ビットコイン（BTC）は木曜日のウォール街オープン時に安定して推移し、アナリストが米国の「スタグフレーション」の再燃兆候を指摘する一方、ホルムズ海峡を巡る地政学的展開は市場にボラティリティをもたらさなかった。

イラン、ホルムズ海峡再開期待を冷やす

TradingViewのデータによると、BTC/USDは64,000ドルを上回る水準で推移し、当日は約0.5%下落、米国株式は横ばいでオープンした。

イランとオマーンによるホルムズ海峡の石油輸送ルート再開に向けた合意の期待は、市場の動きをほとんど引き起こさなかった。米国の参加がない状況では、国際海運が完全に再開されるかどうかは不透明なままであった。

「この了解は、それ自体がホルムズ海峡の再開を意味するものではない」——イランのカゼム・ガリババディ副外相は国営イスラム共和国通信（IRNA）のインタビューでこう述べ、CNNが報じた。

米国のWTI原油価格は1バレル76ドルでほぼ変わらず、前日に3週間ぶり安値の74.30ドルをつけていた。

ISMサービスPMIデータが高まるスタグフレーションリスクを示唆

市場がさらなる地政学的手掛かりを待つ中、トレード情報リソースThe Kobeissi Letterは水曜日に発表された最新の米国サプライマネジメント協会（ISM）サービスPMIおよび雇用統計を分析した。データには継続する乖離が浮き彫りになった：7月のPMIは0.1ポイント上昇して54.1となった一方、雇用指数は3.6ポイント下落して47.4となり、3月以来の最低水準となった。ISMの手法では、50を超える数値は拡大、50未満は縮小を示し、雇用サブ指数は明確に縮小領域に入っている。

「同時に、価格支払指数は+2.6ポイント急上昇して70.3となり、2022年10月以来の最高水準に近づいた。価格支払指数は2年以上にわたり上昇傾向が続き、2024年3月以降で+16.9ポイント上昇している。言い換えれば、経済は上昇する物価と悪化する労働市場の双方からの圧力がますます強まっている」——The Kobeissi LetterがXで報告した。

Kobeissiは、PMI各指数の総合判断に基づき、スタグフレーションの可能性が「強まっている」と付け加えた。スタグフレーション——持続的なインフレーションと経済停滞が同時に発生する現象——は、1970年代に米国経済に重大な影響を及ぼし、政策当事者にとって特有の難題を提示する。インフレに対処する従来の手段は雇用状況をさらに悪化させるのが通常だからである。

アナリストがビットコイン価格ブレイクアウトの触媒を議論

ビットコインは6月上旬に確立された局所的なレンジ内で推移している。オンチェーン分析プラットフォームのGlassnodeは、BTC/USDが「諦めではなく退屈」の状態を示していると評価した。

木曜日の分析で、Glassnodeは金が6週間ぶり高値に達し、S&P 500が史上最高値を記録したにもかかわらず、ビットコインの反応が鈍いことを指摘した。流動性が豊富な時期におけるリスク資産との確立された相関を考慮すると、この乖離は注目に値し、主要な株式指数に対するビットコインのアンダーパフォーマンスは現在の純新規需要の欠如を浮き彫りにしている。

「現在の状況を一言で表すと：グローバルなリスク選好に取り残された、圧縮された過小所有の市場であり、ボトム形成の条件は整いつつあるがまだ不完全である」とGlassnodeは要約した。

Cointelegraphは以前、報じたように、2026年とベア市場との比較で歴史の再現を指摘する声があり、ビットコインがサポート水準を徐々に侵食した後、サイクルの次のマクロ底に向けて下落するという見方があった。

Glassnodeの評価に同意するように、暗号資産取引所Bitfinexの分析部門であるBitfinex Researchも、現在の状況では決定的なマクロ底を形成するには不十分だと結論付けた。

「マクロの展開やナスダックおよびS&P 500に対するビットコインのアンダーパフォーマンスが基礎的なストレスを示唆している一方で、真のブレイクダウンにはより力強い要因と、それに続く出来高裏付けのある価格動向が必要である」——Bitfinex Researchは水曜日のアップデートでこう記した。