインは現在の市場サイクルにおける目標水準である18万ドル(180,000ドル)に予想より早く到達する可能性があるという。また、好ましいマクロ経済環境が整えば、ビットコインは勢いを増し、最終的には18万ドルから36万ドルという長期的な価格レンジに移行すると同氏は見ている。

最近では、マクロ経済の動向がビットコインの価格動きに与える影響がますます強まっている。米国債利回り、金融政策への予想、世界の流動性環境などは、リスク資産に対する投資家の需要に直接影響を与える要因だ。そのため、財務省の債務管理政策は暗号資産(クリプト)市場の参加者から注視されている。

またコナーズ氏は、米国の暗号資産市場の規制を目的とする法案「CLARITY法」を、短期的に重要な変数として挙げた。同法案は、デジタル資産の監督を証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)に分割するもので、2025年7月に超党派の支持を得て下院を通過し、現在は上院での対応を待っている状態だ。同氏は特に、9月15日頃のいかなる進展も市場から注視されると指摘し、規制の明確化は機関投資家のビットコインへの関心を強める可能性があると付け加えた。

これらを総合すると、ビットコイン価格の新たな急騰は、暗号資産市場固有の動向だけでなく、米国の経済・債務政策の行方にも左右される可能性があるというのが、同アナリストの見立てである。短期的には、財務省による今後のリファンディング声明の発表や、上院でのCLARITY法の扱いが、市場が注視する判断および日程に位置づけられることになる。

*本記事は投資助言ではありません。