ビットコインの直近の高値は10日前に記録した66,900ドルのピークを大きく下回っており、過去2週間の価格動向を特徴づける「切り下げ高値」のパターンを延長している。

チャネルレジスタンスで拒否、サポートフロアを再テスト

一連の下降ピークはチャネルを形成しており、その上限は66,900ドルの高値以降、すべての上昇試行を跳ね返してきた。CoindooのオーナーであるFilip VantchevはXでこの状況を説明した。BTCは「下降チャネルのレジスタンスで拒否され、現在0.2フィボと50 SMAを再テストしている。強力なサポートのコンフルエンスだ」と述べた。

「強気派はこのレベルを防衛する必要がある」とVantchevは書いた。「防衛できなければ、チャネルの下限が次の下落ターゲットとなり、そこでサポートが見られる可能性がある。現在のサポートが維持されれば、下降チャネルレジスタンスラインの再ブレイクアウトを試みることができる。」

このゾーンには2つの独立したテクニカルマーカーが約200ドルの間隔で存在する。57,750ドルの安値から66,900ドルの高値までを測定した0.236フィボナッチリトレースメント — トレーダーが潜在的なサポートゾーンを特定するために使用するフィボナッチ比率数列から導かれる浅いプルバックレベル — は約63,600ドル付近にある。最も広く監視されているトレンドフォロー指標の一つである50日単純移動平均は63,400ドルにある。

本日のセッション安値は63,550ドルに達し、両レベルを一時的に下抜けしたが、買い手が押し戻した。最初のテストは維持されたが、日足ローソク足がまだ確定していないため、防衛は暫定的なものである。

100日平均は約69,050ドル、200日平均は71,460ドルに位置し、それぞれ約8%と12%上方にある。両者とも下降を示している。50日が100日を下回り、100日が200日を下回り、3本すべてが下降しているこの配置は、一時的な調整ではなく、持続的な弱気モメンタムと一致している。

2つのサイクルモデルがさらなる下落を示唆

7月31日に公開された2つの異なる分析が、異なる手法から同様の結論に達した。

CryptoQuantの寄稿者Rei ResearcherによるCryptoQuant分析は、各ハービングから最終的なサイクル安値までの価格経路を正規化し、現在のサイクルの位置を過去のサイクルと比較した。ビットコインのプロトコルは約4年ごとにマイナーが受け取るブロック報酬を半減させる（2012年、2016年、2020年、2024年に発生）。過去のハービングはそれぞれ複数年にわたる価格サイクルをもたらしてきた。この基準では、2024年サイクルは2016年と2020年のサイクルが底を打ったウィンドウにまだ到達していない。

「現時点では、サイクルデータは下落リスクが残存することを示唆しているのみである」と分析は述べている。「底が形成されたと結論づけるにはまだ早すぎる。」

Glassnodeは異なる角度から関連する結論に達した。同社のチャートは4つのサイクルにわたる高値からのドローダウンを追跡しており、現在のサイクルはピークから49%下落している。

「下落幅では、これまでの記録の中で最も温和である」とGlassnodeはXに投稿した。「時間的にはまだ終わっていない。過去の弱気市場は安値に達するまで約3分の1長く続いた。」

過去のすべての弱気市場は49%をはるかに下回るドローダウンで底打ちしており、それぞれが現在のサイクルよりも約3分の1長い時間を要した。下落幅と期間の両方の指標が同じ方向を示している。

ただし、これらの手法には共通の限界がある。過去3つのサイクルは統計的に薄いサンプルであり、どちらのアプローチも他のアナリストが異なる方法で処理する可能性のあるスケーリングや開始日に関する選択を必要とする。これらが提供するのは決定的な予測ではなく、分析的枠組みである。

この枠組みは、防衛されたサポートレベルの解釈に影響を与える。サイクルがすでに底打ちしている場合、63,400ドルの維持は回復の基盤のように見える。そうでない場合、同じ価格動作は単なる一時停止を表している可能性がある。どのシナリオが当てはまるかは事後的にしか判断できない。だからこそ、2つのモデルの収束は予測としての意義よりも、ここでの反発を慎重に扱うべき理由としての意義の方が大きい。

潜在的なシナリオ

ビットコインは現在、チャネルレジスタンスでの拒否後に2つの重複するサポートの上にあり、3本の主要な移動平均がすべて上方に位置している。69,050ドルと71,460ドルの平均はより説得力のあるトレンド転換シグナルを提供するが、両者とも下降を続けている。この観点から、現在のサポートでの維持はトレンド反転の始まりよりも防衛的な結果と一致しているように見える。

上昇シナリオ： 63,600ドルを上回る日足終値はフロアを維持し、チャネルの上限を再び視野に入れる。そのラインを決定的に突破すれば、66,900ドルのピーク以降の切り下げ高値の連続を終わらせることになる。

下落シナリオ： 63,400ドルを下回る終値は、フィボナッチマーカーと50日平均を同時に失うことになり、チャネルの下限が買い手が行動する明確な根拠を持つ次のゾーンとなる。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。テクニカルレベルは機能しない場合があり、サイクルモデルは結果を予測するものではなく、歴史的パターンを記述するものです。

方法论：価格レベル、移動平均、およびフィボナッチリトレースメントは、2026年7月31日付けのBitstampのBTC/USD日足チャートから導出された（執筆時点ではセッションが依然としてオープン）。チャネルおよびサポートの分析は、Filip VantchevがXに公開した投稿に基づく。サイクルボトムモデルはCryptoQuantの寄稿者Rei Researcherによるものであり、正規化されたハービングからボトムまでの価格経路に対する一人のアナリストの解釈を表している。