ビットコインは木曜日、最新のインフレ指標への安心感から米国株が反発する中、安定して推移した。リスク資産は全般的に、週前半の半導体株売り込みから広く回復した。

PCEは上昇トレンドを反転させたものの、FRB目標を上回り継続

TradingViewのデータによると、BTCは64,500ドル付近で推移し、前日からほぼ変わらずだった。暗号資産は6月の米国個人消費支出（PCE）の発表に対して急激な反応を避けた。同指標はインフレ指標における数か月続いた上昇トレンドを反転させた。

S&P 500とナスダック総合指数は米国取引時間中にそれぞれ1%と2.3%上昇した。

6月のPCE指数は前年比3.7%となり、市場予想と一致した。5月の4.1%は過去3年間で最高だった。PCEは、クリーブランド連邦準備銀行によると、より広範な価格変動を捉え、消費者の支出パターンの変化により迅速に対応できるため、FRBの好むインフレ指標として広く見なされている。FRBの金利決定は、これまでリスク資産の評価を牽引してきたドル流動性環境に直接影響を与えるため、現在の引き締めサイクルを通じて、PCEの発表は暗号資産市場にとって触媒イベントとして機能してきた。

米国経済分析局（BEA）はデータ発表において次のように述べた：「6月の名目個人所得の増加は、主に報酬、資産からの個人所得受取、および政府の社会給付の増加を反映しており、農業事業主所得の減少によって部分的に相殺された。」

BEAはさらに次のように指摘した：「6月の名目PCEの652億ドルの増加は、サービスへの支出の582億ドルの増加と財への支出の70億ドルの増加を反映している。」サービス支出への継続的な傾きは、パンデミック後の米国経済における構造的パターンを反映しており、これが目標を上回るインフレの持続性に寄与している。

6月の指標は2020年以来初のPCEの前月比減少を記録したものの、反応は穏やかだった。取引リソースThe Kobeissi LetterはX上で、3.7%の数値は2024年10月以来で2番目に高い結果であると指摘した。

「米国のインフレはFRBの2.0%目標のほぼ2倍で推移し続けている」とThe Kobeissi Letterは書いた。

ジョンズ・ホプキンス大学の経済学者Steve HankeはX上で同様の懸念を示し、インフレを「FRBが瓶に戻せない魔人」と呼び、2%目標との持続的な乖離を指摘した。

Bitwise CIO：ビットコインは今後の金利動向に対する感応度が低下へ

FRBは水曜日の最新会合で政策金利を据え置いたが、適切な政策方針を巡って連邦公開市場委員会（FOMC）メンバー間の意見の相違が拡大している。この分裂は、残存するインフレ圧力を優先する当局者と、持続的な高金利が経済成長と労働市場に与える累積的影響を懸念する当局者との間のより広範な論争を反映している。

決定後、暗号資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者Matt HouganはX上で、今後の金利発表がビットコイン価格に対して与える影響は軽減されると予測した。

「理由：ビットコインの歴史を通じて、金利は大きく変動した——0%から2.5%へ、0%へ、5%へ、3.5%へ。変化は整数のパーセンテージポイントで測定されてきた。しかし今後の変化はより控えめになりそうだ。CMEは向こう1年間で50bpsの上昇を予想している」とHouganは書き、CME Group FedWatch Toolで追跡されている予想を引用した。

Houganはさらに、新しく就任したFRB議長Kevin Warshは金利調整の規模において元議長Alan Greenspanに近いアプローチをとる可能性が高く、前任者Jerome Powellのアプローチから離脱すると述べた。

Warshの就任前、米国大統領Donald TrumpはWarshが金利に関して緩和的な姿勢をとることを期待すると繰り返し示唆していた——この立場はリスク資産のパフォーマンスを支えると見なされている。

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