ビットコインは2026年10月26日、日中に約2%下落した後、心理的に重要な8万ドルの水準へ回復し、約80,077ドルで取引されていた。市場参加者は、10月28日に終了する予定の連邦準備制度理事会(FRB)の2日間にわたる政策会合を前にポジションを調整していた。

ビットコインの24時間変動率は+0.13%とほぼ横ばいであり、方向性を見出す確信が限定的であることを示している。時価総額――流通するすべてのビットコインの合計価値――は約1兆6,100億ドルとなっており、Crypto Fear & Greed Index(暗号資産の恐怖・強欲指数)は48と「中立」を示し、暗号資産市場全体の様子見姿勢を反映していた。

日中の下落と回復という値動きは、重要なマクロ経済の材料を前にしばしば見られるパターンだった。金利政策に対するビットコインの感応度を注視するトレーダーの関心は、8万ドル付近のエリアに集中していた。今年に入って連邦公開市場委員会(FOMC)議事録の公表前には、ビットコインのほか、イーサリアム(ETH)、XRP、ドージコイン(DOGE)も下落していた。

FRB決定を控え、ビットコインは8万ドル近辺で推移

8万ドルの水準は、10月27〜28日に開催される連邦準備制度理事会の連邦公開市場委員会(FOMC)会合――中央銀行のFOMCカレンダーに記載――を前に、市場の主要な注目水準となっている。会合は金利決定とケビン・ウォーシュFRB議長の記者会見で締めくくられる見込みで、今週のリスク資産――金利見通しに評価額が左右される投資――にとって最も重要な予定済みマクロ経済イベントとなっている。

9月16日の会合でFOMCは、フェデラルファンド(FF)金利の誘導目標レを0.25ポイント引き上げ3.75%〜4%とした。これは、2026年を通じて投機的資産に重しとなってきた利上げ局面――インフレ抑制を目的とした金利引き上げの継続期間――を継続するものだった。この決定は連邦準備制度理事会の9月声明に記録されている。

委員会が金利を据え置くか、再び引き上げるか、あるいは一時停止を示唆するかは、短期的にトレーダーやアルゴリズム取引部門がビットコインを価格づけする方法に影響を与える。暗号資産市場の参加者は、ウォーシュ議長がジャクソンホールでの演説で委員会のインフレ許容度の基準を示して以来、この会合を注視してきた。

30日物フェデラルファンド先物に織り込まれた確率を追跡するCME FedWatchツールは、デリバティブ市場が10月の結果をどう価格づけしているかをリアルタイムで示す最も明確な指標を提供している。FRB決定前の先物ポジションは歴史的に、ビットコインの急変動に先行してきた。特に、発表された政策がコンセンサスの期待と乖離した場合に顕著である。

10月26日に公表されたBitcoin Magazineのレポートによると、現物ビットコイン上場投資信託(ETF)――ビットコインを直接保有し、通常の証券口座を通じて取引される投資商品――は10月22日に約6億3,500万ドルの資金流出を記録した。同レポートはまた、一時8万ドルを下回った際に、価格がポジションに反対方向へ動いた際にレバレッジ付きロングポジションが強制的に決済される「ロング清算」が約8億ドル発生したと報じている。これらの数値は、一次的なETF資金流動または清算データセットに対して独立に検証されていなかった。

同レポートは予測ではなく条件付きの価格シナリオを示したものだ。FRBの据え置きならビットコインは概ね8万ドル〜8万8,000ドルのレンジ内での取引が続く可能性があり、追加利上げの場合はレンジの下限側に圧力がかかる可能性があるという。

ビットコインの直近時点での24時間取引高は約284億ドルに達し、狭いレンジでのもみ合いの中でも活発な参加が見られた。横ばいの値動きの中での高取引高は、大きな参加者が手を引くのではなく、ポジションを積み増したり手放したりしていることを示す場合がある。

FRB発表後にトレーダーが注目するポイント

決定と政策コミュニケーション

連邦準備制度理事会の声明の文言は、金利決定そのものと同程度に市場にとって重要となる。フォワードガイダンス――政策の今後の経路についての委員会のシグナリング――の変更、すなわち利上げバイアス軟化なのか、金利が2027年まで高水準で維持されることへのより強い示唆なのかは、事前設定されたルールに基づいて取引を実行する自動プログラムであるアルゴリズム取引システムやその他の市場参加者によって即座に評価されるだろう。

ビットコインはこれまで、FOMCの発表後数分以内に反応することが多く、反応の大きさは結果が先物市場がすでに織り込んでいた内容からどれだけ乖離しているかによって決まることが多い。

9月に設定された現在のFF金利誘導目標レンジ3.75%〜4%は、2026年初頭の水準と比較して、相対的に制約的な政策スタンスを示している。さらに0.25ポイント(1ポイントの4分の1)引き上げて4%〜4.25%とすれば、インフレ抑制への継続的な重視を示すことになる。一方、据え置きなら、暗号資産を含むリスク資産への圧力を和らげる可能性のある一時停止のシグナルとなる。

8万ドル付近でのビットコインの反応

Bitcoin Magazineのレポートによると、8万ドル付近は当日の日中に多大な清算が発生した場所であり、発表前に注目される価格帯となっている。FRB声明後に確かな勢いをもって8万ドルを上回る動きが続けば、市場が結果を予想よりもハト派的と解釈したことを示す可能性がある。一方、高取引高を伴ってこの水準を下回れば、さらなる強制的な売りにつながる可能性がある。

決定後24〜48時間の現物ビットコインETFの資金流動データは、もう一つの市場指標となる。ETFの資金流入・流出は一部のオンチェーン指標よりも遅延なく機関投資家のポジショニングを反映しており、この商品カテゴリーは伝統的金融のアロケーターがマクロ経済状況をどう解釈しているかを測る重要なバロメーターとなっている。

10月上旬、ビットコインが8万6,000ドルを回復した際、米国の現物ビットコインETFはAI Crypto Coreの関連報道によると1億270万ドルの資金流入を記録した。この事例は、注目される価格水準をめぐって機関投資家の資金がいかに素早く変化しうるかを示していた。

市場参加者はまた、金利に感応度の高い暗号資産の商品構造にも注目している。SEC(米証券取引委員会)による3倍型ビットコイン先物ETFの近年の承認は、政策サプライズ後にいずれの方向への動きも増幅しうるレバレッジ商品を市場にもたらした。ボラティリティはFOMC発表をめぐって上昇した後に収束することが多いが、レバレッジ商品の存在は急激な方向性のある動きがたらす潜在的な影響を大きくしている。

Fear & Greed指数が48と「中立」を示したことは、当時のポジショニングがパニックでも強欲でもなく動かされていたことを示している。この均衡は、特定の結果を強い確信をもって価格づけするのではなく、予定された材料を前に市場が足止めしている状況と整合的である。

10月28日に連邦準備制度理事会の発表が行われる際、ビットコインの初期反応の速度と規模は、イベント前のポジショニングだけから得られるよりも、市場が決定をどう解釈したかについてより直接的な示唆を与えるだろう。

この記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではない。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴う。読者は意思決定の前に自身で調査を行うべきである。

出典:AI Crypto Core