ビットコインが7万6500ドルを下回る、4億6000万ドルの強制ロスカットが選挙後のラリーを消す
重要ポイント
- •11月5日（木）、ビットコインは7万6500ドルを下回った。同日早朝、民主党が上下両院を制した後に8万ドルを超えて取引されていた。
- •CoinGlassはわずか1時間で4億6051万ドルの強制ロスカットを記録し、うち4億3273万ドルがロングポジションだった。
- •24時間の総ロスカットは14万6729人のトレーダーにわたり7億2233万ドルに達し、最大の単一注文はBinanceでの617万ドルのBTCUSDTポジションだった。
- •米株式が暗号資産の最悪の1時間の中で取引を開始し、ナスダックが3.6%、S&P 500が2.1%下落、それぞれ選挙後の上げを失った。
- •主要トークンの大半が24時間で下落し、Hyperliquidの7.76%下落が最大。週間で上昇を維持したのはモネロ（3.31%）のみだった。
ビットコインは11月5日（木）、7万6500ドルを下回り、中間選挙後のラリーで得た利益をほぼすべて失った。約4億6000万ドルのレバレッジポジション（94%がロング）がわずか1時間のうちに強制ロスカットされた。暗号資産の急反落は、ナスダックがこのセッションで暗号資産の最も悪い1時間に3.6%下落したウォール街の急転換と同時に起こった。
主要な暗号資産取引所のロスカットデータを集計するCoinGlassは、15:25 UTC時点で直近1時間に4億6051万ドルの強制ロスカットを記録した。一方、Yahoo Financeのライブ市況は、米株式も選挙後の上げを失っている様子を伝えた。
約1日しか続かなかったラリー
民主党が上下両院を制した後、ビットコインは木曜日の03:00 UTCまでに8万ドルを超えて上昇していた。Coindooの投票後ラリーに関するレポートがこの動きを伝えている。イーサリアム、BNB、XRPもこれに沿って上昇した。
木曜早朝の水準と比べると、ビットコインは約5.1%下落しており、ほぼ利益を打ち消した。イーサリアムは約6.1%、XRPは約3.8%、BNBは約3.1%下落している。この比較は複数のソースを混ぜており、ビットコインの先行価格にはBinanceのスポットデータ、その他にはCoinMarketCapのデータを使用しているため、数値は概算である。
打撃を与えた1時間
強制ロスカット（liquidation）とは、損失がトレーダーの証拠金を上回った時点でレバレッジポジションが自動的に決済されることである。強制売りが一つ起こるごとに価格はさらに下押しされ、次の決済を誘発する。この連鎖によって、中程度の下落が加速する。
CoinGlassは、過去24時間で14万6729人のトレーダーにわたる合計7億2233万ドルの強制ロスカットを記録した。このうち4億6051万ドルは15:25 UTCまでの1時間に集中し、その時間の額の4億3273万ドルは価格上昇に賭けるロングポジションから生じたものだ。最大の単一ロスカットは、Binanceでの617万ドルのBTCUSDTペア（テザー ステーブルコインに対するビットコインの見積もり）の注文だった。
時間軸は偏っている。その1時間前の3時間で追加されたのは合計約6900万ドルにとどまり、直近1時間が過去12時間のロスカット全体の約83%を占める。
構成比も逆転した。24時間ウィンドウの前半、投票後の反発を含む期間では、ショートポジションがロスカットの約28%を占めていた。直近12時間ではその比率は8%を下回った。
保有者が売却を決めて起こる売りは、セッション全体に分散する傾向がある。1時間に圧縮され、ほぼすべてがロングのロスカットで構成される下落は、強制売りの説明にはるかに合致する。
損失の分布
CoinMarketCap、2026年11月5日15:40 UTC時点の24時間下落率による主要暗号資産（ステーブルコインを除く）：
| トークン | 価格 | 1h変動 | 24h変動 |
|---|---|---|---|
| Hyperliquid (HYPE) | $79.28 | -2.47% | -7.76% |
| Ethereum (ETH) | $2,279 | -3.79% | -6.48% |
| Dogecoin (DOGE) | $0.07260 | -3.78% | -6.21% |
| Solana (SOL) | $91.09 | -4.01% | -5.81% |
| Zcash (ZEC) | $1,247 | -3.68% | -5.53% |
| Bitcoin (BTC) | $76,457 | -3.31% | -5.23% |
| XRP | $1.25 | -3.03% | -4.67% |
| Monero (XMR) | $622 | -2.12% | -3.26% |
| BNB | $694 | -2.06% | -3.13% |
| TRON (TRX) | $0.3163 | -0.49% | -1.13% |
大型銘柄の大半では、15:40 UTCまでの1時間が日中の値動きの大半を占めた。ビットコインの24時間下落の60%以上、ソラナとゼキャッシュの約3分の2がこの1時間に集中した。
同名の分散型取引プラットフォームのトークンであるHyperliquidはこのパターンから外れた。日中の損失のうち直近1時間が占めるのは約3分の1のみで、ロスカットの波が到来する前からトークン自体に売り圧力がかかっていたことを示唆する。逆に、TRONはほとんど動かず、モネロは週間で上昇を維持した唯一の銘柄で、上げ率は3.31%だった。
ウォール街も同時に反転
水曜日、暗号資産だけが上昇していたわけではない。ダウは2026年最高のセッションで3%上昇し、Yahoo Financeの水曜日の市況によると、S&P 500とナスダックはそれぞれ1.6%と1.4%上昇した。
木曜日、この動きが巻き戻された。米国市場は14:30 UTC、暗号資産の最悪の1時間の中で取引を開始し、ニューヨーク時間午前10時20分を過ぎた頃、Yahoo FinanceはS&P 500が2.1%下落、ナスダックが3.6%下落し、半導体株が下落を主導したと報じた。同社の報道は、原油の反発やイランの戦争もこのセッションの下押し要因として挙げている。
タイミングの一致だけでは、株式が暗号資産の下落を引き起こしたことの証明にはならない。しかし、暗号資産固有の説明を成り立たせることは難しくなる。両市場は同じニュースで上昇し、翌日にはそろって下落しており、レバレッジが暗号資産側の反落を強制売りへと変えたのだ。
利益確定と政策の不確実性
レバレッジと株式だけが候補ではない。水曜の反発を買ったトレーダーには短期的な利益を守る動機があり、木曜の売りの一因は単純に利益確定だった可能性がある。価格データから売りの動機を読み取ることはできないため、上記の数値からこの説明を確認も排除もできない。
民主党多数の議会がもつ政策上の含意は、価格が上昇していた水曜の時点で既に知られていた。暗号資産関連立法をめぐる不確実性がセンチメントに影を落としている可能性はあるが、売りがなぜ単一の1時間に圧縮されたのかは説明できない。
この説明を検証するもの
木曜日の米国市場セッションの残りが直接的な検証となる。暗号資産が21:00 UTCの終値までナスダックに連動し続ければ、市場間という読みが正しいことになる。ロスカットが収まり株価が安定した後も暗号資産が下落し続けるなら、強制決済ではなく保有者自身の売りが主導していることになる。
出典：Coindoo
