ビットコイン、イーサリアム、XRPは、長期の米国債利回りが5％近くで推移する中、2026年9月15〜16日に開かれる米連邦準備制度理事会（FRB）の会合を迎えようとしている。この環境はリスク資産の重しとなる可能性がある一方、政策当局が金融緩和寄りの姿勢を示せば、リスク資産を支える可能性もある。FRBの決定が暗号資産市場に及ぼす影響は不透明で、9月の結果はまだ明らかになっていない。

9月13日18:28 UTC時点で、ビットコインは77,314ドルで取引され、24時間で0.17％上昇していた。イーサリアムは2,506ドル、XRPは1.36ドルで、いずれも当日は1％未満の下落だった。市場データはCoinGeckoで確認できる。

FRBの決定が暗号資産市場に意味すること

FRB公式の2026年FOMCカレンダーによると、9月会合は9月15〜16日に予定され、経済見通し概要（Summary of Economic Projections）も含まれる。9月16日は会合の最終日であり、政策決定の発表が予定されている日で、会合の開始日ではない。

2026年7月29日の前回会合で、FOMCはフェデラルファンド金利の目標レンジを3.50％〜3.75％に据え置いたと、委員会の政策声明は示している。決定は9対3で可決された。Beth M. Hammack、Neel Kashkari、Lorie K. Loganの3氏は、0.25ポイントの利上げを支持した。

利下げではなく利上げを支持した3人の反対票は、9月に暗号資産市場が直面する金融政策上の緊張の一部となっている。予想よりハト派的な声明はリスク選好を支える可能性がある一方、タカ派の反対意見が再び示されれば、リスク選好の重しとなる可能性がある。9月の具体的な投票結果や市場が織り込む確率は確認されておらず、方向性に関する判断は推測の域を出ない。

米国債利回りが5％近くで推移することがビットコイン、ETH、XRPに重要な理由

米国債利回りを「5％近く」と表現できるかどうかは、測定する年限に大きく左右される。FRBが9月11日付で発表したH.15リリースによると、10年物米国債の名目定常満期利回りは2026年9月10日時点で4.95％だった。これは過去時点の数値であり、9月13日時点のリアルタイムの利回りではない。

9月10日時点で、2年物利回りは4.56％、20年物は5.39％、30年物は5.37％だった。10年物利回りは9月4日の4.78％から9月9日には4.83％へ上昇しており、4.95％となる前から上昇基調を示していた。

これらの市場で決まる米国債利回りは、FRBが直接設定する3.50％〜3.75％のフェデラルファンド金利目標レンジとは別のものだ。米国債利回りは、投資家がさまざまな年限で資金を貸し出す際に受け入れる金利を反映しており、5％近くにあるのは主にイールドカーブの長期部分だ。

暗号資産に対する弱気材料は、機会費用に基づく。比較的安全な米国債が約5％の利回りを提供する場合、利回りを生まない不安定な資産を保有するインセンティブは弱まり得る。金融環境の引き締まりやドル高も、利用可能な流動性を減少させる可能性がある。

一方で、米国債利回りと暗号資産価格に、必ず逆方向の関係があるわけではない。過去には、利回りがピークを付ける局面がリスク資産への資金回帰と重なったこともある。ただし、今回の期間について、いずれの経路も確認されたわけではない。

FRB決定を巡って注視すべき点

暗号資産市場のFear & Greed Indexは9月13日に61となり、「Greed（強欲）」の領域に入った。この指数は市場全体を測る指標であり、FRBの決定に対する見方を特定して測定するものではない。

ビットコインの時価総額は約1.55兆ドル、24時間の取引高は158億ドルだった。これらの数値はイーサリアムやXRPを大きく上回っており、マクロ経済上のサプライズに反応する際、ビットコインが先行して動く可能性がある。イーサリアムの時価総額は3,050億ドル、取引高は90億ドルだった。一方、XRPの時価総額は850億ドル、日次取引高は10億ドル未満だったため、資金フロー1ドル当たりの反応がより大きくなる可能性がある。

トレーダーは、結果を予測として扱うのではなく、金融政策について3つの可能性を想定できる。予想よりハト派的な結果、予想通りの据え置き、そして7月に利上げを支持した3人の当局者の姿勢を踏襲する、よりタカ派的な決定だ。利下げだけで上昇が保証されるわけではない。市場がすでに織り込んでいる内容、先行きの指針、経済見通しが反応に影響する可能性があるためだ。

比較対象となる同一期間の監視リストでは、発表前後の同じ時間帯にBTC、ETH、XRPがどのように推移するか、また初期のボラティリティが持続的な動きへ発展するかを確認することになる。3つの資産は同じマクロ環境を共有しているが、それぞれ固有の材料も抱えている。例えば、Rippleのエコシステムを巡る議論は、業界全体の摩擦と並行して続いており、RippleのCEOはMichael Saylorのビットコイン戦略を業界に有害だと批判している。

現物価格以外では、資金フローも別の分析材料となる。最近のビットコイン関連ファンドは他のファンドと異なる動きを見せており、イーサリアムETFとXRP ETFの勢いが失われる一方、ビットコインETFは回復したとCoinWyの報道は伝えている。規制当局は、Cboeが提案する3倍レバレッジ型のビットコインおよびイーサリアム先物ETFを含む、新たな商品構造も検討している。こうした経路が、9月16日以降の市場の反応に影響を及ぼす可能性がある。

元の報道はCoinWyが公開した。この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではない。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴う。