ビットコインの半減期では、マイナーがブロックチェーンにブロックを追加することで受け取る報酬が半分になります。補助金は2009年に50 BTCで始まり、現在は3.125 BTCです。4回の半減期を通じた累計減少率は93.75%に達します。

本稿では、各半減期に関連する日程、ブロック報酬、供給量、価格推移をまとめます。複数の公開データセットを利用し、データに相違がある箇所も示しています。

ビットコイン半減期の主要統計

半減期は4回実施されました。日付は2012年11月28日、2016年7月9日、2020年5月11日、2024年4月20日です。現在のブロック報酬は3.125 BTCで、1日あたり約450 BTCがマイニングされています。

次の半減期は、ブロック高1,050,000で2028年4月ごろに予定されており、報酬は1.5625 BTCに減少する見込みです。

供給上限は21 million BTCです。そのうち20,097,597 BTCが流通しており、残り902,403 BTCがマイニングされる予定です。

2016年、2020年、2024年の半減期から12カ月後、ビットコインはそれぞれ282%、563%、35%上昇しました。各イベントから17〜18カ月後にサイクルのピークを付け、価格は$19,650、$67,510、$124,720に達した後、それぞれ84%、76.7%、53.0%下落しました。

半減期の仕組みを最も明確に示すのはブロック報酬です。各半減期で報酬は直前の水準の半分になり、半減は210,000ブロックごとに実施されます。

これらの数値はブロックデータと日次の価格系列に基づいています。供給量はコードによって固定されていますが、価格は取引所とデータ提供元によって異なります。2つの情報源で数値が一致しない場合は、両方を記載しています。報酬はサイクルごとに半分になるため、コイン単位で見た減少幅も小さくなります。2012年の半減期では1ブロックあたり25 BTC、2024年の半減期では3.125 BTCが報酬から減少しました。

ビットコインの半減期の仕組みと残りの供給量

ビットコインのコードは、コインの上限を21 million BTCに設定しています。新しいコインは、マイナーに支払われる報酬としてのみ流通に入ります。210,000ブロックごとに、その報酬は半分になります。

ネットワークは、およそ10分に1ブロックの生成を目指しています。このペースでは、210,000ブロックの生成に約4年かかります。ブロックが想定より速く生成されることもあるため、半減期は単純な暦の計算よりやや早く到来する傾向があります。

2012年の最初の半減期までに、ビットコイン全体の半分が発行されていました。2回目の半減期までに、さらに25%が発行されました。その後の半減期では、全体に占める発行割合が徐々に小さくなります。

基本的なルールは明確です。存在するBTCは21 million BTC以下で、ブロックは約10分ごとに生成され、報酬は最初の1ブロックあたり50 BTCから始まり、210,000ブロックごとに半減します。これらのルールを変更するにはネットワーク全体の合意が必要であり、ローンチ以来このスケジュールが変わっていない理由でもあります。

最新のトラッカーデータによると、流通しているBTCは20,097,597 BTCで、上限の約95.7%に相当します。残りの902,403 BTCがマイニングされる予定です。

流通供給量の一部は使用できません。ある推計では、ウォレット情報の紛失、壊れたハードディスク、所有者が亡くなったウォレットなどにより、約3 million BTCが失われたとされています。その大半は回収されないとみられます。この3 million BTCという数字は推計であり、実測値ではありません。

最後のサトシは、33回目の半減期の直前にあたる2140年ごろにマイニングされる見込みです。その時点でブロック報酬はゼロになり、マイナーは取引手数料に依存することになります。この点を理由に、一部のアナリストはビットコインをデフレ型資産と説明しています。新規発行が減少し続ける一方で、時間の経過とともにコインが失われるためです。

ビットコインの半減期日とブロック高

最初の半減期は2012年11月28日、ブロック高210,000で実施され、報酬は50 BTCから25 BTCに減少しました。一部の情報源では、日付を2012年11月27日としています。

直近の半減期は2024年4月20日、ブロック高840,000で実施されました。12:09 AM UTCに発生し、報酬は6.25 BTCから3.125 BTCに減少しました。

ブロック高は、最初のブロック以降に生成されたブロック数を示します。半減期は暦の日付ではなく、このブロック数に紐づいています。そのため、2024年以降の日付はすべて推定です。

半減期の間隔は毎回4年をやや下回っています。2012年から2016年までは約3年7カ月、2016年から2020年までは約3年10カ月、2020年から2024年までは約3年11カ月でした。

2028年以降の日付は推定です。現在の情報源は、次の半減期を2028年4月12日から4月17日の間としています。ブロックが10分より速く、または遅く生成されると推定日は変動します。マイニング能力が増えるとブロックは速く生成される傾向があり、半減期が単純な暦の予測よりやや早く到来する理由となっています。ネットワーク難易度は、平均を10分前後に戻すよう調整されます。

ブロック報酬、日次発行量、マイナー

ブロック報酬は、毎日どれだけの新規コインが市場に供給されるかを決めます。1日約144ブロックが生成される場合、当初の50 BTCの報酬は1日あたり約7,200 BTCの発行量を意味していました。2024年の半減期で、日次発行量は約900 BTCから約450 BTCに減少し、年間発行量も既存供給量の約1.7%から約0.85%に低下しました。

コインの基盤となる供給量は2012年より大幅に増えているため、各半減期の相対的な規模は小さくなっています。

マイナーにとって、半減期はBTCベースで見たブロック報酬収入を半分にします。マイニング施設の運営にはコストがかかり、価格上昇で差額を補えなければ、コストの高い事業者は操業を停止する可能性があります。マイナーが停止すると、ネットワークのハッシュレートが低下し、難易度が調整されるまでブロック生成時間が長くなることがあります。価格が上昇し、マイニングが再び採算に合えば、ハッシュレートは回復する可能性があります。

マイナーは半減期に対して、より安い電力を探す、より効率的な機械を購入する、または操業を停止するといった対応を取れます。長期的には、こうした対応が業界を低コスト化へと促します。

トラッカーデータでは、ネットワークのハッシュレートは約998 EH/s、難易度は132.72 Tでした。次のブロックの手数料は1.07 sat/vB、約$0.12でした。手数料は現在、マイナー収入の小さな部分にとどまりますが、長期的にはブロック報酬に置き換わることが想定されています。

各半減期当日のビットコイン価格

半減期当日の価格には2つの価格系列を使用しています。CoinMarketCapのデータは2012年、2016年、2020年を対象としています。一方、FREDが公開するCoinbaseの価格系列は2014年12月に始まるため、2016年、2020年、2024年を対象としています。

同じ日の2つの価格系列の差は3%未満です。各取引所が独自の価格を設定しているため、これは一般的な差です。この差によって全体のパターンが変わることはありません。

半減期当日の価格は、2012年の$12.20から2024年の$64,906へ上昇し、5,000倍を超えました。数値は異なる2つの価格系列に基づくため、この比較は概算です。半減期当日の価格はスナップショットであり、予測ではありません。

2024年の半減期は、直前12カ月に130%上昇した後に発生しました。一方、2012年の半減期当時、ビットコインはわずか$12.20で取引されていました。2024年の半減期後、価格はまず2024年9月に$53,930まで下落し、その後2025年10月に$124,720まで上昇しました。

半減期から6カ月、12カ月、18カ月後のビットコイン価格

2016年、2020年、2024年の半減期については日次価格データがあります。ビットコインは各半減期から12カ月後に上昇しており、上昇率は2016年が282%、2020年が563%、2024年が35%でした。

3つのサイクルでは、最初の6カ月は比較的落ち着いていました。上昇率は2016年が37%、2020年が84%、2024年が4%でした。また、大きな値動きの前には価格が下落し、2016年8月には$537、2024年9月には$53,930まで下げました。

最大の値動きは最初の半年を過ぎてから発生しました。2020年サイクルでは、価格は6カ月時点の$15,724から12カ月時点の$56,719へ上昇しました。2016年サイクルでは、12カ月時点の$2,509から18カ月時点の$14,481へ上昇しました。2024年サイクルの値動きは小さく、6カ月時点の$67,346から12カ月時点の$87,522、18カ月時点の$108,362へ推移しました。

18カ月時点で、2016年サイクルは2,102%、2020年サイクルは657%、2024年サイクルは67%上昇していました。ピーク時の上昇率は、2016年サイクルが2,888%、2020年サイクルが689%、2024年サイクルが92%でした。

各半減期後のサイクルピークと価格下落

各サイクルは半減期から17〜18カ月後にピークを付けました。高値は2017年12月16日の$19,650、2021年11月8日の$67,510、2025年10月5日の$124,720です。

下落幅は前のサイクルより小さくなりました。下落率は84%、76.7%、53.0%でした。2024年サイクルの下落期間も最短で、約9カ月でした。安値は2018年12月15日、2022年11月21日、2026年6月30日に記録されました。

DataPoriumのサイクルマップでは、半減期から24〜30カ月後の期間が弱気相場となったのは2回です。3回目のサイクルでは下落が浅く、その後に回復しました。2026年9月22日までに、DataPoriumの系列でビットコインは$86,172まで回復しました。これは2025年10月のピークを31%下回り、2024年の半減期当日の価格を33%上回る水準です。

2024年サイクルが弱かった理由

2024年サイクルの12カ月上昇率は、3つのサイクルの中で最小でした。複数の要因が考えられますが、どの要因が最も重要かをデータだけで判断することはできません。

1つの要因は規模です。2024年の半減期では、すでに全体の供給量に占める割合が小さくなっていた発行フローが半分になりました。そのため、相対的な供給ショックは2016年や2020年より小さくなりました。

もう1つの要因はタイミングです。ビットコインは2024年の半減期前12カ月に130%上昇しました。この数値は、2016年の半減期前が144%、2020年の半減期前が19%でした。現物ビットコインETFも半減期前の数カ月にローンチされ、イベント後ではなくイベント前に需要をもたらしました。

半減期の日付は固定され、公開されています。トレーダーが日付より前に購入すれば、価格への影響の一部が早く現れる可能性があります。半減期後の上昇幅が小さくなったことはこの考えと整合しますが、3つのデータポイントだけで証明することはできません。

18カ月後のピークは、半減期とたまたま重なった世界的な流動性サイクルを反映している可能性もあります。固定された供給スケジュールが需要を安定させるわけではありません。84%、76.7%、53.0%の下落を引き起こしたのは需要の減少でした。

市場では、ルールに基づく発行スケジュールは、委員会が変更できないため強みだと考えられています。その予測可能性が、機関投資家向け商品がこの仕組みを基盤に構築された理由の一つです。一方で、発行スケジュールは需要を制御できないという反論もあります。

次のビットコイン半減期：カウントダウンと進捗

次の半減期は、ブロック高1,050,000で2028年4月ごろに予定されています。報酬は3.125 BTCから1.5625 BTCへ、日次発行量は約450 BTCから約225 BTCへ減少する見込みです。

トラッカーデータの取得時点で、チェーンはブロック高971,230にあり、残り78,770ブロックでした。カウントダウンは547日を示していました。ブロック高840,000で始まり、1,050,000で終了する現在の半減期期間は、62.49%進行していました。

2028年の半減期後、報酬は1.5625 BTCとなります。1日144ブロックのペースでは、1日あたり約225 BTCです。マイナーが受け取る新規コインは現在の半分となり、報酬が減るにつれて手数料の重要性が高まります。長期的には、ネットワークの安全性を維持するインセンティブとして、手数料がブロック報酬に置き換わると予想されています。

トラッカーは、完了した4回の半減期の後に、残り28回の半減期があるとしています。最後の半減期を迎える2140年ごろには、報酬はゼロになります。次回の日付の推定は2028年4月12日から4月17日の間で、新しいブロックが生成されるたびに更新されます。

ビットコインの現在価格とボラティリティ

2026年9月22日、2024年の半減期から約29カ月後、ビットコインはDataPoriumの系列で$86,172で取引を終えました。同日のCoinbase系列は$86,250でした。6月30日の価格は$58,559で、9月21日だけで6.7%上昇したことが回復を後押ししました。52週間の価格レンジは$57,748から$126,198でした。

別の価格トラッカーでは、データ取得時の価格が$83,258.62で、24時間比0.20%下落していました。価格は情報源によって異なり、日中も変動します。

ビットコインは依然として値動きが大きい資産です。日次リターンの年率換算ボラティリティは、2026年9月22日までの1年間で約43%、3年間で46%でした。方向性の見通しが正しくても、タイミングを誤る可能性があります。

半減期の日付を指針として利用する場合、ボラティリティは重要です。サイクルの方向性が正しくても、タイミングが正しいとは限りません。各サイクルでは、ピークで購入した投資家は53%以上の下落に直面しました。

本稿は金融アドバイスではありません。半減期のサイクルは3回にすぎず、過去の結果が将来の結果を保証するものではありません。

半減期の統計が示すこと

4回の半減期により、ブロック報酬は50 BTCから3.125 BTCへ減少しました。21 million BTCの供給上限の約95.7%がすでにマイニングされています。2016年以降の各半減期の後には、12カ月間の上昇と、17〜18カ月後のピークが続きました。上昇率は282%、563%、35%でした。各ピークの後には53%以上の下落が発生しています。2028年4月ごろに予定される次の半減期では、報酬が1.5625 BTCに減少します。

供給スケジュールはコードによって固定されています。価格の結果は固定されていません。

出典

• Bitcoin Halving: Dates, Block Height and Supply (Blockchair data)
• Bitcoin Halving Cycles: What History Shows About the 12 to 18 Months After a Halving (DataPorium)
• Bitcoin Halving 2028 Countdown (BitRef)
• Coinbase Bitcoin, FRED series CBBTCUSD (Federal Reserve Bank of St. Louis)
• CoinMarketCap Bitcoin Historical Data

この記事は初めにCoinCentralに掲載されました。