米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は6,910万ドルの純流入を記録し、現在の市場サイクルにおける主要テーマとして浮上した供給逼迫の勢いをさらに加速させた。流入は取引所入金額が過去数年間の低水準付近で推移する状況と同時に発生しており、個人投資家の参加が低迷する中でも機関投資家による持続的な蓄積を示唆している。

BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が当日のETF需要を牽引し、主要発行会社全体の管理資産は引き続き上昇傾向をたどった。

現物ETF需要の継続的な拡大

CryptoSavingExpertは米国現物ビットコインETFにとって再びプラスのセッションとなったと報告し、日額純流入は6,910万ドルで、約1,040 BTCに相当する。個別の日額配分が比較的控えめであっても、機関投資家の食欲は持続した。

ファンド別の内訳では、BlackRockのIBITが再び首位に立ち、583.26 BTCを追加した。FidelityのFBTCが323.20 BTCの新規購入で2位につけ、BitwiseのBITBも81.18 BTCを追加で寄与した。

GrayscaleのGBTCは同じ報告期間中に575.75 BTCの流出を記録し、例外的な存在となった。それでも、ETFスイート全体のプラスのフロー合計はこの単一ファンドの償還額を余裕をもって上回った。

累計ベースでは、米国現物ビットコインETFへの純流入総額は522.9億ドルに達し、これは約648,820 BTCに相当するとCoinGlassの集計データが示している。管理資産合計は809.2億ドルに拡大した。現在、ETFの保有量はプログラム上2,100万コインに上限が設定されたビットコイン総供給量のうち、意味のあるシェアを占めるに至っている。

取引所入金額は過去数年間の低水準付近で推移

取引所入金データはより広範な供給シナリオを補強している。取引所へのビットコイン入金は、以前の市場サイクルで見られた水準を大幅に下回っており、当時はボラティリティが高まりポジションの積極的な組み替えが行われる時期に単日で10万BTCを超えるスパイクが頻発していた。

現在の数値ははるかに穏やかな状況を示している。最近の取引所入金額は約2,300 BTCで、記録上最も低い水準に入るとCryptoQuantのデータが示している。最新の観察時点でビットコインは約65,600ドル付近で取引されていた。

取引所への潜在的な売却目的で移動するコインが減少していることは、通常、より強い長期保有行動を示唆する。機関投資家向けカストディソリューションは流通量のうち有意な部分を吸収し続け、取引に利用しやすいビットコインのプールを段階的に縮小させている。2024年4月のハービングは、新規ビットコインの流通への流入速度をブロックあたり6.25 BTCから3.125 BTCに削減することで、このダイナミクスをさらに強化し、ETFの蓄積による需要側の圧力の効果を複合的に高めた。

機関投資家の蓄積が市場構造を再構築

現物ビットコインETFは新規発行される各シェアに対して物理的なビットコインによる裏付けを必要とするため、新規資金はデリバティブベースのエクスポージャーではなく、直接的に基礎資産への需要へと転換される。2024年1月に米国規制当局による承認を受けて以来、これらの製品は、機関投資家およびアドバイザーを経由する資本がなじみのある投資ラッパーの枠内でビットコインへのエクスポージャーを獲得するための構造的なチャネルを創出した。機関投資家は一般的に投機的なトレーダーよりも長期的な視点で行動する傾向があり、その配分は規制された金融商品に長期間留め置かれることが多いため、新規取得コインの再流通が制限される。

対照的に、個人投資家の参加は現在のサイクル全体を通じて比較的低調な状態が続いている。過去の強気相場は個別投資家の熱意に大きく依存していたが、現在の需要はますます規制された金融機関を通じてチャネル化されているようである。

日額ETF取引高は約43.6億ドルに達し、市場参加者の持続的な関与を浮き彫りにした。連続するプラスの資金流入セッションが機関投資家による安定した買いのパターンを補強する中、ビットコイン供給逼迫のシナリオは力強いETF需要と低迷する取引所活動という二つの力と密接に結びついたままである。