編集注:本記事は、Decryptのタイラー・ワーナー氏による日刊ニュースレターMorning Minuteを基に編集したものです。記載された分析および見解は同氏自身のものであり、必ずしもDecryptの見解を反映するものではありません。

ビットコインは火曜日に86,500ドルを突破し、週間で約14%上昇。暗号資産全体の時価総額は3兆ドルを超えました。現物ビットコインETFは月曜日に9億9,900万ドルの純流入を記録し、2025年10月以来で最大の単日流入となりました。また、時価総額上位100銘柄のうち97銘柄が過去7日間で上昇しています。注目すべきはこの上昇の幅です。ビットコイン主導の限定的な動きではなく、上位100銘柄のほぼ全体が上昇に参加しています。

上昇は市場全体に広がりました。イーサリアムは2,750ドルに達し、ソラナは120ドルに押し上げられたほか、HYPE、ZEC、VVVはすべて史上最高値を更新しました。NFTの代表格であるクリプトパンクスも買いが入り、フロア価格は9万ドルを超えて推移しています。

ウォール街も活発な動きを見せました。ナスダック総合指数は月曜日に史上最高値で引け、2.26%上昇して6月以来の最大の上げとなりました。インテルが12%上昇し、AMDは10%上昇して時価総額1兆ドルを突破しました。半導体株は火曜日にも上昇を継続し、4月以来となる最長の連騰を記録しています。

原油安も追い風となりました。イランがワシントンが圧力を和すれば数日以内にホルムズ海峡を再開する用意があると報じられたことを受け、ブレント原油は一時98ドルを下回り、WTIは93ドルを割り込み、9月8日以来の安値となりました。トランプ氏は国連総会で11月の中間選挙の直後に合意が成立するとの見通しを示し、サウジアラビアは週末までに東西パイプラインの再開に取り組んでいます。週末までのパイプライン再開の可能性、中間選挙後の合意の可能性といったタイムラインは、暗号資産ラリーのマクロ環境が形づくられる中で、トレーダーが注視すべき具体的なエネルギー関連の見出しとなっています。

ワーナー氏は、次の強気相場への布石が明確になりつつあると指摘します。SECとCFTCがCLARITY法を待たずに市場構造の明確化を提供しており、依然として初期段階にある大規模なトークン化ブームが進行中です。Robinhood Chain上のトークン化された株式で数週間で構築できる基盤技術の種類を実演したRobinhoodのCEO、ブラッド・テネヴ氏がその先頭に立っているとみられます。Robinhood Cryptoも株式トークンに関する何らかの発表を予告しています。10月初旬の底値を予想していたトレーダーは、個人投資家と同様に、徐々に観念して売りに動いていると同氏は指摘します。同氏は「シートベルトをしっかり締めてください。次の暗号資産の強気相場は、すでに始まりつつあるかもしれません…」と書いています。

CME先物と規制の動向

CMEグループは10月19日にビットコインキャッシュとUniswap先物を上場予定です。規制審査を条件としており、標準サイズとMicroサイズの両方で提供され、同取引所にとって10番目と11番目の単一資産の暗号資産先物となります。両トークンはこの発表を受けて急騰しており、来月の上場日を前に、商品ラインナップの拡大一つひとつが注視されていることを裏付ける反応となりました。

ラミス氏は、民主党がClarity法の成立よりもトランプ氏への「感情的な憎悪」を選んだと述べ、法案を300ページから600ページ超に拡大させた協議において、ギリブランド氏とアルソブルックス氏を誠実な仲介者として評価しました。この発言は、ワーナー氏の核心的な主張の背後にある立法の膠着状態を浮き彫りにしています議会の法案がまだまとまっていない一方で、市場構造の明確化は規制当局自身からもたらされているのです。

CFTCは、「メンション市場」には操作リスクが高まる可能性があり、限定的な状況でのみ提供できると警告し、誰かが何を言うかについての契約を上場する前に取引所が考慮すべき4つの要素を挙げました。

約5,499ドルの単一の反復的な取引サイズが、KalshiのサンプリングされたETHパーペチュアル出来高の57%を占め、2,500ドルと5,000ドルの単位でビットコインパーペチュアルの54%を占めていました。Kalshiはこれをマーケットメーカーインセンティブプログラムによるものと説明していますが、明らかな洗浄取引だと指摘する声もあります。この出来高の出所をめぐる議論は、新しい市場形式における操作リスクへの規制当局の注視が高まる中で行われており、予測市場プラットフォームにおける出来高の質は注目すべきテーマとなっています。

SECは、ブローカーディーラーと投資会社を対象とする暗号資産カストディの提案をOMBに提出しました。この提案により、企業は特別な登録なしに非証券の暗号資産を保有でき、アドバイザーが州認可のトラストを利用できることが確認されます。OMB審査は連邦規則制定の標準的なプロセスであり、提案は今後、具体的な節目を経て進められることになります。

Coinbaseは約2,500億ドルの資産を対象に耐量子カストディの構築を進めており、ビットコインが採用するいかなる署名方式にも対応できるよう設計され、プログラマブルなHSMを使用しています。この規模のプロジェクトは、大手カストディ業務がビットコインの暗号学的基盤の潜在的な大転換にどう備えているかを示すものとなっています。

BlackRockは、AIエージェントにはマシン nativeな決済インフラが必要になると発表しました。The Machine-Native Economyと題したホワイトペーパーの中で、ステーブルコインがその主役になるとの見通しを示し、計算資源のトークン化された請求権を取引可能で担保として利用できる資産として提起しています。世界最大の資産運用会社によるこの論文は、ワーナー氏が指摘するトークン化の流れを、トークン化された株式からマシン間決済へと拡張するものです。

企業財務とETF資金流

ビットコインETFは火曜日に7億1,500万ドルの純流入を記録し、ETH ETFは1億6,200万ル、SOL ETFは2,900万ドルの流入がありました。火曜日のビットコインの数字は月曜日の9億9,900万ドルに続くもので、大型のセッションが2日連続となり、機関投資家の需要を示すデータが単日の急増ではなく連続的なポイントとして得られました。

21Sharesは、ヨーロッパで初となるZcash ETPをEuronextパリとアムステルダムに上場し、ETHFI商品も併せて上場しました。両商品とも実物資産による裏付けがあり、年率2.5%の運用報酬です。Grayscaleによる米国でのZcash ETF上場から1ヶ月での登場です。大西洋の両側での相次ぐ上場は、ZECの史上最高値更新の過程で、同トークンの商品ラインナップが急速に拡大していることを示しています。

マクロ暗号資産と市場

主要な暗号資産は本日の朝、伸び悩んでいます。BTC -0.3%で85,300ドル、ETH -1%で2,720ドル、SOL変わらずで117ドル、HYPE変わらずで95ドル、ZEC +7%で1,620ドル。アルトコインの主な上昇銘柄には、BCH (+26%)、ZRO (+21%)、TIA (+15%)、UNI (+12%) があります。

原油は2%安の91ドル、金は0.1%安の4,340ドル。株式先物は金利上昇を受けわずかに下落しています。ダウ -0.2%、ナスダック -0.3%。

ミームコイントラッカー

ミームコインの主要銘柄は、PenguとBonkが牽引してほぼ上昇しました。DOGE +2%、SHIB変わらず、PEPE -4%、PENGU +15%、TRUMP +1%、SPX -5%、BONK +12%。

Robinhood Chainの主要銘柄は10〜30%上昇しました。Pons +10%で4億8,000万ドル、AI +10%で2億7,000万ドル、Cashcat -1%で1億6,500万ドル。上位の変動銘柄はBoner +25%、Meme +33%、Musebook +60%、Shroom +60%。

Solanaの主な変動銘柄は、SI +250%、Jeanphil +190%、OTC +90%、GP +65%、Ember +28%が牽引し、Ansemは1%安の1億7,000万ドルとなりました。

トークン、エアドロップ、プロトコルトラッカー

Hyperliquidはオンチェーンプロトコルの収益で237万ドルと首位となり、以下、Pumpが192万ドル、Stonkが127万ドル、Ponsが37万8,000ドルと続きました。NearのConfidential IntentsのTVLが史上初めて公開TVLを上回りました。

NFTウォッチ

NFTの主要銘柄は再びPunksが牽引して上昇しました。Punks +6%で34 ETH、BAYC +3%で6.85 ETH、Pudgy +3%で3.52 ETH。Identity MD (+13%) とMilady (+20%) が上位の変動銘柄で、FWAIR PFPsは70%急騰して3.7 ETHとなりました。

クリプトパンクス過去1日で37件の売買が行われ、フロア価格は34 ETHまで上昇しました。Jack Butcher氏のCreditsは0.03 ETHのフロアでデビューし、出来高は760 ETH(発行数12万)でした。