CryptoQuantのアナリストDarkfost氏によると、ビットコインは近年で2023年以来最も急激なデレバレッジ局面を経験した。

売り浴びせの最中、Binanceのビットコイン未決済建玉──まだ決済されていない先物契約の総額──は一時的に180日移動平均を下回り、大量のレバレッジポジションが市場から一掃されたことを示唆した。この動きはビットコイン史上最大級の清算イベントの一つと同時に発生し、先物市場全体の過剰なレバレッジを緩和させた。この種のデレバレッジイベントは、過剰なレバレッジをかけたトレーダーにポジション解消を強いることで、市場のポジショニングをリセットする効果がある。2021年の連鎖的清算や2022年のFTX取引所の崩壊など、同様のエピソードは歴史的に暗号資産市場構造の転換点となってきた。

CryptoQuantのアナリストDarkfost氏は、ビットコインが2023年以来最も急激なデレバレッジ局面を経験し、Binanceの未決済建玉が一時的に180日移動平均を下回ったと述べた。Binanceの現在の未決済建玉水準はその後回復している。

https://x.com/WuBlockchain/status/2096860030683558089?ref_src=twsrc%5Etfw

未決済建玉は平均を上回って回復

清算ラッシュの後、Binanceのビットコイン未決済建玉は約96億ドルまで回復し、83億ドルの180日移動平均を十分に上回っている。

Darkfost氏によれば、Binanceは現在ビットコインの総未決済建玉の約37%を占めており、BTCデリバティブ取引における同取引所の支配的な地位を浮き彫りにしている。同氏は、トレーダーが市場に戻り、ビットコインの最近の反発を後押ししていると指摘した。この回復は、レバレッジを用いた取引参加が再び徐々に増加していることを示唆している。

レバレッジは依然として主要なリスク

最新のビットコインのデレバレッジ局面は、デリバティブ市場の回復力とリスクの両方を浮き彫りにしている。過剰なレバレッジの除去により最近のリセットが市場構造を強化した可能性がある一方、Darkfost氏は、レバレッジポジションの急速な蓄積が最終的に再び急激なデレバレッジイベントを引き起こす可能性があると警告した。

投資家は、ビットコインの回復が進む中、未決済建玉、資金調達率、清算データを引き続き注視していくであろう。