ビットコインの9万ドルへの挑戦が停滞

ビットコインによる9万ドル回復の試みは勢いを失った。10月2日に8万7,197ドルに達した後、8万7,722ドルを下回り、8万4,000ドル付近まで後退。火曜深夜には一時この水準を割り込み、8万4,071ドル（24時間で1.7%安）で取引を終えた。

Bitfinexのアナリストは、この下落の主因を機関投資家需要の急速な冷え込みに求めている。米国のスポット・ビットコイン上場投資信託（ETF）への週次資金流入は、23億9,000万ドルから2億4,110万ドルへと約90%減少した。2024年1月に米国で取引を開始したこれらのファンドの資金 flow データは機関投資家の参加度を示す指標として広く用いられており、この規模の減少は大口買い需要の冷え込みを示す直接的なシグナルと受け止められている。アナリストらは今週、ビットコインが8万4,000ドルから8万7,722ドルの間で取引されると予想し、上昇シナリオは依然有効だが、新たなスポット需要の回復が前提だと述べている。

ETF投資家が損益分岐点に到達

Checkonchainのデータを用いて、BitfinexはスポットETF資家の平均取得価格を8万4,320ドルと算出している。ビットコインは9月21日にこの水準を回復するまで、233日間それを下回っていた。

🚨𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡:🇺🇸 Bitcoin spot ETFs recorded a net inflow of $118.8M on October 6. BlackRock clients bought $122,000,000 worth of $BTC 🟢 pic.twitter.com/fOQgEdopJQ

— DustyBC Crypto (@DustyBC) October 7, 2026

このタイミングが、買いのペースが鈍っている理由を説明する一因かもしれない。アナリストらは、ETFの買いが増えるのは、保有者が取得価格を上回る十分な含み益を築いた後であることが多いと指摘している。

直近の資金 flow にはムラがある。9月30日には1億4,870万ドルの流出があり、9日間続いた計30億8,000万ドルの流入傾向が途絶えた。週間ではBlackRockのIBITが4億5,020万ドルで首位となった一方、FidelityのFBTCは1億6,800万ドルの流出を記録した。

10万ドル到達の確率は引き下げ

TedPillowsとして発信しているトレーダーのTed氏は、年内にビットコインが10万ドルに到達する確率を40%と評価した。第4四半期を最も強気の期間とみなしつつも、スポット需要の弱体化とレバレッジの上昇を理由に、実際の確率はこれより低い可能性があるとし、達成時期は2027年初頭にずれ込む可能性があると述べた。

40% chance that Bitcoin will cross $100,000 this year. I think the actual chances are lower than this despite Q4 being the most bullish quarter. The reason is weakening spot demand and rising leverage, which often results in correction and then sideways price action. IMO,… pic.twitter.com/TJuUHbFnLX

— Ted (@TedPillows) October 6, 2026

Bitfinexは先物市場の動きにも言及した。9月の雇用統計発表前日に未決済高は21億ドル増加したが、価格下落に伴い15億ドル減少した。未決済高（未決済の先物契約の総額）は、ロングとショートのトレーダー間で定期的にやり取りされる手数料であるファンディング・レートと併せて、市場のレバレッジ度合いを測る指標として一般的に用いられる。

清算額が数億ドルに達する

火曜深夜に売りが加速し、ビットコインは一時8万4,000ドルを割り込み、8万3,800ドルまで下落した。CoinGlassによると、24時間の暗号資産の清算額は5億5,560万ドルに達し、うちロングポションが4億8,720万ドルを占めた。清算とは、証拠金が損失をカバーできなくなった際にレバレッジポジションが強制的に決済されることであり、類似の価格帯で多数が発生すると、同じ方向の値動きが増幅される可能性がある。

Zeus Researchのアナリスト、Dominick John氏は、今回の下落は主に利益確定売りと、未決済高およびファンディング・レートの積み上がりに伴うロングポジションの強制清算によって引き起こされたと述べた。

アナリストのDaan Crypto Trades氏は、ビットコインのブル市場サポートバンドが直近の上昇に追随して急速に上向き始めていると観察した。同氏は、新たなブルサイクルでは通常、いずれこのバンドの再テストが行われるものの、バンドが上位に移動した後であれば、それが後日・異なる価格で行われることもあると指摘した。

$BTC 's Bull market support band is starting to move up quickly to follow this recent move. Generally BTC does end up retesting the bull market support band at some point in a new bull cycle. Of course this can be at a later date and different price. After the band itself has… pic.twitter.com/bskDGXG7MM

— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) October 6, 2026

重要な価格帯とマクロ環境

アナリストらは、今週注目すべき重要なサポートとして8万2,000〜8万2,500ドルと8万4,000ドルを挙げている。センチメントはやや低下した。ボラティリティ、モメンタム、SNSのシグナルから算出される日次の市場センチメント指標であるクリプト恐怖・強欲指数は、火曜日に前日の67から62を示したが、依然として「強欲」領域を示している。

ViaBTCのチーフアナリスト、Jeff Ko氏は、ビットコインが第3四半期を約40%高、ETF流入額65億ドルで終えたと指摘し、8万2,000〜8万3,000ドルのレンジを維持できれば、今回の下落は9月のブレイクアウト後の正常な調整とみなせるだろうと述べた。

Bitget Walletのリサーチ責任者、Lacie Zhang氏は、主要な下方向の清算ゾーンを8万2,000〜8万2,500ドルと位置づけ、この水準を失うと価格が8万ドル方向へ下押しされる可能性があると警告した。同氏の強気シナリオでは、ビットコインが8万2,000ドルを維持し、9万5,000ドル方向への上昇に先立って8万7,500ドルを回復することが必要となる。一方、Bitfinexは、供給量の75%が利益を維持できる水準として8万4,000ドルを提示している。

マクロ環境も引き続き圧力要因となっている。米国債5年利回りは5%超、10年利回りは5.2%超にあり、いずれも19年ぶりの高水準だ。これらの水準は国債で得られる無リスク・リターンを引き上げ、ビットコインなど産の流動性環境を引き締める。9月の雇用者数増加は2万9,000人にとどまり、10月の利上げ確率を低下させたが、3%のコアインフレ率により12月の利上げ可能性は残されている。次の主要な材料である9月消費者物価指数（CPI）は10月14日に発表され、連邦準備制度理事会（FRB）の10月27〜28日の会合を控えるなか、市場は金利期待を修正し得る明確な日程を意識することになる。

• Originally published on CoinCentral.*