ビットコイン（BTC）と金の相関はここ数年で最も高い水準のひとつに達する一方、テクノロジー株との関係は大幅に弱まっている。

Bloombergデータを用いたBitwise Asset Managementの分析を引用したThe Kobeissi Letterによると、ビットコインと金の90日移動平均相関は約+0.50に上昇した。この数値は2020年のパンデミック以降で最も高い水準のひとつであり、年初に記録された水準の2倍以上となっている。

対照的に、ビットコインとナスダック100指数の90日相関は約+0.30に低下し、過去1年間で最も低い水準となった。このデータは、ビットコインが最近テック株から乖離し、金に近い価格変動を示し始めていることを示唆している。

The Kobeissi Letterは、ビットコインと金の相関の強まりは、米財務省が8月19日に長期債買い戻しの下限を取引あたり最低20億ドルから40億ドルへ引き上げると発表した後に加速したと指摘した。

この分析によると、公的債務の増加や通貨の減価への懸念の中で、投資家はビットコインと金を類似したヘッジ資産としてますます捉えるようになっている。ナスダックとの相関が低下する一方で金との相関が上昇していることは、ビットコインを単なるリスクの高いテック資産としてではなく、代替的な価値保存手段として評価する市場の傾向が強まっていることも示している。

こうした変化は、2024年1月に米国のビットコイン現物ETF（上場投資信託）が始動し、伝統的な資産運用会社に規制された形での暗号資産エクスポージャーを提供して以来、ビットコインの「デジタルゴールド」という枠組みが機関投資家の間で浸透してきた中で起きている。一方、金もまた、米国の財政赤字の拡大や世界ゴールド協会が報じる中央銀行による金購入の継続を背景に、通貨減価ヘッジとして改めて注目を集めている。ビットコインと金の相関がこのまま維持されるか、2020年の過去の収束局面の後に見られたように元に戻るかは、市場関係者にとって依然として未解決の問題である。

*これは投資助言ではありません。