金曜日、市場は幅広い上昇を示した。サムスン電子(Samsung Electronics)は、AIメモリ需要の高まりがキャッシュ創出力を強化していることを受け、過去最高となる可能性のある株主還元の枠組みを示した。ビットコインは2年超ぶりとなる最も強い週間上昇基調を延長し、原油価格は、米国によるイランへの新たな制裁の脅しがさらなる供給途絶への懸念を強めたことから上昇した。また、米財務省の債券買入れがドルに圧力をかけ、貴金属への需要を高めたことから、金は3か月超ぶりの高値へと急伸した。

サムスン、過去最大規模の株主還元を計画

サムスン電子は、2026年の株主還元額が90兆ウォンから110兆ウォン(約645億ドルから789億ドル)に達する可能性があると表明した。この還元額はサムスンの過去の年間最高実績の約5倍に相当し、人工知能(AI)ブームがメモリチップの強い需要を後押ししている局面で打ち出された。売上高で世界最大のメモリチップメーカーであるサムスンは、近年、投資家からより手厚い還元を求める声を繰り返し受けており、長年還元姿勢が慎重だと見られてきた同社にとって、今回の新指針は注目すべき転換となっている。

この発表は、SKハイニックス(SK Hynix)が40兆ウォンの自社株買いと消却を決定したことを受けたものだ。SKハイニックスはまた、2025〜2027年の累積フリーキャッシュフローの少なくとも50%へと株主還元方針を引き上げている。サムスンの現行の2024〜2026年方針は、9.8兆ウォンの年間定期配当を含むフリーキャッシュフローの50%の還元を定めている。サムスンは、想定される還元額を配当と自社株買いのどちらに割り振るかについては明らかにしておらず、計画が最終決定されるにあたり、投資家はこの点に注目することになるだろう。

同社はまた、2026年に施設および研究開発へ110兆ウォン超を投じる計画で、先端半導体技術への投資も含まれる。

KB証券のキム・ドンウォン調査部長は、AIメモリブームを背景に、サムスンのフリーキャッシュフローが急速に増加していると述べた。さらに、今後の価値評価の上昇は、同社がキャッシュをどう配分するかにますます左右される可能性があると付け加えた。

ビットコイン、強力な週間上昇を継続

ビットコインは2年超ぶりとなる最も強い週間パフォーマンスを記録するペースで、週間で約22%上昇し、77,169ドル近辺で推移している。

この暗号資産は複数の好材料に支えられている。米財務省が長期債の買入れを拡大する決定をしたこともその一つで、この動きは当初、債券利回りを押し下げ、リスク選好型資産を下支えした。また、ドナルド・トランプ米大統領は、暗号資産の規制の枠組みを確立する法案の成立を議会に求めた。同法案は9月15日に手続的採決を控えており、この立法取り組みにとって次の予定された関門となる。

ファンドストラット(Fundstrat)によると、12億ドル超のビットコインのショートポジションが決済され、買い戻しが上昇に拍車をかけた。こうした決済は、暗号資産の下落に賭けていたトレーダーがポジションを解消するために買い戻しを余儀なくされるため、上昇を増幅させうる。

上昇は暗号資産関連株にも波及し、ロビンフッド(Robinhood)は13%高、コインベース(Coinbase)は7.9%高、ストラテジー(Strategy)は6.2%高となった。アナリストは、ビットコインの上昇が現物および上場投資信託(ETF)への需要にも支えられていると指摘する。この需要経路は、2024年1月に米規制当局がスポットビットコインETFを承認し、市場を主流投資家に開いたことで生まれた。ただし一部のアナリストは、上昇がより持続的であることを示すには、ビットコインが70,000ドルを上回り続ける必要があると警告している。

イラン情勢の緊迫化で原油が上昇

ブレント原油は0.76%上昇して1バレル94.49ドルとなり、ウエストテキサス・インターミディエイト(WTI)は0.33%高の87.12ドルとなった。両指標とも週間上昇となりそうで、今週はブレントが6%超、WTIが5%超上昇している。

原油価格は、米国とイランの緊張が続く中での供給途絶懸念に支えられている。トランプ大統領はイランの貿易相手国への経済制裁を警告し、一方のテヘランは、米国によるさらなる脅しへの対応は過酷なものになると警告した。

ホルムズ海峡を通る航路も、引き続き深刻な混乱が続いている。クプラー(Kpler)のデータによると、木曜日に商品船7隻が同航路を通過し、前日の水準を下回った。ホルムズ海峡は世界で最も重要な原油の要衝の一つで、世界で取引される原油の約5分の1が通過しており、イランはこれまで実際に封鎖したことはないものの、これまでに何度も封鎖を警告してきた。米シェール油、パイプライン、その他の生産者からの代替供給が、こうした混乱の一部を緩和している。

金、3か月ぶりの高値に到達

金は2.4%上昇して1オンス4,623.94ドルとなった。一時は4,631.99ドルまで上昇し、5月15日以来の高値を付けた。週間では3週連続の上昇となりそうで、今週の価格上昇は5%超となっている。

金は、米ドルの軟化と、米連邦準備制度理事会(FRB)の政策見通しが引き続き制限的でなくなるとの期待を材料に上昇している。金はドル建てで価格がつき利子を生まないため、ドル安と制限色の薄い金利経路の見通しは、特に海外の買い手にとって保有コストを引き下げる。また、金は約4,513ドルの200日移動平均を上回り、テクニカルアナリストが重要視する水準を突破した。

TD証券(TD Securities)のグローバル・コモディティ戦略責任者、バート・メレック氏は、今回の上昇は部分的にテクニカル要因とドル安に後押しされたと述べた。ゴールドマン・サックス(Goldman Sachs)も、金のコールオプションへの需要の強まりや、マクロ経済・政策リスクに対するヘッジとしての金への関心の再燃を指摘した。

銀、プラチナ、パラジウムも金曜日に上昇し、週間上昇の見通しとなっている。