連邦準備制度理事会(FRB)の決定を前に、ビットコインETFから4億5,040万ドルの資金流出
重要ポイント
- •米国の現物ビットコインETFは2026年9月15日に4億5,040万ドルの純流出を記録した。これは現時点の期間で最大の単日引き出し額であり、前セッションの1億5,990万ドルの純流入を反転させた。
- •フィデリティのFBTCが2億1,480万ドルで最大の流出を記録し、次いでブラックロックのIBITが1億6,170万ドル。9月8日から15日までの6取引日でファンドの合計純流出は7億5,320万ドルに達した。
- •Glassnodeの第38週レポートは、現物累積出来高デルタが低バンドを下回るマイナス1億4,270万ドルであることを示し、一方ビットコイン先物の未決済建玉は高バンドを上回る364億ドルに達しており、活発な売りとデリバティブポジションの高水準を示している。
- •Glassnodeアナリストのフレデリック・テッセンは、新しい資本が流入し続け、供給の大半が利益を維持している中、市場が下落に至ることなく売りを吸収していると述べた。
- •資金流出は9月15〜16日のFOMC会合(最新の経済予測を含む)を前に発生したものであり、資金流入が戻るかどうかは、FRBが今後の金利見通しについて示すシグナル次第である。
米国の現物ビットコイン上場投資信託(ETF)は2026年9月15日に4億5,040万ドルの純流出を記録し、前セッションの回復を反転させ、同週後半の米連邦準備制度理事会(FRB)の金利決定を控える中、大規模な資金流出の期間が続いている。
ビットコインETFの資金流出、月曜の回復を反転
2026年9月14日、米国の現物ビットコインETFは1億5,990万ドルの純流入を記録し、連日続いていた資金流出を一時中断した。しかし、この回復は1セッションのみで、翌日に売りが再開された。
これらのファンドは火曜日に4億5,040万ドルの純流出を記録し、1取引セッションで月曜の流入額を大きく上回って相殺した。Farside Investorsの毎日のETF資金流入表によると、これは現時点の期間で最大の単日引き出し額である。
資金流出は複数のファンドに分散していた。フィデリティのFBTCが最大の2億1,480万ドルの流出を記録し、次いでブラックロックのIBITが1億6,170万ドル。グレイスケールのGBTCは4,410万ドル、ARK InvestのARKBとBitwiseのBITBはそれぞれ1,740万ドル、1,240万ドルの流出を記録した。
9月8日から15日までの完了した6取引日で、これらのファンドは合計7億5,320万ドルの純流出を記録した。期間中の各日の引き出し額は4,660万ドル、1億2,020万ドル、2億8,270万ドル、1,320万ドルであり、その後に月曜の短期的な流入と火曜の急激な反転が続いた。
ETFの解約は、投資家がンドの受益権を返還し、ファンドがその解約に応じてビットコインを売却することで発生する。このプロセスだけでは、その売却が特定の価格変動を引き起こしたとは証明されないが、引き出しのタイミングと規模は測定可能な売り圧力を加えている。
最近のこのパターンは、資金流入が現物ファンドに戻り、ビットコイン価格の安定に寄与した以前の時期とは対照的である。ビットコイン関連ファンド商品への機関投資家の関心は近年大幅に高まっており、ブラジルのDIGY11など、ファンドのエクスポージャーをビットコイン財務戦略企業に結び付ける商品も含まれる。
現物売りがビットコインの調整に圧力を追加
現物売りとは、先物やその他のデリバティブ契約の取引ではなく、取引所での実際のビットコインの直接売却を指す。保有者が時価で資産を売却するため、最も直接的な売り圧力の形である。
2026年9月14日に公開されたGlassnodeの第38週市場レポートは、現物の累積出来高デルタがマイナス1億4,270万ドルまで低下し、マイナス1億1,530万ドルの低バンドを下回ったことを明らかにした。累積出来高デルタは、時価でビットコインの売りが買いを上回っているかどうかを測定する指標である。低バンドを下回る数値は、売りが買いを異例な幅で上回っていることを示す。レポートはGlassnodeから入手可能である。
デリバティブ市場も圧力に拍車をかけた。永久先物の累積出来高デルタはマイナス6億590万ドルを記録し、一方ビットコイン先物の未決済建玉は360億ドルの高バンドを上回る364億ドルに達した。未決済建玉の高水準とマイナスの出来高デルタの組み合わせは、トレーダーがショートポジションを構築しているか、既存のロングポジションをヘッジしていることを示唆する可能性があり、いずれも価格に重しとなる。
Glassnodeのアナリスト、フレデリック・テッセンは同じレポートで、市場が下落に至ることなく売りを吸収していると述べた。
「これまでのところ、市場は下落に陥ることなく売りを吸収しており、新しい資本が流入し続けており、供給の大半は利益を維持している」とテッセンは第38週レポートに記している。
この見解は、現在のデータを重大な政策イベントを前にしたポジション調整ではなく構造的な崩壊の証拠として解釈することへの警告となる。
FRB会合がビットコイントレーダーに警戒を促す
直接的な背景となっているのは、2026年9月15日から16日に予定されている連邦公開市場委員会(FOMC)会合である。米連邦準備制度理事会の公式カレンダーは、この会合を経済予測の要約(Summary of Economic Projections)を含む会合としている。そのため、委員会は政策決定とともに最新の金利予測を公表する予定である。
FRB会合がビットコイン保有者にとって重要なのは金利期待がリスク資産への投資需要に影響を与えるためである。金利が高水準で維持されるかさらに上昇すると見込まれる場合、投資家はしばしば暗号資産を含むリスクの高い資産へのエクスポージャーを削減する。重大な政策発表を前に、機関投資ファンドの運用者は予想外の決定へのエクスポージャーを制限するためにポジションを縮小することもある。
この期間のETF資金流出は、ビットコインの長期方向性についての判断というよりも、会合前のポジション調整として理解するのが最も適切である。FRB決定後に資金流入が戻るかどうかは、委員会が今後の金利見通しについて示すシグナル次第である。
決定後の主要な指標には、Farsideの毎日のETF資金流入データ、Glassnodeの現物累積出来高デルタ、発表後数時間のビットコインの価格反応が含まれる。純流入への回帰と現物出来高デルタのプラス圏への回帰が見られれば、会合前の売りが一時的だった可能性と整合する。資金流出が続けば、より持続的な引き出しパターンを示すことになる。
ソース:CoinLineup
免責事項:本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。
