ビットコイン（BTC）は8月最初のフルウィークを迎え、進行中のColdcardハードウェアウォレットハックの影響を市場参加者が評価する中、63,000ドル付近で推移している。

主要な展開：

• 米財務長官スコット・ベッセントは、連邦準備制度理事会（Fed）のリポファシリティを活用して協調為替介入を実施。日本円はドルに対し四半世紀ぶりの安値から一時反発した。
• ドナルド・トランプ大統領がイランとの潜在的な合意を示唚した後、原油価格が急落した。
• ビットコインは7月を7.4%高で終えたが、アナリストは8月に再び下押しリスクがあると警戒している。

ベッセント財務長官、追加の円介入に意欲を示す

米国債市場の安定性に対する懸念が、先週ワシントンが日本円支持の介入を決定した背景にあった。TradingViewのデータによると、USD/JPYは164に迫ったことを受けた措置だった。

USD/JPY 1日足チャート。出典：Cointelegraph/TradingView

「2011年以来となる米日協調為替介入であり、円を直接支持する合同オペレーションとしては1998年以来初めてのものでした」と、暗号資産取引会社のQCP Capitalは月曜日に発表した分析で指摘した。

「この区別は重要です。ニューヨーク連銀はFedの独立した金融政策決定としてではなく、財務省の財務エージェントとして行動しました。したがって、このオペレーションはFOMC外の機関も通貨、流動性、より広範な金融環境に影響を与え得ることを浮き彫りにしています。」

メインストリームメディアに語った業界関係者は、政策担当者が日本による米国債の大量売却を防ごうとしたことを強調した。Fedの外国および国際通貨当局（FIMA）リポファシリティの活用は、この解釈を補強している。同ファシリティは一部の外国中央銀行が国債を売却することなくドル流動性を調達することを可能にする。

「ここには自己保存の要素があります。日本の財政攻撃的な政策によって引き起こされるボラティリティの高い市場は、米国債市場に波及し、ドルを不安定化させる可能性があります」と、オックスフォード・エコノミクスのアジア経済部門責任者ルイーズ・ルーはCNBCに語った。

円のボラティリティは暗号資産市場にとっても直接的な関連性を持つ。円建てキャリートレード——投資家が低金利の円を借り入れてより高い利回りの資産を購入する手法——は市場をまたぐ重要な力となっており、円の急激な上昇エピソードはビットコインを含むリスク資産の強制巻き戻しを引き起こす可能性がある。

Xでの投稿で、ベッセント財務長官はFIMAが今後再び活用される可能性を示唆した。

「金曜日の協調為替措置は無秩序な円の動きに対抗するものでした。財務省は注意を払っており、MOFおよびBOJの担当者と緊密に連絡を取り合っています。さらなる合同介入には躊躇しません。FIMAリポファシリティは重要なセーフティネットです。今後数ヶ月で規模を拡大することを推奨します」と彼は書いた。

トランプ氏がイラン合意を示唆、原油価格が急落

今週の暗号資産およびリスク資産トレーダーの主な関心は、木曜日に発表される米国の非農業部門雇用者数データにある。一連のインフレ指標が混在した結果となった中、今回の数字は労働市場の強さに関する新たな手がかりを提供する。Fed当局者が政策決定のデュアル基準としてインフレと並んで雇用環境を繰り返し言及してきたことで、労働市場データの重要性は高まっている。

6月の雇用統計は予想を大きく下回り、57,000人にとどまった（予想114,000人）。前月2ヶ月分の数字は合計74,000人下方修正された。ビットコインはこの発表を受けて上昇した。労働データの軟化はFedに政策スタンスを緩和する圧力を高めたためである。

一部のアナリストは7月の雇用統計で反発を予想しているが、マクロリサーチ会社のContinuum Economicsは同時に失業率の上昇を予測している。

「7月の非農業部門雇用者数は全体で120k、民間部門で110kの増加を予想しています。これは6月のそれぞれ57k、49kの増加から大幅な改善ですが、主にレジャー・ホスピタリティ部門の回によるものです。失業率は4.2%から4.3%に上昇し、6月の低下を逆転させると予想します。平均時給はトレンドに沿った0.3%の上昇を見込んでいます」と同社は予測した。

米国の民間失業率。出典：労働統計局

経済データ以外にも、市場は米国とイラン間の持続的な停戦のシグナルを注視している。

日曜日のTruth Socialの投稿で、トランプ大統領はイラン領土への追加攻撃を延期したことを明らかにし、潜在的な合意があるとした。

「これにはホルムズ海峡の即時、完全かつ全面的な開放と、イランの核の脅威の終結が含まれます。この要請に基づき、私は世界の将来の利益と、同様に成功した繁栄するイランの生存のために、合意を迅速に成立させられることを条件に、攻撃を取り消すことに同意しました」と彼は書いた。

週明けの原油価格は急落し、WTIとブレント原油はともに月曜日に8%超下落した。ホルムズ海峡を通じて1日あたり世界の石油消費量の約5分の1が輸送されており、航行アクセスの安定化はエネルギーコスト、ひいてはFedの政策判断に影響するインフレ期待にとって重要な展開となる。

米中間選挙に向けて株価が季節性の逆風に直面

米国株は米中間選挙の接近に伴い、10月まで季節的な抵抗に直面すると、トレーディングリソースのMosaic Asset Companyの分析が警告している。

S&P 500は7月を0.8%安で終了し、テック中心のナスダック総合指数は2006年以来 worstの7月となり、3.2%下落した。

同社の定期ニュースレターの最新版で、The Market Mosaicは今月から始まる株式市場の季節的パターンを大きな障害として指摘した。

「複数のルックバック期間に基づくと、今後数ヶ月間は季節性がより強力な逆風となります」と同社は書き、改善はQ4の開始まで待たなければならない可能性を示すデータを提示した。

S&P 500 月次平均リターン。出典：Mosaic Asset Company

米国株は月末日にかけて有意な回復を実現できず、半導体株を中心とした急激な売却からアジア市場が反発したにもかかわらず苦戦した。決算の失望と債務への懸念がわずか2日間で6,200億ドルの消失をもたらした。この下落は、Alphabet、Microsoft、Amazon、Metaの2026年合同資本支出ガイダンスが現在7,300億ドルに向かって推移している中で起きている。

ビットコインについては、定量分析プラットフォームInto the Cryptoverseの創設者兼CEOであるアナリストのベンジャミン・カウエン氏によると、現状の軌跡はなじみ深いパターンを映している。

「ビットコインは概ね過去の中間選挙年の平均を追跡し続けています（その平均からわずかに上振れしている程度です）」と、彼は年初来の投資収益率を追跡しながらXで報告した。

ビットコインRoI比較。出典：Benjamin Cowen on X.com

Coldcardショック後、取引所フローが安定化

ビットコインのユーザーはColdcardハードウェアウォレットの低エントロピーバグへの対応を続けており、資金は4日連続で引き出されている。2021年に遡るセキュリティ脆弱性に関連したこの攻撃は、日曜日時点でほぼ9,000万ドル相当のBTCを流出させていた。トロントを拠点とするCoinkiteが製造するColdcardは、ビットコインのセルフカストディを提唱する層で最も広く使用されているハードウェアウォレットの一つであり、コミュニティ内での対応の緊急性を高めている。

Galaxy Researchの全社研究部門責任者アレックス・ソーン氏は、Coldcardユーザーに対し「ASAP」で資金を移動させ、侵害されたウォレットとのやり取りに要する時間を最小限に抑えるため高いトランザクション手数料を使用するよう促した。

ただし、取引所のフローデータは、ハードウェアストレージの代替手段を求めるユーザーやETFへの乗り換えによるBTCの大量移転を示していない。CryptoQuantのデータでは、金曜日の純流入は34,932 BTC、日曜日は8,768 BTCであった——注目すべき数字だが、月間を通じて観察された水準と一致している。

ビットコイン取引所流入。出典：CryptoQuant

入金トランザクション数はより顕著な反応を示し、3月以来の最高日次水準にスパイクした後、週末にかけて大幅に低下した。取引所は金曜日に31,217件のBTC入金トランザクションを記録し、日曜日には19,537件に減少した。

ビットコイン取引所入金トランザクション。出典：CryptoQuant

CryptoQuantの研究部門責任者フリオ・モレノ氏は、この流入が主に1〜10 BTCのトランザクションによって牽引されたと指摘した。約7,300件だったこれらのトランザクションは、2月上旬以来の最高日次水準となった。

取引所流入をトランザクションサイズ別に見たビットコイン。出典：Julio Moreno on X.com

月曜日に発表されたさらなる分析で、CryptoQuantは30日移動平均ベースでビットコインの長期保有者（LTH）が幅広い蓄積フェーズにあることを観察した。

「データによると、BTC LTH Accumulation & Distribution（30D）指標は現在約220.4K BTCのLTH Supply Inflowを記録しています。これは長期保有者層に流入するビットコインの量が市場に還流する量を引き続き上回っていることを示唆しています」と同社は書いた。

ビットコイン30日間LTH蓄積と分布。出典：CryptoQuant

トレーダーがビットコインの「赤い」8月に備える

主要なテクニカル水準が引き続きビットコインの上昇を抑えており、アナリストは過去のベアマーケットとの類似性を指摘している。

BTC/USDは7月を7.4%高で終え、CoinGlassのデータによると2025年のパフォーマンスをわずかに下回った。

BTC/USD 月次リターン。出典：CoinGlass

7月の上昇にもかかわらず、市場参加者は今月の下方圧力の再燃を予想しており、2026年のベアマーケットが歴史的パターンと整合している。50ヶ月指数移動平均（EMA）の65,827ドルは重要な心理的節目として機能している。

「確認されました。50ヶ月EMAは引き続き抵抗線として機能しています」と、トレーダー兼アナリストのRekt Capitalは日曜日にXで書いた。

「50 EMAからの継続的な拒否は、時間の経過とともに下値続伸の展開をもたらす可能性があります。」

BTC/USD 1日足チャート（50ヶ月EMA付き）。出典：Cointelegraph/TradingView

短い時間枠では、デリバティブ市場の高レバレッジBTCポジションを追跡するCoinGlassのデータが、価格が上昇に転じた場合の強制清算の潜在的ゾーンとして64,200ドルを特定した。

BTC清算ヒートマップ。出典：CoinGlass

定量アナリストのDavid Eng氏は、価格を63,000ドル付近で「長期的な統計的フロアに位置している」と表現し、価格が時間の関数として成長するとするパワーローモデルのデータを引用した。

ビットコイン・パワーローデータ。出典：David Eng on X.com

ビットコインは、長期保有者が静かに蓄積を続ける中、短期的なテクニカル指標が警戒を示す状態で8月を迎えた。今月が過去の弱さのパターンを打破できるかどうかは、次のマクロ経済指標の発表結果にかかっている可能性が高い。