火曜日、ビットコインはアジア時間の安値から持ち直した。一方でナスダック先物は5月以来の低水準まで下落し、株式市場全体でリスク回避姿勢が強まった。

CoinDeskのデータによると、時点では時価総額首位の暗号資産は約6万3500ドルで取引されており、アジア時間の安値6万3065ドルから回復した。ビットコインはUTC午前0時比で0.3%安、過去24時間では約3%下落していた。

ナスダック連動のE-mini先物は2万7930ポイントまで下げ、5月以来の安値となった。6月には3万1000近辺まで上昇していたが、週間では1.2%安となった。月曜日には指数の主力銘柄であるNvidia（NVDA）が約5%下落した。火曜日早朝には韓国総合株価指数（Kospi）が10%下落し、日本の日経平均やその他の地域指数もより小幅な下げにとどまった。

米株の売りは、半導体メーカーとAI関連銘柄に集中した。Micron（MU）、SanDisk（SNDK）、Applied Materials（AMAT）、Seagate Technology（STX）、AMD（AMD）、Marvell（MRVL）はいずれも大きく下落した。VanEck Semiconductor ETF（SMH）は4.4%安、iShares Semiconductor ETFは5.6%安だった。

対照的に、より広い市場は相対的に底堅かった。ナスダックは1.3%安だったが、Microsoft、Google、Apple、Amazonは小幅高だった。ダウ工業株30種平均は1.2%高となり、Coca-Cola、Walmart、Home Depotの上昇が寄与した。S&P 500は0.4%上昇した。

ビットコインの反発は、投資家がFRBの2日間の政策会合で予想外の利上げがあるとの見方を後退させたことでも支えられた。CME FedWatchによると、月曜日のある時点では利上げ確率がほぼ40%に達していたが、火曜日には28%まで低下した。原油価格も下落が続き、WTI原油は5%安の1バレル78.50ドル、ブレント原油は5%安の81.50ドルとなった。

Bitfinexのアナリストは、ビットコインの次の重要水準は6万8500ドル付近の短期保有者の取得原価であり、これは保有期間155日未満の投資家にとっての集計ベースの損益分岐点だと述べた。同水準が、ビットコインの中期トレンドを形作る最初の主要抵抗になるという。

「6万8500ドル水準には大きな構造的抵抗があり、価格が損益分岐点に向かって上昇するにつれて、多くの投資家は均衡での退出を狙って売却する可能性が高い。もしこの壁を越えれば、出来高分析では次の主要抵抗である8万4000ドルまで“空白地帯”があることが示されており、これは5月中旬に6万7000ドルから8万ドル超へ急伸した局面に似ている」と、アナリストはメールで述べた。

Strategyの会長マイケル・セイラー氏もXへの投稿でビットコインに言及し、暗号資産の最大のリスクは外部の脅威ではなくネットワーク内部にあると述べた。セイラー氏は、ビットコインはすでに主流での受容を「勝ち取った」とし、コアとなるコンセンサスルールの変更には慎重であるべきだと主張した。彼はビットコインのルールを、希少性、セキュリティ、所有権を守る憲法になぞらえ、大きなブロック、コベナンツ、取引検閲などの提案は、複雑性の増加、希少性の低下、またはビットコインの手数料市場への干渉を通じて、そうした原則を弱める可能性があると警告した。氏は、イノベーションはビットコインの上に構築される上位レイヤーで行われるべきだと述べた。

暗号資産分野では、Grayscale Researchが、HyperliquidのネイティブトークンHYPE（HYPE）は今年の上昇にもかかわらず、なお割安の可能性があると指摘した。火曜日のノートで、Grayscaleの調査責任者ザック・パンドル氏は、暗号資産の取引高回復と新たなステーブルコイン提携を背景に、Hyperliquidは2027年に約10億ドルの利益を生み出せると試算した。これを基に、HYPEの予想利益倍率はおよそ15倍〜18倍で、上場フィンテック企業の多くを下回ると見積もった。パンドル氏は、見通しは継続的な売上成長とトークン供給の抑制に依存しており、ネットワーク活動の鈍化や、想定より早いトークンアンロックがリスクになると警告した。それでも、同トークンは伝統的な金融テクノロジー企業と比べて依然として割安だと述べた。HYPEは過去24時間で3.4%下落し、CoinDesk 20指数全体を下回る推移となった。年初来では115%高だが、6月の最高値をなお約28%下回る。

市場の弱さは暗号資産関連株にも波及した。Strategy（MSTR）は4.4%安、Coinbaseは3.5%安、Circle（CRCL）は5.5%安だった。データセンターやマイニング関連銘柄はさらに大きく売られ、Galaxy Digital（GLXY）は11.7%安、Hut 8（HUT）は11.8%安、MARA Holdings（MARA）は9%安、IREN（IREN）は10%安、Cipher Mining（CIFR）は11.1%安となった。ビットコインは2.8%安の6万3100ドル、ether（ETH）は3.5%安の1876ドルだった。

韓国総合株価指数（Kospi）が夜間取引で10.8%急落し、SamsungとSK Hynixの大幅安が重しとなったことで、半導体株にも圧力が広がった。Kospiは1カ月前のピークから34%下落している。The Informationは昨日、北京支援の企業がオランダのASMLが製造するものに似た深紫外線（DUV）露光装置の製造を開始したと報じた。ASMLは月曜日に5.8%下落し、時間外取引前でもさらに4.7%安だった。

個別企業の話題では、Seagate Technology（STX）が会計年度第4四半期の利益と見通しで予想を上回り、時間外取引で7%上昇した。CEOのDave Mosley氏は、好調なクラウドデータセンター需要と規律ある執行が業績をけん引しており、2027年も勢いが続くと見ていると述べた。

同業のWestern Digital（WDC）も報告を受けて5%上昇した。両社はAI関連の大容量ストレージ需要の恩恵を受けてきた一方、最近のモメンタム取引の反転にも巻き込まれている。足元の下落後も、SeagateとWestern Digitalはいずれも年初来で約150%高の水準を維持している。

Bloombergの報道によると、VisaはCEOのRyan McInerney氏が事業の簡素化と、より高成長分野への投資の振り向けを進める中、約2600人、つまり全従業員の約7%を削減する。人員削減は主にテクノロジーおよび製品チームに影響する。McInerney氏は従業員向けメモで、この削減は効率改善と、Visaが「最も高い潜在性を持つ機会」に再投資するためのものだと述べた。

この再編は、Visaが先週、銀行、フィンテック企業、暗号資産企業がステーブルコインを発行、保管、送金、償還できるよう支援する企業向けサービス「Visa Stablecoin Platform」を立ち上げてから数週間後に行われた。競争が激化する決済業界でコスト削減を進める一方、ブロックチェーン ভিত্তিの決済への投資を継続していることを示している。

PayPalのCEOエンリケ・ロレス氏は、同社の第2四半期決算説明会で、現在の戦略よりも株主にとってより大きな価値を生む道筋が見つかれば、売却を検討すると述べた。Stripeによる1株60.50ドルの提案に関する市場の憶測についてはコメントしないとした。PayPalはアナリスト予想を上回り、ロレス氏は今後3年で大幅なコスト削減を含む再編計画が順調に進んでいると述べた。PYPLは火曜日に4.15%上昇し58.40ドルとなった。

Morgan Stanleyは、年初に現物bitcoin（BTC）ETPを投入したのに続き、ether（ETH）とSolana（SOL）を追跡する上場投資商品を開始し、デジタル資産ラインアップを拡充した。新たなMorgan Stanley Ethereum Trust（MSSE）とMorgan Stanley Solana Trust（MSOL）はNYSE Arcaで取引され、CoinDesk Ether Benchmark 4PM NY Settlement RateとCoinDesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rateに連動する。いずれも経費率は0.14%で、同社は市場最低水準だとしている。両商品は保有資産の一部をステーキングする方針で、ステーキング報酬は会社に留保されず投資家に還元される。

Morgan Stanleyのbitcoin ETPは7月16日時点で運用資産が3億8100万ドル超に達した。同社のETFおよびETPのラインアップ全体では、22商品で140億ドル超を運用している。

Celsiusの破産したbitcoinマイニング事業の資産から生まれたIonic Digital（IOND）は、本日Nasdaqに直接上場する。参考価格は53ドル。現在は刑務所に収監されているAlex Mashinsky氏に関係する資産から形成された同社は、AIと高性能コンピューティングの電力需要に対応するデジタルインフラ企業を自称しているが、bitcoinのマイニングを継続しており、少額のbitcoinトレジャリーも保有している。

Galaxy Digital（GLXY）は、テキサス州McGregorでの開発契約と500エーカーの取得を発表した。初期フェーズの開発規模は74MWに達する見込みだ。Mike Novogratz CEOは、この動きは同社が話してきたマルチキャンパス戦略そのものだと述べ、計算資源需要は構造的変化であり、Galaxyはそれに向けて事業を構築していると語った。AIモメンタム取引の失速が続く中、GLXYは寄り前で3%安となった。

今回の市場の動きは、より広いリスク資産からの資金移動を反映している。Goldman SachsのHigh Beta Momentumバスケットは、年初に500を上回って始まり、6月下旬に850まで上昇した後、この1カ月で500水準まで戻り、2026年ベースでマイナスとなった。

アジア時間の安値からのビットコインの回復は、市場がFRBの政策判断を待つ中で、AI関連株のさらなる弱さが暗号資産に波及し続けるかを見極めていた局面で起きた。