暗号資産市場のラリー（上昇相場）は金曜日に加速し、ビットコインは8万ドルに向けて上昇、複数のアルトコインも週間上昇率を伸ばした。BTCは過去1週間で20%超上昇し、約79,463ドルとおよそ3か月ぶりの高水準に達した。イーサリアム、XRP、その他の高ベータトークンも、資金がデジタル資産に還流する中で上昇した。8万ドル水準への上昇は、ショートポジションの大規模な清算によっても強まった。これは、コインの下落に賭けたレバレッジ付きの建玉が強制的に決済され、価格上昇に伴ってさらなる買いが加わる動きである。ETFへの資金流入、マクロ経済期待の改善、米国の軟調な経済データ、そして規制面での支援の再燃が相まって、暗号資産に対するセンチメントを強化している。

投資家は押し目買いを実施

ラリーの主な推進要因は活発な押し目買いであり、主要な暗号資産の大半は依然として高値から2桁の下落率にある。ビットコインは今年前半に126,300ドルの高値をつけた後、57,000ドルまで下落した。イーサリアムは1,515ドルで底打ちし、XRPは1ドルをわずかに割り込んだ。

売りの大半は、SanDisk、Nvidia、Marvellといったハイテク株が急騰していた時期に発生した。当時は暗号資産への需要が低下し、ETFからの資金流出が拡大していた。しかし現在は、株式市場が非常に不安定な中、多くの投資家が株式から暗号資産へと資金をシフトし、押し目買いを行っている。

押し目買いは、主要コインが底打ちパターンを形成した後にも起きている。BTCは逆ヘッドアンドショルダー（逆三尊）パターンを形成しており、これはしばしば強気転換と関連するフォーメーションである。

ビットコインとイーサリアムのETF資金流入が拡大

米国の投資家はスポットビットコインETFの購入を始めており、これは投資家がこれらのコインの将来的な上昇を織り込んでいる兆候である。BlackRockのIBITを筆頭とするスポットビットコインETFは、8月20日木曜日に6億600万ドルの資金流入を記録し、4日連続の流入となった。今週の資金流入はすでに16億ドルを超え、月間累計は20億7,000万ドルを上回った。

スポット暗号資産ETFは原資産であるコインを保有し、通常の証券口座を通じて取引できるため、その日次の資金フローは米国のデジタル資産需要を測る最も注目される指標の一つとなっており、伝統的金融が暗号資産市場とつながる主要なチャネルとなっている。

同じくBlackRockのETHAが牽引するイーサリアムETFは、木曜日に2億2,000万ドル超の資金を集め、4日間の累計は5億ドルを超えた。XRP、Solana、Dogecoinを追跡する小型のファンドもここ数日で大幅な資金流入を記録した。主要コインへの需要の増加は、流通量が減少しているイーサリアムとビットコインの状況下で起きている。

FRB利上げ観測の後退

投資家はまた、FRBが政策金利を引き上げる確率を低下させた直近のマクロ経済データに反応している。Polymarketのデータによると、利下げの確率は最近50%を下回った。

Polymarketは、中央銀行の政策決定などの結果をユーザーが予測して賭ける予測市場であり、その価格付けは市場の期待をリアルタイムで示す指標として広く注目されている。金利政策に関する期待は、暗号資産を含むリスク資産への投資家のポジション構築において、日常的に考慮される要素である。

この変化は、米国の直近の雇用統計、インフレ、小売売上高の各報告の発表後に起きた。データによると、経済は先月23,000人の雇用喪失を記録し、インフレは先月、緩やかに減速した。さらに、別の報告では7月の小売売上高が急落したことが明らかになった。一部のFRB関係者は、利上げが大幅な経済収縮につながるとの見方を示している。ただし課題は、ディーゼルおよびガソリン価格が高止まりしている今、インフレがより長い期間にわたって高水準で続く可能性があることである。

CLARITY法案可決の確率が上昇

暗号資産投資家はまた、ドナルド・トランプ大統領とRobinhood、Coinbase、Ripple Labsの幹部らとの今週の会合に反応している。会合の焦点はCLARITY法案だった。同法案は、デジタル資産が証券とコモディティ（商品）のいずれに該当するかを明確化し、SEC（米証券取引委員会）とCFTC（米商品先物取引委員会）の間で監督権限を区分する市場構造に関する立法である。法案は下院を通過したものの、ここ数か月、上院で停滞している。トランプ氏は法案への支持を維持しており、これにより年内の法制化の確率は緩やかに上昇し、過去数日間でその確率は30%まで跳ね上がった。

とはいえ、法案が可決されないリスクは依然としてある。民主党は法案の一部に反対しており、トランプ氏が自身のトークンを発行することを禁じる倫理規定を含めるべきだと主張している。当面のところ、今週のラリーを支えた同じ要因、すなわちETFの資金フロー、マクロ経済指標の発表、そして上院におけるCLARITY法案の行方が、暗号資産投資家の短期的な注目ポイントとなっている。

出典: The Market Periodical