Bitcoinは、米国人の間で初めて、価値保存手段として金を上回った。Bitcoinに特化した米国の金融サービス企業Riverのレポートによるものだ。同社は、米国人4,960万人、すなわち人口の18.6%がBitcoinを保有していると推計しており、金を保有する米国人2,880万人、10.8%を上回っている。

Riverは2026年7月上旬、米国独立250周年に合わせて、「America is the global Bitcoin superpower」と題したレポートを公表した。同レポートによると、米国成人のBitcoin保有率は2026年初めの14.3%から2026年半ばまでに18.6%へ上昇した。Riverによれば、米国人は世界で流通するBitcoin供給量のおよそ42%も保有しており、米国における普及の集中度を示している。

金は数千年にわたり伝統的な価値保存手段として機能してきた一方、Bitcoinの歴史ははるかに浅い。Bitcoinネットワークは2009年1月に稼働を開始し、存在してからまだ16年余りにすぎない。2024年1月に米国証券取引委員会がBlackRockやFidelityのファンドを含む現物Bitcoin上場投資信託を承認したことで、投資家が従来型の証券口座を通じてBitcoinへのエクスポージャーを得られる規制下の経路が開かれ、暗号資産取引所の外にもアクセスが広がった。

Bitcoin保有率は6カ月で金を上回る

Bitcoinの金に対する優位は、単なる静的な比較ではない。Riverによると、米国成人の保有率は約6カ月で14.3%から18.6%へ上昇し、貴金属である金の軌道を上回った。

同社は、この加速について2つの要因を挙げた。第一に、取引所やモバイルアプリが参入障壁を引き下げ、Bitcoinにアクセスしやすくしたことだ。現物ETFの利用可能性も、標準的な証券口座を通じた投資を可能にすることで参加をさらに簡素化した。第二に、Riverは米国人の個人投資への文化的傾向を指摘しており、これは単一資産の購入を後押しし得る。同レポートによれば、これらの要因が合わさり、年初以降にBitcoinの保有曲線がより急速に上昇した理由を説明している。

時間軸の対比は依然として大きい。金はおよそ5,000年にわたり価値保存手段として使われてきた一方、Bitcoinは16年余りしか存在していない。それでもRiverのデータは、米国人の個人保有においてデジタル資産が金を上回ったことを示している。

2025年5月のRiverの以前のレポートでは、金の保有者数は当初、米国人3,670万人と推計されていた。記事によると、現在の2,880万人という数字は実際の減少を示すものではなく、基礎データの方法論上の再計算を反映したものだ。一方、Bitcoin保有の規模はおおむね安定していた。2025年のレポートでは保有者数を約5,000万人としていたのに対し、新たな調査では4,960万人となっている。

その結果、比率の変化は主に、Bitcoin保有が増加を続ける一方で金の推計が下方修正されたことによる。Riverにとって、この動きはBitcoinがニッチ層だけに訴求する資産ではなく、幅広い資産クラスへ移行したことを示すものだ。

米国企業が上場企業のBitcoin準備の大半を保有

米国の優位性は個人投資家に限られない。Riverによると、米国上場企業は合計で1.24 million BTCを保有しており、世界の上場企業のバランスシート上にあるBitcoin全体の92.7%に相当する。この集中は、企業による導入が米国を中心に進んでいる度合いを示している。

過去12カ月で、米国企業はさらに510,000 BTCを取得した。Riverは、この量が同期間に新たにマイニングされたBitcoinの3倍を超えると述べた。Bitcoinプロトコルの発行スケジュールはおよそ4年ごとに半減し、直近の半減期は2024年4月で、ブロック補助金は6.25 BTCから3.125 BTCへ減少した。記事によると、これは市場がネットワークの生成量を大幅に上回る供給を吸収していることを意味し、プロトコルに組み込まれた構造的希少性を強めている。

前年と比べると、状況はやや変化している。Riverの以前のレポートでは、上場企業が保有する合計733,000 BTCのうち、米国企業の割合は94.8%だった。それ以降、絶対額は増加した一方で、米国の相対的な割合はわずかに低下した。この低下は、国際的な企業需要の拡大を示している。

旧MicroStrategyであるStrategyは、約569,000 BTCを保有する最大の既知の企業保有者であり続けている。Riverの以前のデータによると、これに続くのは米国のマイニング企業で約96,000 BTC、その他の企業が約68,000 BTCを保有している。

米国政府は国家として最大のBitcoin保有者

米国政府も最大級のBitcoin保有者に数えられる。政府は主に押収による328,372 BTCを管理している。政府はこのBitcoinを市場で取得したのではなく、没収したものだ。Riverは当初、これらの保有額をUSD 23 billion超と評価していたが、現在の金額はおよそUSD 21.6 billionに相当する。したがってワシントンは、世界の他のすべての政府を合わせた量のほぼ3倍のBitcoinを保有している。

正式な準備資産をめぐる問題は、すでに政治的議論の一部となっている。戦略的Bitcoin準備を設けるための法案が米国議会に提出されている。これらの提案は最大1 million BTCの蓄積を目指すものだが、これまでのところ可決されていない。承認されれば、既存の保有分は偶発的なポジションから戦略的手段へと転換されることになる。2021年にBitcoinを法定通貨として採用したEl Salvadorは、Bitcoinを国家金融システムに正式に組み込んだ唯一の国であり続けているが、その規模は米国の議員が検討しているものよりはるかに小さい。

シンクタンクStand with Cryptoによると、ワシントンの政治家の超党派の過半数はBitcoinに好意的な姿勢を示している。記事で引用された世論調査も、この考えへの支持を示していた。以前の調査では、米国人の5人に4人が米国の金準備の一部をBitcoinへ転換することに賛成していた。若年層の回答者は最大30%の転換を支持していた。

したがって、金からBitcoinへのシフトは個人保有だけに現れているわけではない。国家準備をめぐる政治的議論にも影響を及ぼしている。

マイニングハッシュレートと企業集積が米国の地位を強化

米国の主導的地位は、物理的インフラにも支えられている。Riverによると、世界のBitcoinハッシュレートの37.5%が米国で稼働しており、次の5カ国を合わせた規模を上回る。この割合は、取引検証の大きな部分が米国の領土内で行われていることを意味する。

企業の集積も顕著だ。150社を超えるBitcoin企業が米国に本社を置いている。その中には、消費電力がそれぞれ10メガワットを超えるマイニング拠点が50カ所以上含まれる。これらの拠点は、世界の計算能力の相当部分を少数の米国州に集中させている。

このインフラは、市場サイクルによって変動し得る保有率だけの場合よりも、導入を後戻りしにくくしている。Riverはこの展開を文化的な観点から捉え、「個人の権利と自由市場を基盤として建国された国が、Bitcoinの普及が最も強い場所でもあることは偶然ではない」と述べた。

全体として、Riverのデータは、Bitcoinが米国全体で定着した資産クラスとなり、個人ポートフォリオ、企業のバランスシート、国家財政にまたがって広がっている姿を示している。