ビットコイン（BTC）は過去24時間で5%超上昇し、米国取引時間中に81,000ドルを超えた。

主なポイント：

• ビットコインは米国取引時間中に81,000ドルを超え、過去24時間で5%超の上昇を記録した。
• 日本銀行（BOJ）による円介入の観測を受けてUSD/JPYは155.4まで下落し、米ドルインデックス（DXY）も99まで押し下げられた。
• PolymarketのBOJ金利据え置き確率は12%から1%に急落し、9月18日の25ベーシスポイント利上げ確率は現在98%と織り込まれている。

ドル安が暗号資産を押し上げる

執筆時点でBTCは81,000ドルで推移しており、先月のサプライズ急騰時の高値に近い水準にある。

今回の上昇は、Cointelegraphが水曜日に最初に報じた中央銀行による介入観測の中で日本円（JPY）が引き続き強含んだことを受けてのものだ。水曜日に158.5まで下落した後、USD/JPYはさらに155.4まで下落した。これによりDXYに圧力がかかり、99まで下落した。歴史的に、DXYの下落はビットコインにとってプラスとされてきた。ビットコインは世界的にドル建てで価格付けされているため、ドルが軟化すると他通貨の保有者にとってBTCは相対的に割安となる傾向がある。

マイケル・セイラー氏のStrategy（MSTR）株も上昇に加わり、水曜日に8.6%高となった。同社株は6月末の安値から70%上昇したものの、年初来では依然として約10%下落している。マネーマーケットファンドにしばしば例えられるStrategyの永久優先株STRCは、依然として額面の100ドルを下回り、執筆時点では97.80ドルで膠着状態にある。

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円介入の影響をめぐりアナリストの見方が分かれる

円を支えるための最新の介入観測と、今月後半の日本銀行による利上げの見通しは、キャリートレードの巻き戻しが再発する懸念を呼び覚ました。キャリートレードとは、円のような低金利通貨で資金を調達し、高金利資産に投資する戦略であり、円が急騰してレバレッジの効いたポジションの解消が迫られた際には、ビットコインや暗号資産関連株が損失側に巻き込まれることもあった。

「過去24時間でUSD/JPYは約2.5%下落した。これは大規模な介入なしには起こらない」とThe Macro PaperはX上でコメントした。「その上、BOJは今月利上げする可能性が最も高いと見られており、第4四半期にさらなる利上げの可能性もある。これは2024年第3四半期にBOJが介入と利上げを同時に行った状況とまったく同じだ」

PolymarketのBOJ金利据え置き確率は水曜日に12%から1%に下落し、利上げ観測が確実なものとなった。9月18日のBOJ会合での25ベーシスポイントの利上げについて、現在の市場で織り込まれた確率は98%となっている。

一方で、今回の通貨介入を流動性面でプラスと見る向きもある。MaelstromのCIOを務めるアーサー・ヘイズ氏は、外国・国際通貨当局（FIMA）リポファシリティが米国債を担保として日本にドル流動性を供給し、世界的な流動性環境を緩和すると長年主張してきた。これまでに同ファシリティからの資金引き出しは確認されていないものの、スコット・ベッセント財務長官は7月末にこの可能性に言及した。キャリートレード巻き戻しリスクとドル流動性支援という2つの見方の対立により、今回の通貨の動きが最終的に暗号資産市場にどう波及するかについてアナリストの意見が分かれたままであり、9月18日のBOJの決定が今後の注目イベントとなっている。