ビットコインは週末にかけて小幅に反発したものの、短期的な価格見通しは依然として不透明だ。Yahoo Financeの過去データによると、暗号資産は10月11日に約83,208ドルで引け、Glassnodeの10月7日付市場評価で示された回復確認水準である85,500ドルを下回ったままだった。オンチェーン上の収益性改善が下支えとなった一方で、Glassnodeは取引量の弱さと持続的な売り圧力を指摘している。市場価値対実現価値(MVRV)レシオは9月から10月上旬にかけて上昇したが、この上昇は確認された新規の買い需要ではなく、保有者の含み益の増大を反映したものだった。

価格はレンジ圏内で推移

CoinMarketCapの過去スナップショットによると、ビットコインは10月10日に82,912ドルで評価され、1日の取引量は約124.9億ドルだった。小幅の日常値上がりにもかかわらず、7日間のパフォーマンスはマイナスにとどまった。この数値はCoinGeckoが独自に集計した同セッションの価格履歴と概ね一致していた。

CoinGeckoのデータでは、ビットコインは10月6日に約85,540ドルで引けた後、その後のセッションで後退した。この動きは、先行する買いが高値を維持できなかったことを示している。レポートによれば、直近の高値への回帰には、先物ポジショニングだけではなくスポット需要の回復が必要とされる。

Glassnode、85,000ドル試探测けの出来高の薄さを指摘

GlassnodeのリサーチャーFrederik Theissenは、同社の10月7日付市場レポートでこの弱さについて言及した。評価によれば、ビットコインは限られた出来高で85,000ドルの売り壁を一時的に突破したものの後退し、スポットと米上場投資信託(ETF)の取引合計は7日間で1日平均約68億ドルだった。この合計指標には、取引所での直接買いと米スポット・ビットコインETFの売買高の両方が含まれる。市場セグメントは2024年1月に始動した。

Glassnodeはまた、直近の買い手が前週日曜の高めの終値に向けて利益を確定したことも明らかにした。この売りは当該層からの取引所流入を増加させ、途切れない回復への期待を複雑にしている。同社の調査結果は、市場全体の取引所準備高の減少を強調するSNS投稿とは異なっていた。

アナリストは84,000ドルを注目水準に指摘

Whale Factorは、日曜にXへ投稿した内容で84,000ドルを直近の抵抗域として特定した。同アカウントは、この上昇局面でショートの清算額が9,572万ドルに達したとも主張したが、独立系の過去清算記録では検証時にその正確な数値は確認できなかった。

テクニカルアナリストのDaan Crypto Tradesは別に、ビットコインが一時83,000ドルを下回った後の反発について言及した。同氏は、この水準付近を維持できなければ7万ドル半ばの領域が意識されうると警告しており、そのシナリオは日足200期間指数移動平均および強気相場サポートバンド―より広い上昇トレンドが維持されているかを判断するために広く注目される指標―に言及したものだ。

Glassnodeの9月23日のリサーチは、84,000〜85,000ドル付近に大きな長期保有者供給ゾーンを示した。同じ研究では約96,700ドル付近にオンチェーン評価の閾値を特定している。ただし、これらの過去の水準は潜在的な売り圧力を示すものであり、保証された価格目標ではない。

CrypNuevoは日曜の市場解説で、別の条件付きのトレード手法を提示した。同アナリストは直近レンジの両側に流動性域を特定し、一方の域での反応を待ってから他方への動きを評価する方針を示した。

MVRVは改善するも留保付き

市場価値対実現価値(MVRV)は、ビットコインの時価総額と保有者の取得コスト総額を比較する指標で、実現価値は各コインを最後のオンチェーン移動時の価格で評価して算出される。Glassnodeは1を超える読みを、市場価値が実現価値を上回っていることと定義している。こうした読みは含み益の状況を示すものであり、即時の買い圧力ではない。

Maketoが10月10日に公開したMVRVデータセットでは、全保有者レシオが約1.54となり、9月の約1.44を上回り、保有者全体の収益性が改善したことを示した。Coin Bureauは、この好 material 的な評価モメンタムを2019年と2023年の過去の回復局面に類似していると解釈した。

ただし、過去との類似性だけでは弱気相場の終了を証明することはできない。含み益の増大は信頼感を支える一方、売りを促すインセンティブにもなりうるため、表向きのレシオと併せて、実利益と新規資金の方向性が重要な考慮点となる。

一方、Mister CryptoはXへの投稿で、取引所準備高が7カ月ぶりの低水準に達したと主張し、集中型プラットフォーム上に即座に売却可能なビットコインが減少していることを示唆した。対応する日付付きの準備高シリーズがないため、その特定の低水準は独自には検証されなかった。

次のブレイクアウトでは流動性ゾーンに注目

Glassnodeの10月7日のデリバティブ評価は、近傍の推計清算集中域を81,700〜83,300ドルの間に示し、約75,000ドル付近に別のクラスター、そして92,000ドル付近に大きな上値ポジショニングを特定した。清算とは、マージン要件を満たせなくなった際にレバレッジポジションが強制的に決済されることだ。これらの推計値は、確認された清算イベントではなく、潜在的なボラティリティのポイントを示している。

リサーチャーはまた、オプショントレーダーが上値エクスポージャーに対して比較的高い対価を支払っているとも述べた。ビットコインの現物購入を記録するスポット売買とは異なり、デリバティブのポジショニングはコインの受け渡しなしに変化しうる。しかしレポートは、前述のラリーを裏付けるにはスポット取引の活動が不足しているとし、現物市場の参加がより強まらない限り、デリバティブセンチメントの改善だけではほとんど確認材料にならないとしている。

次の動きについては、トレーダーはスポット取引量の増加に伴う85,500ドルを超える持続的な回復を注視する可能性がある。Glassnodeはこの確認水準を、より高いショート清算集中域への潜在的な経路として特定している。逆に、81,000ドルを下回った場合には、より低いサポートと清算領域が焦点となるだろう。

この記事は、Bitcoin Price Prediction: Can Bulls Break $85K and Target $92K?のオリジナル記事をThe Market Periodicalで最初に掲載したものです。原文はThe Market Periodicalをご覧ください。