木曜日、ビットコインは8万1,000ドルを下回り、イーサリアムは2,400ドル近辺まで下落して、上位10銘柄がそろって下落。「Uptober(上昇する10月)」は、よくネタにされる期待通りのスタートとは程遠いものとなった。時価総額の小さい銘柄ほど被害は大きく、Zcash(ZEC)は1日で11%下落、NEARは16%、Pump.fun(PUMP)は11%、Venice Tokenは10%下落。Dogecoin(DOGE)とChainlink(LINK)はいずれも週間で2桁の下落率となっている。

機関投資家の資金流出が圧力に拍車をかけた。現物ビットコイン上場投資信託(ETF)は水曜日に4億8,490万ドルと春以降で最悪の1日記録し、木曜日にもさらに2億4,400万ドルの流出があり、10月は月間でおよそマイナス4億ドルに転換した。イーサリアムファンドは8営業日連続で資金が流出し、この間に6億4,000万ドルを失った。先週、資金流入がほぼゼロまで減速する中で価格は上昇していた。Decryptの「Morning Minute」が言うように、新規資金なしの価格上昇は市場が薄い状態であり、薄い市場は急速に地合いを失う。

複数の要因が同時に転換した。Tom Leeは、Bitmineが供給量の5%(あと約10万枚)を保有した時点でイーサリアムの購入を停止すると述べ、2025年6月以降毎週買い支えていた買い手が姿を消すことになった。イーサリアムの資金調達率は週半ばに数カ月ぶりにマイナスに転じ、下落に賭けるトレーダーが上昇に賭けるトレーダーを上回る状態となり、彼らはポジションを閉じるどころか、価格下落の中で売りを増やした。イランのタンカーへの攻撃を受けて原油価格が急騰し、リスク資産から資金が流出。さらに、イーサリアムの研究者がコミュニティに「Bunker Mode(退避モード)」への備えを呼びかけた。

とはいえ、暗号資産主要銘柄は過去12時間で反発している。ビットコインは8万2,000ドル超を回復し、ETHは2,500ドルに再接近、ZECは本日時点でプラスに転じた。Decryptの「Morning Minute」は、今回のサイクルにおけるマクロの強気シナリオ(通貨安取引の継続、機関投資家のオンチェーン進出、トークン化の加速、エージェンティック・クリプトなど)は一切変化も弱まりもしていないとし、この動きは「崩壊ではなく、堅調な上昇局面の中の調整」である可能性がはるかに高いと述べ、新たな強気市場の次の局面に向けてより高く推移する前の、レバレッジと出遅れロングを一掃する好機論じた。なお、この下落はちょうど10月10日の1周年、つまり1年前に弱気市場の始まりとなった激しい売りの前日にもあたり、ニュースレターは「明日は『リバース10/10』になりますように…」と皮肉を飛ばした。

市場サマリー

• 暗号資産主要銘柄は木曜の売り後に下落から反発:BTC -1%で8万2,700ドル、ETH -3%で2,495ドル、SOL -5%で110ドル、HYPE -2%で86ドル、ZECは変わらず1,230ドル。
• アルトコインの主な上昇銘柄:KAIA(+57%)、STRK(+25%)、PYTH(+11%)、ATOM(+8%)。
• 原油は2%下落して91ドル、金は1%上昇して4,200ドル。
• 株価先物は売り後にプラスへ反発:ダウ +0.1%、ナスダック +0.7%。
• 過去24時間で約10億ドルの暗号資産ロングポジションが清算され、ETHロングが最も大きな打撃を受けた。

注目の動きとトピック

• イーサリアム共同創設者のVitalik Buterin氏は、AIが2年以内に暗号化を解く可能性はあり得ると述べ、業界が誤ったツールで耐量子暗号化を進めている可能性があると警告した。量子コンピュータへの対応として複数のプロジェクトが採用している格子暗号は、まさにAIの数学が解読できる類のものだと主張し、代わりにハッシュベースの手法を指し示した。ただし、警戒は必要としつつもパニックに陥るなとも呼びかけた。
• 政府のウォレットが木曜日、Bitfinexハッキング事件の押収ビットコンから10億100万ドルを移動させ、新しい無名アドレスへ送金した。その後の取引所への入金は確認されておらず、2025年の大統領令により戦略的備蓄で保有するコインの売却は禁止されている。
• 2010年7月に採掘された100 BTCを保有するウォレットが16年ぶりに動いた。当時のコインの価値は約29ルだった。注目すべきは、保有者が830万ドル(現在の価値)を移動するために支払った手数料は1.22ドルだったことだ。
• Solana最大の取引所OrcaとレンディングのLoopscaleが合併し、AI、エネルギー、ロボティクス、防衛の融資を目指すニューヨークの企業Formationとなった。SECの新規則に基づくトークン化株式の取引場所の運営も計画している。
• SecuritizeはApple、Nvidia、Tesla、Amazon、Microsoftを含む12の米国大型株のトークン化版をSolana上で開始した。
• マーケットメーカーDWF Labsに関係する2社が、ロンドンでカストディアンBitGoを1億4,100万ドルで提訴した。ロックされるはずだったトークンを売却したと主張している。

企業財務とETF

ビットコインETFは木曜日に2億4,400万ドルの純流出、イーサリアムETFは7,200万ドルの流出を記録した。

ミームコイントラッカー

ミームコインの主力銘柄は下落:DOGE -5%、SHIB -2%、PEPE -4%、PENGU -8%、TRUMP -2%、SPX -6%、BONK -5%。Robinhoodチェーンの主力銘柄も下落し、下落傾向が継続:Pons -12%で2億3,000万ドル、AI -12%で9,800万ドル、Cashcat -7%で1億1,300万ドル。一方、Hookr(+35%)、WTH(+27%)、CRH(+60倍)が上昇率の上位となった。Solanaの主な上昇銘柄はPQC(+1500%)、HeeHaw(+1800%)、JeanPhil(+160%)、Baton(+40%)。

トークン、エアドロップ、プロトコル

• DecryptはSolana上の「Money Accounts」を開始した。これは同社が展開するすべてのサービスを賄う単一残高で、入金はUSDTで保持され、ガス代は自動的に支払われ、ネットワーク間のブリッジなしで同一残高で利回り獲得、スワップ、予測市場、無期限先物取引をカバーする。
• Pump.funはCustom Pairsを導入した。ユーザーはプラットフォーム上の任意のコインとペアにした新しいコインを発でき、新トークンのすべての買いはまず元のコインを経由する仕組みとなる。
• Citrini Researchは、AIエージェントがオンチェーンで資金を動かすことに賭けるクリプト・バスケットを発表した。Derive(DRV)、Lighter(LIT)、Ether.fi(ETHFI)が各10%で筆頭となり、以下AaveとEthenaが各9%、Solanaが8%、HyperliquidとAerodromeが7%などとなっている。
• Hyperliquidはオンチェーンプロトコルの日次収益で245万ドルと首位を維持し、以下Pumpが241万ドル、Polymarketが47万2,000ドルと続いた。

NFT

NFT主力銘柄はまちまち:Punks -5%で31.3 ETH、BAYC +1%で6.09 ETH、Pudgy -1%で2.85 ETH。Quotrons(+12%)とOriginal Blokyz(+10%)が上昇率の上位となった。