10/10暴落から1年、ETF資金流入が支える「Uptober」復活に比特币が視線
重要ポイント
- •Bitcoinは金曜日に86,857ドルに達し、9月23日以来の高値を付けた。買い手が85,000ドル付近に集中していた大量の売り注文を突破し、24時間以内に1億2200万ドルのショートポジションがロスカットされた。
- •米国現物Bitcoin ETFは累計取引高の新記録まであと約50億ドルに迫っており、2026年第3四半期は第2四半期の45億1000万ドルの流出を経て、64億9000万ドルの流入と今年最強の四半期実績となった。
- •2025年10月は、中国輸入品への100%関税発表を引き金とした約190億ドルの強制ロスカットの波により、7年連続の10月上昇記録が途切れた。これはBitcoinが126,080ドルの史上最高値を付けてからわずか4日後のことで、年内の上昇分は消し去られた。
- •FRBは9月16日に基準金利を3.75%〜4%に引き上げたが、足元でのコアPCEの軟調を受け、10月利上げの確率は約71%から50%未満へ低下し、10月27〜28日の会合がトレーダーの注目する重要な触媒となっている。
- •Glassnodeは、ブレイクアウトがショートスクイーズではなく上昇トレンドへの確かな支持であることを示すには、より高い取引量と強いETF資金流入による裏付けが必要だと警告しており、CoinGlassは87,300ドル超に潜在的ロスカットのクラスターを検出している。
2026年10月2日金曜日、Bitcoinは米国現物BTC ETFへの資金流入の活発化に支えられ、87,000ドルに向けて上昇した。米国現物Bitcoinファンドは累計取引高の新記録まであと約50億ドルに迫っており、市場は、悪名高き10/10暴落が7年連続の10月上昇記録を断ち切り、約1年間の回復局面に市場を突き落とす前、トークン保有者が期待していたような「Uptober」の実現に向けて姿勢を整えつつある。
7年連続記録が途切れた後、Bitcoin保有者はUptoberに期待
歴史的に、Bitcoinは2018年以降、毎年10月に月間上昇を記録してきた。「Uptober」という名称もここに由来する。しかし2025年10月はこの連続記録を断ち切り、7年ぶりに10月が下落で終わった。
この月は、CoinSharesが暗号資産史上最悪級のシステミックイベントの一つと述べた局面で、Bitcoinがその年に積み上げた上昇分をすべて失った。しかも、10月6日に126,080ドルの史上最高値を付けたわずか4日後のことだった。
CoinSharesによると、ドナルド・トランプ氏による中国輸入品100%関税の発表後に発生した強制ロスカットの波により、約190億ドルが消し飛んだ。この暴落の規模は2025年2月の下落の9倍、2020年3月の急落やFTX破綻の19倍に相当する。
Bitcoin ETF資金流入はいまだ追い上げ段階
1年が経過した今、機関投資家の需要は完全には回復していない。米国現物Bitcoin ETFは2024年1月に取引を開始して以来、日々の資金 flows はBitcoinへの機関投資家参加を測る最も注目される指標となっている。SoSoValueのデータによると、10月1日には1億270万ドルが米国現物Bitcoin ETFに流入し、月の幕を開けた。Cryptopolitanが報じたところでは、2026年第3四半期は今年最も強い四半期となり、6月末までの第2四半期で45億1000万ドルの流出があった後、64億9000万ドルの流入で締めくくった。
ブルームバーグのジェームズ・サイファート氏は、9月21日——Bitcoinファンドが年間高水準に迫る1日あたり9億9900万ドルの資金流入を記録した同じ日——X上で、平均的なBitcoin ETF保有者が1月以来初めて黒字に戻ったと書いた。
買い手が85,000ドルを突破、ショートがロスカットされる
今週の値動きは、カレンダーよりも注文帳に沿って動いた。Bitcoinは金曜日に86,857ドルに達し、9月23日以来の高値を付けた。買い手が、Glassnodeが取引をレンジ内に留めていたと指摘する85,000ドル付近の売り注文の帯を突破したためだ。
Bitcoinのショートポジションが最も打撃を受け、24時間で1億2200万ドルのショートがロスカットされ、市場全体では2億1000万ドルがロスカットされた。ロスカットとは、証拠金要件を満たせなくなったレバレッジポジションを取引所が自動的に決済する仕組みであり、昨年10月の190億ドル規模の大暴落の背景にも同じメカニズムがあった。
86,000ドル帯が特別な重みを持つのは、米国現物ETF投資家の集計上の損益分岐点付近に位置するためだ。この損益分岐水準は、平均的なファンドポジションが損失と利益のどちらに位置するかを示す基準となる。CoinGlassのデータは、87,300ドル超に潜在的ロスカットのクラスターが積み上がっていることを検出した。
Glassnodeは、このブレイクアウトには裏付けが必要だと警告し、より高い取引量と強いETF資金流入の回復が確認されて初めて、ショートスクイーズではなく上昇トレンドへの確かな支持となる、と述べた。
次の局面を決めるのはFRB
より大きな変数は金融政策だ。金利期待は、Bitcoinのようなリスク資産が取引される流動性環境を形作るからだ。連邦準備制度理事会(FRB)は9月16日、基準金利を3.75%〜4%のレンジに引き上げた。2023年以来となる利上げであり、9月25日時点で10年債利回りは5.17%にあった。
9月30日に発表された8月のコアPCEは前月比0.2%上昇、前年同月比3%上昇と軟調な内容となり、これにより10月利上げの確率は約71%から50%未満へと低下した。
このため、トレーダーが注目する触媒としては、季節性よりも10月27〜28日のFRB会合が前面に浮上している。過去データ上は依然として強気材料が優勢だ。Cryptopolitanは、2013年以降の第4四半期におけるBitcoinの中央値リターンを26.59%と引用している。センチメントは「Greed(強気)」圏を維持しており、Alternative.meのFear & Greed Indexは72を示している。
