米国上場のビットコイン現物取引所取引基金（ETF）は、以前の先物ベースの商品とは異なりビットコインを直接保有する商品として、SoSoValueのデータによると8月7日までの週に8億5,354万ドルの純資金流入を記録し、4月中旬以来の最大の週間合計となった。

ブラックロックのIBITが6億9,300万ドルを単独で集め、週間合計の約81%を占めて活動を牽引した。世界最大の資産運用会社による同商品は、SECが11社の発行体に承認を与え、現物ビットコインETFが2024年1月に取引を開始して以来、一貫して資金流入のリーダーとなっている。この急増は、年初の大幅な売却を経て、機関投資家が同資産クラスに再び参入し始めているという暫定的なシグナルを示している。

ビットコインの最近の価格動向は概ね堅調である。数百万ドル規模のColdcardハックや国債利回りの上昇を含むネガティブなニュースも、現物市場を揺るがすには至っていない。ビットコインは週初めに64,000ドル付近で安定して推移し、本稿執筆時点では約65,100ドルで取引されていた。

金曜日に発表された7月の米国雇用統計が予想外に弱かったことで、FRBによる追加利上げの期待が後退し、持続的な機関投資家によるETF買いに向けたより有利な環境が整う可能性がある。低金利環境はこれまで、利付資産に対する非利付の価値保有資産の機会費用を低減させることで、暗号資産を含むリスク資産にとって恩恵となってきた。

年初来の純流出が継続

強固な週間数値にもかかわらず、直近の資金流入の急増はわずか1週間のデータに過ぎない。年初来ベースでは、ビットコインETFは純流出により約45億ドルの赤字状態にある。これは、ビットコインが年内上半に33%下落し、6月末には60,000ドルを割り込んだ際に観察された激しい売り圧力と一致している。

過去のデータは、ビットコインが有意義な上昇を実現するには、持続的に強い資金流入が必要であることを示している。2025年4月から10月の間に、BTCは約75,000ドルから過去最高の126,000ドルへ上昇した。この期間中、週間ETF資金流入は複数回で10億ドルを超えていた。

現在、関心は8月12日に発表予定の7月米国CPI報告に移っている。この重要なデータポイントは、ETFの資金流入動向とビットコインの価格軌跡の双方に影響を与える可能性がある。