機関投資家の参加が深まるにつれて、ビットコインの可搬性、分割可能性、アクセスのしやすさは、従来の価値保存手段との差別化要因になり得ると、SALT LendingのCEO兼共同創業者ショーン・オーウェン氏は述べている。

10月7日にBMTVで公開された発言の中で、オーウェン氏は、金やその他の長期性資産が売られた局面でもビットコインが底堅かったことを指摘し、ビットコインの最も基本的な特性の一部が、他の価値保存手段に対する具体的な優位性をもたらすと主張した。

SALT CEO Shawn Owen ( @Shawn_OwenJ ) on why Bitcoin held up while gold and other long duration assets sold off: "It is easier to buy Bitcoin than gold." "It's easier to move Bitcoin out of, say, somewhere where you need to leave quickly because there's unrest in the area than… pic.twitter.com/YQ9KGauue8

— BMTV (@watchbmtv) October 7, 2026

「金よりもビットコインの方が購入しやすい」とオーウェン氏は述べた。

同氏によれば、移動性が重要になる場面では、その優位性がさらに明確になる。

「例えば、その地域で混乱が起きていて、急いで立ち去る必要がある場所からビットコインを持ち出す方が、金を持ち出すより容易だ。ビットコインは不動産よりもはるかに持ち運びやすく、分割可能で、使いやすい」とオーウェン氏は述べた。

ビットコインの流動性優位性

金、不動産、ビットコインはいずれも長期的な価値保存手段になり得るが、その価値へアクセスし、移動させる体験は資産によって大きく異なる。

3つの資産はいずれも長期間にわたって富を維持できる可能性がある一方、その富にアクセスし、移転し、支出可能な現金へ換える容易さには大きな差がある。この容易さ、すなわち市場用語でいう流動性は、保有者が実際に価値保存手段を利用する必要が生じたとき、その有用性を左右する中心的な要素だ。

現物の金には、安全な保管と物理的な輸送が必要になる。不動産は特定の場所に結び付いており、売買には相当な時間がかかる場合がある。これに対してビットコインは、同じような物理的制約を受けずに世界中へ送ることができ、小さな単位に分割できる。1 BTCはサトシと呼ばれる1億個の小単位に分割できるため、保有者は1 BTCの一部だけでも取引できる。

こうした特性は、流動性が必要なときにビットコイン保有者へより大きな柔軟性をもたらす可能性もある。ドルにアクセスするためにビットコインを売却する代わりに、保有者は多くの場合、その資産を担保として差し入れ、原資産へのエクスポージャーを維持しながら価値を基に借り入れることができる。この方法なら、長期的なポジションを恒久的に手放すことなく、短期的な現金需要に対応できる。値上がりした資産を担保に借り入れる仕組みは伝統金融で確立されており、証券ポートフォリオは長年にわたり融資の担保として利用されてきた。ビットコイン担保融資は、この考え方をデジタル資産に適用するものだ。

このモデルは、オーウェン氏のビットコイン普及に関する長期的な見通しが実現する場合、特に重要になる。

機関投資家のFOMOが到来

オーウェン氏は、多くの個人ビットコイン保有者がすでに経験した、資産を知り、もっと早く参加しておけばよかったと感じる経験が、最終的にははるかに大きな市場参加者の間でも起きる可能性があると考えている。

「人は皆、ビットコインについて学び、もっと早く参加しておけばよかったと思う経験をする」とオーウェン氏は述べた。「それは政府や銀行、あらゆる規模の機関にも当てはまると思う」。ここで同氏が言及した「政府」とは、個人の貯蓄者ではなく、政府が所有する投資ビークルである政府系ファンドなど、国家レベルの主体を指している。

銀行は個人投資家に比べて市場への参入にかなり長い時間を要してきたが、ビットコインを巡る多くの障壁が解消されたことで、その状況は変わり始めているとオーウェン氏は主張した。

「銀行の動きは遅かったが、今ではすべての条件が確認された後に参入し始めている」と同氏は述べた。「FOMOは現実に存在する」。この言葉は「fear of missing out（乗り遅れることへの恐れ）」を略したもので、同業者がすでにエクスポージャーを得た後に、ある資産へ引き寄せられる動きを表す。

JUST IN: Salt Lending CEO says sovereign wealth funds and banks are realizing the importance of Bitcoin "Every human goes through this experience where you learn about Bitcoin and wish you'd been earlier…I think that will be true of sovereigns and banks of all sizes." pic.twitter.com/2pxKVh1Q2O

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) October 7, 2026

オーウェン氏は、普及と価格上昇が必ずしも一直線に進むわけではないとも警告した。ビットコインが成熟し、市場に流入する資本が増えるにつれて、過去に見られたボラティリティはある程度低下すると同氏は予想している。この傾向は続くと見込んでいるが、長期的な見通しが変わるわけではない。この予想は、機関投資家が重視する特性にも関係している。ボラティリティは、大口投資家があらゆる資産のポジション規模を決める際に考慮する主要な要素の一つだ。

「普及は、どの時間軸について話しているかによって決まる」とオーウェン氏は述べた。「ボラティリティは低下していくし、今後もそうした動きは続くだろう。しかし、それは今後10年間に本格的な普及や価格上昇が見られないという意味ではない」。

「ビットコインを決して売らない」

この長期的な見方は、保有者がビットコインにどう向き合うべきかというオーウェン氏の考え方にも影響している。

「私は常に、ビットコインを決して売るなと言ってきた」とオーウェン氏は述べた。「長期的には、法定通貨と比較して価格は大幅に上昇し続けるだろう」。

この見通しを共有する保有者にとって、大きな買い物や事業経費、その他の流動性需要を賄うためにビットコインを売却することは、売ったコインへの将来的なエクスポージャーを失うことを意味する。

ビットコイン担保融資は、その代替手段となる。SALTでは、適格な借り手が原資産であるビットコインを売却せずに、担保として現金へアクセスできる。ローンが返済されると、担保は借り手に返却される。このモデルは、保有者が現金を必要としながら、資産そのものを手放したくない状況を想定している。

このアプローチは、オーウェン氏のより広範な主張と密接に一致する。ビットコインへのアクセスが容易になり、銀行、機関投資家、そして場合によっては政府による採用が広がり続けるなら、長期保有者は流動性が必要というだけの理由で売却することに、ますます消極的になる可能性がある。その代わりに、ビットコインのポジションを維持しながら、そこに蓄積された価値を利用できる可能性がある。

普及が拡大するにつれて、議論の焦点はビットコインをどう取得するかという問題を越え、資産を必ずしも売却せずに、保有者が蓄積した富をどう活用できるかという問題へ移っていく可能性がある。銀行が準備段階から参加段階へどの程度速く移行するのか、そして普及の深化に伴ってボラティリティの低下が続くのかが、オーウェン氏の主張を試すことになる。

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This article first appeared on Bitcoin Magazine and is written by Josh Plischke.