ビットコインは木曜日に9月初旬以来の安値となる80,427ドルまで下落した後、金曜日に1.38%上昇し約82,837ドルで反発した。暗号資産市場全体もこれと並じて安定し、時価総額は2.1%上昇して2.89兆ドルとなった。ただし、この反発は先週の下落分の一部を取り戻したにすぎない。1週間前、ビットコインが年間高値をうかがっていた時点では、市場全体の時価総額は3兆ドルを上回っていた。

回復にもかかわらず、センチメントは顕著に冷え込んでいる。ボラティリティ、モメンタム、ソーシャルメディアのシグナルを組み合わせた0から100の指標であるFear & Greed Indexは、10月2日に「強欲」圏にあった71から、中立を示す56まで低下した。

機関投資家の資金流出も慎重な姿勢を補強している。DecryptのETFトラッカーによると、ビットコインETFは水曜日に4,849万ドル—6月25日以来最大の流出額—を流出させ、木曜日にはさらに2,440万ドルの流出を記録した。2024年1月に米国で上場した現物ビットコインETFは、通常の証券口座を通じて伝統的投資家にビットコインへのエクスポージャーを提供しており、日々の資金流出入額は機関投資家のポジショニングを測る最も注目される指標の一つとなっている。この資金流出は、10年債利回りが5.32%に達したこと、および米連邦準備制度理事会（FRB）の議事録が年内の利上げを示唆したことによるマクロ面の圧力の高まりと重なった。暗号資産トレーダーは、より広範なリスク資産環境の一部として、これら2つのデータポイントを注視している。

ビットコインは金曜日の日足ローソク足を81,711ドルで開始し、81,553ドルから83,443ドルのレンジで推移している。4時間足では、価格が依然として50期間指数移動平均を下回って推移しており、短期的なトレンドは転換していない。日足で同移動平均を上回って終了することが、転換の最初のテクニカルシナルとなる。

予測市場は下値方向に傾いている。Dastan（Decryptの親会社）が運営する予測市場Myriadは、10月中のある時点でビットコインが80,000ドル以下で取引される確率を67%、77,500ドルの確率を40%、75,000ドルの確率を24%と見ている。別の週次市場は、ビットコインが週終値で87,500ドルを上回る確率を49%としている。これらを総合すると、トレーダーはさらに下値の余地を残したまま、1か月間の価格圧縮を想定しているようだ。

中長期的なトレンド指標は引き続き良好な水準を維持している。トレンドの方向にかかわらず強さを測定するAverage Directional Index（ADX）は、日足チャートで37.9を示しており、真のトレンドを確認する目安となる25の水準を大きく上回っている。方向線は買い手（DI+）が売り手（DI-）を上回っており、直近の調整にもかかわらず、より大きなトレンドは依然として強気であることを示している。

一方、モメンタムは冷え込みつつある。0から100のスケールで買い圧力を測定するRelative Strength Index（RSI）は中立の51.2に位置しており—Fear & Greed Indexと一致し—買われすぎ局面を経た後のトレンド減速を示唆している。

アナリストは明確なレベルを注視している。Bitwise Europeのルーク・ディーンズ氏はDecryptに対し、平均ETF取得価格と直近の高値更新水準が重なる83,000ドルゾーンが、この反発の最初の試金石になると述べた。この水準を取り戻せば84,433ドルゾーンが視野に入り、9月高値の87,354.33ドルは強気筋が日足終値で上回る必要がある上値の壁であり続ける。