9日連続のETF資金流入にもかかわらずビットコインが下落

8月28日、連邦準備制度理事会(FRB)のケビン・ワーシュ議長が根強いインフレへの中央銀行としての警戒姿勢を改めて示した後、ビットコイン価格は急落しました。トレーダーがFRBによる再度の利上げの可能性への賭けを強めたことにより、BTCは日中高値の81,330ドル付近から約77,300ドルまで下落しました。この売りは、米国スポットビットコインETFの資金流入が堅調さを保つ中で発生しました。価格は77,286ドルまで後退し、資金流入は数か月で最高水準に達しています。この乖離が注目されるのは、2024年1月に米国規制当局の承認を受けたこれらのETFが、機関投資家マネーがビットコインエクスポージャーを得る主要な入口の一つとなっており、伝統的金融からの需要とスポット価格が短期的に徐々に乖離しつつあることを意味するためです。

データによると、株価の変動が激化する中、米国の投資家はここ数週間ETFの買い付けを続けています。これらのファンドは木曜に2億4,200万ドル超を追加し、9日連続の資金流入となりました。

その結果、今週は11億3,000万ドルが加わり、月間では35億1,000万ドルの増加となりました。これは先月の1億7,200万ドルを大きく上回り、昨年9月に35億ドル超の資産が流入して以来、最大の月間増加です。

ビットコインETFへの資金流入は、AI株への需要が鈍化する中で最近急増しています。SanDisk、Micron、Western Digitalといった人気銘柄はベアマーケット(弱気相場)にあります。このローテーション(資金の移動)は、主要な株式テーマの勢いが弱まった際に、一部の投資家がビットコインを代替的なリスク資産とみなしていることを示唆しています。

先物の建玉(オープンインタレスト)が上昇を続ける中、資金流入も高い水準を維持しています。日次の先物建玉は550億ドル超へ上昇し、今年5月18日以来の最高水準となりました。この増加は、先物市場の需要が依然として強く拡大していることの表れです。Hyperliquidだけを見ても、24時間の数値は29億ドル超に上昇しました。

FRBが追加利上げを示唆

ビットコインは、最近の上昇の後に投資家が利益確定を始めたことで下落しています。歴史的に、資産は重要な抵抗線(レジスタンス)に到達した後に下落するのはよくあることで、今回の場合それは80,000ドルでした。

主要な理由の一つは、FRBが今年、利上げするか金利を据え置くかのいずれかを示唆したことです。一般に、金利上昇は借入コストを引き上げ、ビットコインのような利回りを生まないリスク資産に比べて利回り資産の魅力を高めるため、金利予想は暗号資産市場にとって繰り返しマクロ的な逆風として作用してきました。ジャクソンホール会合での声明で、ワーシュ議長はインフレが依然として高い水準にあると述べました。この発言は、米国が最新の個人消費支出(PCE)インフレ報告書を公表した翌日に行われたもので、同報告書では7月の総合PCEとコアPCEがともに3.5%を上回ったことが示されました。インフレは過去5年間、FRBの2%目標を上回り続けています。

この声明は、同行が利上げする可能性も示唆しました。Polymarketのデータによると、FRBが年内に利上げする確率は68%まで急上昇し、8月4日以来の最高水準となりました。今月の安値48%から大幅に上昇しています。

ビットコインは、FRBが利上げを行っている場合や高金利を長く維持する場合に、市場に対して弱含む傾向があります。

今後を見ると、次の重要なカタリスト(触媒)は来週金曜日に発表される非農業部門雇用統計(NFP)です。この報告書は経済の状況についてさらなる洞察を提供し、FRBの動向への示唆を与えます。雇用統計の数字以外にも、トレーダーはタカ派的なFRB予想の中でETF資金流入が続くかどうかにも注視します。流入が持続的に減速すれば、ここ数週間ビットコイン需要を支えてきた重要な下支えの一つが失われるためです。

ビットコイン価格のテクニカル分析

日足チャートでは、BTCは金曜日に81,330ドルの高値をつけた後、ジャクソンホール会合でのFRB議長の声明を受けて急激に押し戻されました。ベアリッシュ・エンゲルフィング(かぶせ足)パターンが形成されており、これは大きな陰線が直前の陽線を完全に覆う形态です。

もう一つのリスクは、81,330ドルの高値が今年5月の最高値とほぼ一致したことです。資産は重要な抵抗線に到達した後に下落するのが一般的です。

同時に、相対力指数(RSI)は極端な買われ過ぎ水準の85から71まで低下しました。したがって、今後しばらくは圧力がかかりやすいものの、その後今年後半に力強い回復を遂げる可能性があります。その場合、85,000ドルという心理的節目まで反発する可能性があります。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融助言を構成するものではありません。暗号資産市場は急激な価格変動が起こり得ます。