Bitwiseの新レポートによると、通貨安（デベーズメント）に対するヘッジを求める投資家が増加する中、ビットコインと金の相関性が6年ぶりの高水準に上昇しました。同資産運用会社は今週、貴金属と主要暗号資産が足並みを揃えて推移しているのは、米政府が「マクロ環境に実質的に介入した」ためだと指摘しました。

米財務省が国債買い入れ規模を2倍以上に拡大すると発表した後、ビットコインは先月から急騰し始めました。同暗号資産は3年ぶりの高騰を記録し、8月としては史上3番目の好調な成績となりました。

JUST IN: Bitcoin's correlation with gold hit a six-year high, according to Bitwise "The last time it was this high was 2020, after the Covid stimulus." pic.twitter.com/fHtQUlR9Ol — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 3, 2026 https://x.com/BitcoinMagazine/status/2095597794119533007

「ビットコインと金の相関性が前回この水準に達したのは2020年、コロナ危機における財政・金融刺激策の一連の実施後でした」と、Bitwiseの欧州調査責任者アンドレ・ドラゴッシュ氏は述べています。同氏はさらに、ビットコインと株式市場の相関性が1年ぶりの低水準まで低下しており、「ハードアセットと株式市場の間で何らかのデカップリングが起きていることを示唆している」と付け加えました。

ビットコインは長年「デジタルゴールド」として宣伝されてきましたが、これまでは「リスクオン」資産としてテック株と連動して推移する場面もありました。相関性とは2つの資産がどれだけ密接に連動して動くかを示す統計的指標ですが、ビットコインの相関性は歴史的に変動が激しく、マクロ環境に応じて投機的なテック株の代替物とインフレヘッジの間を行き来してきました。通貨の価値下落に備えて資産を購入するヘッジ手段である、いわゆる「デベーズメント・トレード」は昨年幅広く議論された投資戦略であり、再び戻ってきたようです。

ドラゴッシュ氏が主張するところによれば、その推進要因は政府による市場介入です。財務省が長期借入コストの抑制を試みると表明した際、ドルの価値は下落し、投資家を金——そしてビットコイン——へと呼び戻しました。同じ週に財務省は、米国の公的債務が初めて40兆ドルを超えたと発表しました。これはドルへの信認をさらに損なう節目となります。この背景は両資産にとって重要です。金は中央銀行や機関投資家のポートフォリオにおいて伝統的な価値保蔵ヘッジとして長く機能しており、ビットコインとともに金が再び強含みしていることは、ヘッジ需要が単一資産クラスにとどまらず拡大しつつあることを示唆しています。

「投資家はもはや、通貨安ヘッジに金かビットコインのどちらを使うべきかと自問していません。単純に両方でヘッジしているのです」とレポートは述べています。「ビットコインは最初の15年間、リスク資産として価格形成されてきました。金とのこの相関トレンドが続けば、次の15年はまったく違うものになるかもしれません」

ビットコインは今週も再び上昇し、24時間で約6%高となり、直近では81,438ドル付近で取引されています。金とビットコインの相関性が持続するかどうかは、ワシントンの今後の財政・金融政策の決定、40兆ドル超の債務の行方、そしてビットコインが株式市場から切り離された状態を維持できるかに部分的に依存するでしょう。Bitwiseはこれらの動向を継続的な調査で追跱しているとしています。

Bitwiseのレポートは以下で閲覧できます:

本記事はBitcoin Magazine（https://bitcoinmagazine.com/news/bitcoin-gold-correlation-soars）が初めて公開したもので、Mathew Di Salvo氏による執筆です。