Bitcoinマイニングの年率換算の電力需要は、2024年6月の138 TWhから38%増加し、2025年12月には約190テラワット時に達した。これは、theEnergyMagが報じた暫定調査によるものだ。

Cambridge Centre for Alternative FinanceのAlexander Neumueller氏は、Dallasで開催されたEnergy Investors Forumでこの数値を発表した。Cambridgeは、同機関のDigital Mining Industry Report第2版を2026年後半に公表する予定だ。

暫定的な調査結果は、水力発電がBitcoinマイニングにおける最大の単一エネルギー源として天然ガスを上回ったことも示している。低炭素電源は、報告されたマイニング電源構成の59.4%を占め、前回調査の52.4%から上昇した。それでもCambridgeの推定では、温室効果ガス排出量は約4,000万トンからCO₂換算で4,800万トンへと20%増加した。この組み合わせが重要なのは、Bitcoinマイニングの気候への影響が、総電力使用量と、その電力がどこから供給されているかの両方に左右されるためだ。

Cambridge: Hydropower Overtakes Natural Gas as Bitcoin Mining’s Largest Energy Source Preliminary data from the Cambridge Centre for Alternative Finance shows Bitcoin mining’s annualized electricity consumption rose 38% from 138 TWh in June 2024 to about 190 TWh in December… pic.twitter.com/VtzLh6ZXVa — Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 26, 2026

Cambridge: Hydropower Overtakes Natural Gas as Bitcoin Mining’s Largest Energy Source Preliminary data from the Cambridge Centre for Alternative Finance shows Bitcoin mining’s annualized electricity consumption rose 38% from 138 TWh in June 2024 to about 190 TWh in December… pic.twitter.com/VtzLh6ZXVa

水力発電がマイニング電力で最大の割合に

2025年版のCambridge Digital Mining Industry Reportでは、調査対象となったマイナーの電力の38.2%を天然ガスが供給しており、当時は単一のエネルギー源として最大だった。再生可能エネルギーは合計で42.6%、原子力は9.8%を占めた。石炭の比率は、Cambridgeによる以前の2022年推定の36.6%から8.9%に低下していた。

今回の暫定更新により、その順位は変わった。Cambridgeはまだエネルギー源別の詳細な内訳を公表していないものの、水力発電が天然ガスを上回った。Neumueller氏は、この変化の一部について、Ethiopiaを含む水力発電資源の大きい市場で調査カバレッジが強化されたことと関連づけた。

Ethiopiaでは、Grand Ethiopian Renaissance Damからの低コスト電力を背景にBitcoinマイニングが拡大している。Crypto.newsは以前、EthiopiaのBitcoinマイニングが、同国が業界支援の姿勢を示す中で600 MWの押し上げを受けたと報じていた。この例は、地理的なカバレッジがエネルギーミックスの推定に影響し得る理由も示している。大規模な水力発電プロジェクトの近くに集積するマイナーは、報告される水力発電の比率に大きな影響を与える可能性がある。

電力需要は排出量より速く増加

Bitcoinマイニングの年率換算の電力使用量は、2つの基準時点の間で約52 TWh増加した。年率換算の需要とは、2025年12月時点のペースが続いた場合に、ネットワークが1年間で使用する電力量を示すものだ。これは、マイナーが2025年の暦年中に正確に190 TWhを消費したことを意味しない。

マイナーがより低炭素な電源構成を報告したため、排出量の増加ペースは電力需要よりも緩やかだった。それでもCambridgeの推定値は、約4,000万トンからCO₂換算で4,800万トンへ上昇した。よりクリーンな電源構成は排出量増加の速度を抑えたが、全体的な電力消費の増加による影響を相殺するには至らなかった。

測定期間中にマイニングマシンがさらにネットワークに加わり、総計算能力が増加した。新しいハードウェアは電力1単位あたりでより多くの計算を実行できるが、効率改善はハッシュレートの増加を完全には打ち消せなかった。CambridgeのBitcoin Electricity Consumption Indexは、価格、取引手数料、マイニング機器、ネットワーク難易度が、推定電力需要に時間の経過とともにどのように影響し得るかを追跡している。

暫定数値には調査上の制約

Cambridgeは、世界のBitcoinハッシュレートの半分をやや上回る割合を占めるマイニング企業からの回答を主な根拠として、新たな推定値を算出した。カバレッジが広がったことで、研究者は初回レポートより大きなサンプルを得たが、Cambridgeが追加確認を完了した後、最終版では一部の数値が修正される可能性がある。

2025年のレポートはまた、調査参加の偏りが地理的推定を歪める可能性があると警告していた。米国企業が回答の大きな割合を占めたため、同国が世界のマイニング活動に占める比率は過大評価された可能性が高い。今回報告された水力発電比率の上昇は、Ethiopiaや水力発電への依存度がより高い他の市場のマイナーをより適切にカバーしたことを一部反映している可能性がある。

Cambridgeの以前の調査では、調査回答に基づく手法により排出量を3,980万トンと推定していた。別の所在地ベースのモデルでは、6,960万トンというはるかに高い推定値が示された。この差は、結果がマイニング拠点、電力契約、送電網の電源構成、利用されずに余っているエネルギーやフレアガス由来エネルギーの使用に関する前提に依存することを示している。

マイナーはAIを検討するが、導入は限定的

新たな調査では、Bitcoinマイナーが電力容量を人工知能や高性能コンピューティングに振り向けているかどうかも調べた。回答者の約10%は、すでに一部の電力をAIまたはアクセラレーテッド・コンピューティングサービスに割り当てていると述べた。残りのマイナーの40%超は、その選択肢を積極的に検討していると回答した。

Neumueller氏は、「検討する意向は、導入の約束ではない」と注意を促した。AIデータセンターには、高コストのネットワーク、冷却、信頼性システムが必要であり、基本的なBitcoinマイニング施設には備わっていない場合がある。マイナーは電力価格が上昇した際にBitcoinの負荷を素早く減らすことができる一方、AI顧客は通常、安定した電力とより強固なサービス保証を必要とする。

それでも、回答者のほぼ9割は、AIとHPCへの多角化が今後数年間で進展すると予想した。Crypto.newsが報じたように、上場マイナーはBitcoin生産以外でより安定した収益を求め、すでに700億ドル超のAIおよびHPC契約を発表している。

この変化は、一部企業の業績にもすでに表れている。TeraWulfは2026年第1四半期に、BitcoinマイニングよりもHPCホスティングから多くの収益を得た。同社はHPCサービスから2,100万ドルを計上し、デジタル資産マイニングからの収益は1,300万ドル未満だった。

Cambridgeの調査結果は、2つの動きが同時に進んでいることを示している。Bitcoinマイニングはより多くの電力を使用している一方、水力発電やその他の低炭素電源が、報告された電源構成に占める割合を高めている。マイニング企業はまた、自社の電力接続や施設がAIサービスを支えられるかどうかを評価している。Cambridgeの完全版レポートは、2026年後半に詳細なエネルギー内訳と最終的な方法論を示す見通しだ。