Fire Hustleは、ビットコインの4日間で約30%に達した急騰は、単なる楽観の再燃だけでは説明できないと述べた。アナリストによると、価格が急上昇する中でショート売り手が買い戻しを強いられたことで、約40億ドル規模のレバレッジポジションが打撃を受けた。動画では、ビットコインが65,000ドル未満から80,000ドル近辺まで上昇したことで、いくつかの基礎指標は改善した一方、急反落に対して脆弱な状態にもなったと指摘した。

この動きが注目されたのは、ビットコインが約3か月間にわたり狭いレンジで推移していたためだ。その期間、スポット出来高はGlassnodeが2019年に追跡を始めて以来の低水準に落ち込んでいたと、アナリストは述べた。動画では、静かな取引環境が、ポジショニングが変化した際に異例の激しいブレイクアウトが起きる土壌を作ったとされ、流動性とレバレッジが同時に変化すると、極端に圧縮された市場がどれほど大きく反応し得るかを示した。

ショートの清算がブレイクアウトをスクイーズに変えた

上昇局面の前に、Fire Hustleは3つの回復条件を挙げていた。68,700ドルの回復、取引高の増加、そして米国の現物ビットコインETFへの資金流入の再開だ。ビットコインはその水準を回復し、200日移動平均を上回り、ETF需要の戻りとともに出来高も増加した。

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ただし、直近の引き金はレバレッジだったとされる。ビットコインが65,000ドル超を維持できない局面が続いた後、トレーダーはショートポジションを増やしていた。ところが価格が上昇に転じると、それらのポジションは清算され、市場買い注文が発生してさらなる上昇圧力が加わった。

YouTube動画では、この循環を「forced buying attracting real buying（強制的な買いが本物の買いを呼ぶ）」と表現した。Fire Hustleはさらに、水曜日に5億ドル超、木曜日に6億ドル超のビットコインETF流入があったと述べ、同日のイーサリアム関連ファンドにも2億ドル超が流入したと指摘した。これは、スポット主導の関心が短期ポジショニングを超えて広がっているかを見極めるうえで、ETF需要がより明確なシグナルの一つになっているためだ。

オンチェーン指標は改善も、8万ドルはなお試練

動画はCryptoQuantのBull Score Indexに言及し、同指数が10月以来初めて60を上回ったと伝えた。需要の伸びやステーブルコイン流動性を含む10項目のうち6項目がプラスに転じていた。BGeometricsのデータとして、10,000 BTC超を保有する大口ビットコイン保有者が1日で30,000枚以上を追加したとも述べられた。

CryptoQuant: Bitcoin Bull Score Jumps From 30 to 80 in One Week, Signaling Early Stage of a New Bull Market CryptoQuant said Bitcoin has gained 24% since Aug. 17 and reached $80,000, while its Bull Score surged from 30 to 80 — the most bullish reading since Oct. 6, 2025 — with… pic.twitter.com/M868Avabgo — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 26, 2026

CryptoQuant: Bitcoin Bull Score Jumps From 30 to 80 in One Week, Signaling Early Stage of a New Bull Market CryptoQuant said Bitcoin has gained 24% since Aug. 17 and reached $80,000, while its Bull Score surged from 30 to 80 — the most bullish reading since Oct. 6, 2025 — with… pic.twitter.com/M868Avabgo

それでも彼女は、ビットコインの日次RSIが80を超えたことに注意を促した。これは一般に買われ過ぎと見なされる水準だ。ビットコインは80,000ドル付近で押し戻され、次の主要な供給帯は83,000ドルから84,000ドルの間にあるとされた。

また、米財務省が長期債の買い戻しを増やす計画や、インフレと雇用データの軟化を挙げ、上昇の一部はより広範な流動性の変化にも関連していると述べた。これらの動きは、利回り低下がリスク資産を下支えした可能性を示唆するが、動画では決定的要因ではなく寄与要因として扱われていた。

暗号資産市場の参加者にとって重要なのは、ビットコインが週足で65,600ドルをサポートとして確立できるか、そしてETF流入が数セッションを超えて高水準を維持できるかだ。

持続的な機関投資家の買いは、より広範な回復を支える可能性がある。一方で資金流入が鈍化すれば、この上昇が主として清算主導の反発だったとの見方が強まる。現在は市場下方でロングポジションが積み上がりつつあるため、急な値動きは見出しよりも、こうしたフローとテクニカル水準が維持されるかどうかに左右される可能性がある。

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