ビットコインは金曜日、米9月雇用統計が予想を大幅に下回りFRBの利上げ観測が揺さぶられたことを受け、一時8万7,000ドルを超えた後、上昇分の大半を失った。統計発表、債券市場の急反転、G7備蓄放出に伴う原油価格の逆転といった動きが、変動の激しい取引時間全体で展開された。詳細はCoinDeskのライブ配信に記録されている。

雇用統計発表前の市場の持ち高

発表前、ビットコインは8万6,000ドル超で取引され、過去24時間で約2%上昇していた。市場は今週最大のマクロ経済イベントを待っていた。失業率は4.1%で横ばい、非農業部門雇用者数は9万人増と予想されていた。

貴金属も上昇基調で、金は1オンス4,200ドル目前、銀は61ドル超で取引されていた。WTI原油は過去24時間で4%下落し1バレル90ドルを割り、米10年国債利回りは5.22%へとやや低下。テック株先物は約0.60%上昇し、米ドル指数(DXY)は102超の強さを維持していた。

米雇用統計は予想外の弱含み

9月の米労働市場は弱さを示し、インフレが高止まりするなか、FRBが金利を現状維持する余地を与える可能性がある。

金曜朝に発表された政府の雇用統計(非農業部門雇用者数)によると、米国の9月の雇用者数は2万9,000人増だった。これは市場コンセンサスの9万人増を大幅に回り、8月の13万3,000人増(当初発表の16万2,000人から下方修正)との比較となる。7月は2万1,000人増から1万人減へと修正された。

失業率は4.2%に上昇し、予想の4.1%および8月の4.1%を上回った。

平均時給は前月比0.1%の上昇にとどまり、予想の0.3%および8月の0.3%を大きく下回った。前年比では3%上昇で、予想の3.2%と8月の3.1%を下回った。

この規模の修正が注目されるのは、雇用の基調トレンドを塗り替え得るためだ。FRBが最大雇用と物価安定という二の責務のもとで、インフレとともに考慮する労働市場の勢いである。

発表直後の市場反応

既に上昇していたセッションで、ビットコインは発表後数分間8万7,000ドル目前で推移した。米株価指数先物は上昇を拡大し、ナスダックは1.2%上昇。米10年国債利回りは7ベーシスポイント下落して5.17%となり、2年利回りも同程度下落して4.71%となった。金は1%超上昇し、米ドルは主要通貨に対して下落した。

ナスダック100が史上最高値を更新

米国の取引開始から10分後、弱い雇用統計を受けてナスダック100は金曜日1%超上昇し、史上最高値を更新、3万1,000ドル目前で取引された。S&P 500は1%上昇し、史上最高値まで1%未満と迫った。ビットコインは8万7,000ドル超で、2.5%超の上昇となっていた。

米ドル指数(DXY)、米国債利回り、原油価格は下落を拡大し、リスク資産の上昇を支えていた。

10月利上げはほぼ消滅

トレーダーたちは1週間を通じて、今月後半のFRB利上げへの賭けを減らしていた。短期金利先物のトレーダー動向から数値を集計しているCME FedWatchによれば、10月28日のFRBの動きの確率は数日前には70%だった。水曜のFRBのジョン・ウィリアムズ氏と木曜のフィリップ・ジェファーソン氏のハト派的な発言を受け、金曜早朝には約25%まで低下していた。

失望的な9月雇用統計(7月と8月の大幅な下方修正を含む)の発表後、今月の利上げ確率はわずか13%へと急落した。

次回12月の会合に目を向け、2026年残りの期間FRBが一切利上げしない可能性は25%となっている。この確率は週初には10%未満だった。

今後数日で9月のインフレデータが控えている。10月14日発表予定のCPIは、二の責務の物価側に関する次の予定された指標となる。

暗号資産と債券の上昇は一時的

金曜日、暗号資産価格は上昇を維持していたものの、その後90分でかなりの反転が起きた。弱い米雇用統計(金融政策が従来考えられていたよりはるかに緩和的になる可能性を示唆)を受けて8万7,000ドルを超えたビットコインは、約2,000ドルを急落し8万5,300ドルでの取引となり、過去24時間の上昇率は1.7%となった。

債券市場も同様の動きを見せた。米10年国債利回りは弱いデータを受けて5.15%まで低下したが、債券売りが直ちに介入し5.26%へと戻り、当日は4ベーシスポイント上昇。2年利回りは4.71%まで下落した後、4.81%へと上昇した。

この反転は利益確定売りの可能性もあれば、雇用減速にもかかわらず10月14日発表予定の米CPIが依然としてFRBの利上げにつながり得るという懸念の残存を反映している可能性もある。株式はセッション高値近くを維持し、ナスダックは1.2%上昇していた。

弱い雇用統計がドルを圧迫、LMAXストラテジスト

予想を下回る米雇用統計はドルを圧迫し、ビットコインを含むリスク資産に上昇余地を与える可能性がある。

米の雇用者数は9月に2万9,000人増と、約9万人増の予想を大幅に下回り、失業率は4.2%に上昇した。賃金伸びも予想を下回った。

LMAX Groupの市場ストラテジスト、ジョエル・クルーガー氏は、このデータがドル高への手詰まりのポジションを解消する根拠を強めたと述べた。それは米国債利回りを押し下げ、米国の金利優位を縮小させる可能性があり、こうした条件はビットコインのようなリスク資産を支え得るという。クルーガー氏はさらに、原油価格の低下がFRBの政策引き締め圧力を和らげる可能性があるとも述べた。

ビットコインは米国の午前中に一時8万7,000ドル超を付けた後、8万5,500ドルへと後退した。

21Shares:ビットコインの次の重要レベルは9万ドル

ビットコインは8万5,000〜8万6,000ドルの抵抗を突破した後、8万7,000ドルを試しており、次のハードルとして9万ドルが焦点となっている。

21Sharesのシニア暗号資産リサーチストラテジスト、マット・メナ氏は、予想を下回る米雇用統計がビットコインが万7,000ドルをクリアする助けになる可能性があると述べた。このレベルは年間の大半で暗号資産の上限となっていたものである。この抵抗を突破すれば、メナ氏は次の重要レベルとして9万ドル、続いて9万7,000ドルを見ている。

同氏は、FRB利上げ観測の後退に伴い、経済データの軟化がリスク資産を支える可能性がある一方、現物ビットコインETFへの強い資金流入が追加の支えとなり得ると述べた。現物ビットコインETFは資産を直接保有し、米国での上場以来、機関投資家の市場アクセスを拡大してきたため、日々の資金流出入は需要の注目指標となっている。

G7備蓄放出後、原油価格は上昇に転じる

ブレント原油価格は金曜早朝98.44ドルまで下落し、フランスのエマニュエル・マクロン大統領がG7が備蓄から最大1億バレルの軽油と原油を放出することで合意したと述べた瞬間のほぼ同時に底を打った。NBCニュースが報じた通りである。

それ以来一方的な上昇が続き、ブレントは1バレル約4ドル高の102.35ドルとなった。WTI原油も同様の反転を経験し、88ドルまで急落した後、91.36ドルで取引されている。

エネルギーコストは消費者物価指数に直接反映されるため、インフレ統計が控える時期には原油の変動が追加の注目を集めやすい。

仏国債利回りの独国債に対するスプレッドが拡大し続ける

独10年国債(Bund)利回りの急落と仏10年国債(OAT)利回りの上昇基調により、両者のスプレッドは152ベーシスポイントに拡大した(X上で共有されたデータによる)。このスプレッドは、ユーロ圏の基準となる政府債である独Bundに対し仏債を保有するために投資家が要求する追加利回りのバロメーターとして注目されている。

このスプレッドは通常50〜80ベーシスポイントの範囲にある。2011年の欧州債務危機時には約190ベーシスポイントまで拡大したため、現在の水準はその水準に近づいている。

現在との違いは、2011年にはインフレがほぼ存在しなかったため、欧州中央銀行(ECB)が危機を鎮めるために必要な金融緩和を提供できた点にある。しかし現在のECBは高まるインフレ問題に直面しており、政策引き締めモードにある。

Amazonの価格問題、インフレが予想より深刻である可能性を示唆

ビットコインウォレットMannaの創設者、アダム・シメッカ氏は、Amazonで単三電池を購入した際、「リアルタイムの価格変更」を経験し、カートに商品を追加してから購入を完了するまでの間に価格が上昇したと述べた([投稿https://x.com/AdamSimecka/status/2106043232475840637))。

「これが新常態だ。Xへの投稿で同氏はこう書いた。「ビットコインを持っておくことをお勧めする。」

「カートに商品を追加した時点で、表示されている価格は確定しません。カートに追加してから実際に購入するまでの間に、価格は上下する可能性があります」とAmazonが回答した。