欧州のデジタル資産投資会社CoinSharesによると、ビットコイン（BTC）は当面レンジ相場にとどまると見込まれており、FRB（米連邦準備制度理事会）が金融政策リスクが変化したことをより明確なシグナルで示すまで、80,000ドルが主要な抵抗線として浮上している。同社は、暗号資産投資商品への資金フローに関する週次調査で市場参加者から注目を集めている。

この評価が示されたのは、ビットコインの最近の回復が、暗号資産市場そのもの内部で発生した動向ではなく、米国経済環境全体の変化に大きく支えられている状況においてである。

Xの@WuBlockchainが共有した情報によると、CoinSharesのアナリストは、より決定的なビットコインのブレイクアウトが実現するには、FRBが追加の金融引き締めを志向しなくなったことを明確に示すことが必要になるだろうと述べた。

80,000ドルはビットコインの主要な抵抗線として残る

CoinSharesは、ビットコインが当面、明確なレンジ内で推移を続けると予想しており、80,000ドルが重要な上値抵抗線になると見ている。

レンジ相場とは、資産が確立されたサポート（下値支持）ラインとレジスタンス（上値抵抗）ラインの間で取引され、どちらかの方向への持続的な動きを形成しない状態を指す。ビットコインにとって、80,000ドルという水準は、現在の回復がより広範な市場の動きへと発展するかどうかを注視するトレーダーや投資家にとって、依然として重要なレベルであり続けるだろう。

CoinSharesの評価によれば、より決定的なブレイクアウトは米国の金融政策の動向に左右される可能性がある。金利予想の変化は暗号資産を含むリスク敏感資産への需要に影響を及ぼしうるため、FRBのスタンスは金融市場への大きな影響力を維持している。中銀の政策金利決定機関である連邦公開市場委員会（FOMC）は年8回の定例会合を開催しており、市場は政策声明、議事録、記者会見から金利の方向性に関するシグナルを注意深く読み解いている。したがって、中銀の政策見通しがより明確に変化することは、ビットコインの次の主要な方向性を決める重要な要因になりうる。

FRBの政策はビットコインの見通しの中心であり続ける

CoinSharesの分析によれば、ビットコインが現在のレンジを超えて持続的な動きを確立するには、投資家はFRBからのより強い裏付けを必要とする可能性があるという。核心的な問題は、政策当局者が追加の金融引き締めに伴うリスクが低下したことをシグナルとして示すかどうかだ。

金融市場がより引き締め的な金融環境を予想する場合、投資家が調達コストと流動性に関する予想を調整するにつれ、リスク資産への需要は弱まる可能性がある。逆に、より制限的でない金融環境への予想は、リスク敏感資産を下支えしうる。

ビットコインはこうしたより広範なマクロ経済環境に反応する度合いを強めており、FRBのコミュニケーションや米国の経済指標は暗号資産市場にとって重要な要素となっている。CoinSharesの評価が示すのは、金融政策の方向性がより明確に確立されるまで、市場は慎重姿勢を続ける可能性があるということだ。

直近のビットコインの上昇はマクロ経済データによるもの

直近のビットコインの上昇は、主にマクロ経済環境の改善、とりわけ米国のインフレ率と雇用統計の軟化と関連している。直近の上昇は暗号資産固有の動向に主に牽引されたものではなく、米国経済全体と金融政策をめぐる予想の変化を反映している。

インフレ率と労働市場のデータは、FRBの政策金利およびその他の金融政策の決定に影響を与えうるため、投資家に注視されている。米労働省は消費者物価指数（CPI）と雇用統計を毎月のスケジュールで発表しており、市場は政策見通しと照らし合わせて検討すべきデータポイントを定期的に得ている。経済指標がインフレ圧力の緩和を示唆する場合、市場は今後の政策に関する予想を調整する可能性がある。

ビットコインにとって、こうした変化は大きな影響を持ちうる。同暗号資産はリスク敏感資産として広く取引されており、より広範な金融市場への統合が進んでいるためだ。この統合は、米国の規制当局が2024年1月にビットコイン現物ETF（上場投資信託）を承認したことで深まり、ビットコインの取引フローは伝統的な市場参加者とより直接結びついた。したがってCoinSharesの評価は、直近のビットコインの上昇をより広いマクロ経済の文脈に位置づけている。

ビットコインのホエールが積み増しを再開

マクロ経済環境が直近の上昇で大きな役割を果たした一方、オンチェーンデータは市場が注視すべきもう一つの動向を提供している。X上で共有された情報によると、オンチェーンデータはビットコインのホエール（大手保有者）が積み増しを再開したことを示している。

ホエールとは一般に、多額のビットコインを保有する主体やウォレットを指し、オンチェーン分析企業は通常、少なくとも1,000 BTCを保有するウォレットをこのカテゴリーに分類している。大規模な買いや売りは大手保有者の行動への洞察を提供しうるため、その活動は市場参加者から注視されている。報告された積み増しの再開は、主にマクロ主導といえる今回の市場の動きに、暗号資産固有の要素を加えるものだ。

ただし、ホエールの活動だけがビットコインの将来の価格方向性を決めるわけではない。より広範な市場環境、流動性、投資家のポジション、金融政策予想のいずれもが、同暗号資産のパフォーマンスに影響を与えうる。

ビットコイン投資家が注視しているもの

マクロ経済の動向とオンチェーン活動の組み合わせにより、ビットコイン投資家は複数の要因に注目することになる。

80,000ドルは、CoinSharesの評価で特定された重要な抵抗線であり続けている。同時に、投資家は金融政策リスクが追加引き締めから離れたかどうかについて、FRBからのより明確な指針を待っている。

米国のインフレ率と雇用統計も、今後のFRBの決定に対する予想に影響を与えうるため、引き続き重要であり続ける。また、FOMC会合と月次データ発表の固定されたスケジュールは、CoinSharesが描く政策像を確認するための定期的なチェックポイントを提供している。一方、再開されたホエールの積み増しは、ビットコインの大手保有者による活動に関する追加の示唆を提供しうる。

現時点でCoinSharesは、市場がFRBの政策の方向性についてより大きな明確さを待つ間、ビットコインは80,000ドルを下回るレンジ相場にとどまると予想している。その水準を超えて持続的に動くには、特に米国の金融政策をめぐる予想のより明確な変化を通じて、より広範な市場環境がより強い裏付けを提供することが必要になるだろう。