米労働統計局が金曜日に発表した報告書によると、米経済は8月に16万2,000人の雇用を追加し、ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストの予想（5万3,000人増）のほぼ3倍となった。失業率は予想と一致する4.1%で安定し、6月と7月の雇用統計も上方修正された。

この予想を大きく上回る数字は市場を動揺させた。ビットコインは金曜早くに4か月ぶり高値の82,240ドルを付けた後、8万ドルを割り込み、発表から数分で2%超下落して79,300ドル付近で推移した。米連邦基金先物のトレーダーは、CME FedWatchツールによると、9月利上げの確率を前日の49.4%から58%に引き上げた。

株式と金も同様の圧力を受けた。ダウ工業株30種平均は226ポイント（0.4%）下落、S&P500種指数は0.2%下落、ナスダック総合指数は0.1%上昇した。米国債利回りは曲線全体で上昇し、2年債利回りは2025年1月以来の高水準に達した。金は1オンス4,380ドルの時間帯安値まで下落し、2週連続の週間下落ペースとなった。

「素晴らしい雇用数字が発表された。すべての予想を上回った」とドナルド・トランプ大統領は金曜日にTruth Socialに投稿した。同氏はFRBによる利下げ要求を繰り返し、応じなければ対米黒字国との貿易を停止すると脅した。この公開圧力はFRBの今後の決定をめぐる政治的リスクを浮き彫りにするが、同中央銀行はホワイトハウスから独立して政策を決定する。

ビットコインは、FRBのウォラー理事が木曜日に政策金利の据え置きに「賛成する傾向がある」と示唆したことを受けて4か月ぶり高値まで上昇していたが、雇用統計の予想超えにより据え置き論は封じられた。これは、7月の雇用統計の予想下回り後に起きたことの正反対であり、当時は弱い数字が利上げ確率を下げ、暗号資産に上昇余地を与えていた。

金利上昇は無リスク資産の魅力を高め、株式や暗号資産が米国債よりも保有する妥当性を示すために必要なリターンのハードルを引き上げる。利上げはドルを強める傾向もあり、金と同様にドル建て資産であるビットコインの重しとなる——これが、強い雇用数字と弱いビットコイン価格を結ぶメカニズムである。

ビットコインは9月を77,500ドル付近で始め、暗号資産トレーダーがレッド・セプテンバー（赤い9月）と呼ぶ月に入った——過去13回の9月のうち8回で下落して終えている。木曜日のショートスクイズで4億1,500万ドル超の売りポジションが消された後でも、金曜日の反落はこのシナリオ通りといえる。

暗号資産市場の概況

全体として、暗号資産センチメントは冷えましたが強気のまま。CoinMarketCapの恐怖・貪欲指数は75で、依然として「貪欲」の領域内。暗号資産全体の時価総額は約2.67兆ドルで、当日0.11%上昇した——ただし、強気センチメントは前週の「極度の貪欲」の水準からはいくぶん後退している。

ビットコイン現物ETFは7億3,080万ドルの純流入を記録し、木曜日の金利据え置き観測で始まった買いを延長した。CoinMarketCapのアルトコイン・シーズン指数は38で、引き続き全体よりもビットコインが優位にある。

FRBの利上げ決定は9月15～16日に行われ、2023年7月に終了した引き締めサイクル以来、初めて利上げが検討される。9月分の雇用統計をカバーする次の発表は10月2日で、トレーダーには中央銀行の次の動きを織り込む前に2つの重要なデータが残されている。