ビットコインは金曜日、夜間に一時81,309ドルに触れた後も81,000ドル超えを維持した。主要暗号資産全域で上昇が広がり、プライバシー重視のトークンが急騰して、市場全体の幅広い上昇を示唆した。

ビットコインは金曜日朝、81,060ドル前後で取引されており、UTC時間の深夜0時以降で0.22%下落していた。夜間の上昇により、8月末まで上値を抑えていた81,309ドルを突破した。

ラリーは主要デジタル資産全域に及んだ。イーサリアム（ETH）は過去24時間で4.52%上昇し、XRPは5.58%、ソラナ（SOL）は3.04%上昇した。同じ期間に、Coinalyzeによれば、暗号資産の清算額は3億1,860万ドルに達した。清算はレバレッジポジションが取引所によって強制決済される際に発生するため、この数値は今回の値動きでどれだけのレバレッジポジションが解消されたかの目安となる。

プライバシーコインは最も高い上昇率を記録した。Zcashは24時間で16.55%上昇し、Moneroは5.89%、Dashは19.24%上昇した。値動きの明確な引き金は特定されていない。このサブセクターの強さが際立つのは、プライバシーコインが近年、続けて逆風に直面してきたためだ。規制圧力の中で主要取引所複数が上場廃止とし、ミキサー取引の制限を試みる米国の規則案などにより、このカテゴリーは引き続き監視の対象となってきた。こうした背景があるだけに、このグループの急騰は市場全体と比較して注目に値する。

ビットコインのデリバティブ、強気ポジションの拡大を示す

先物データは、ビットコインが80,000ドル超えを維持する中で、強気ポジションへの穏やかなシフトを示した。

先物のテイカー売買ボリューム比率（ロング・ショート）は、ロング51.4%対ショート48.5%だった。テイカーは注文簿で既に提示されている価格に対して取引を実行するため、その活動は即時的な買い圧力または売り圧力の指標となり得る。

ビットコイン先物の未決済建玉も増加し、約709,000 BTCとなった。24時間前の687,000 BTCから増加している。未決済建玉はしばらく約700,000 BTC前後で推移してきたが、ビットコインが80,000ドルを超えたことと同時に増加していることは、新しい資金が先物市場に流入していることを示唆する。未決済建玉はまだ決済されていないデリバティブ契約の総数を測る指標であり、価格とともに上昇する場合、一般的には既存ポジションの決済ではなく、新しい資金が値動きを支えているシグナルとなる。

ポジティブなファンディングレートと、未決済建玉で調整した24時間のCVD（累積出来高デルタ）がプラスだったことも、新しいポジションの多くが上向きであることをさらに裏付けた。ファンディングレートは、永久先物のロングとショートの保有者間で定期的に行われる支払いで、契約価格を現物価格に整合させる役割を果たす。持続的にプラスのファンディングは、通常、ロングに偏った需要を反映する。

イーサリアム（ETH）先物も同様に穏やかな未決済建玉の増加を記録した。しかし、ソラナ（SOL）とXRPは、価格上昇（ソラナの100ドル超えを含む）にもかかわらず、先物ポジションでは同様の成長はまだ見られていない。

DashとZcash、強いデリバティブシグナルを示す

Dashは市場で最も強いパフォーマンスの一つを示し、過去24時間で約25%上昇し、一時53.10ドルで取引された。未決済建玉は価格上昇に伴い約20%増加した。

価格と未決済建玉の上昇に加え、ポジティブなファンディングレートと、24時間の正規化累積出来高デルタがプラスだった。ファンディングは約10%にとどまっており、市場が過熱水準には達していないことを示唆した。

Zcashも似たデリバティブ構造を示した。このプライバシー重視の暗号資産は24時間で2番目に高いパフォーマンスを記録し、未決済建玉、CVD、永久先物の指標がDashに匹敵する強気のダイナミクスを示した。

Zcashはその後、967ドル前後で取引され、24時間で16.55%、週間で22.21%上昇した。未決済建玉は38.72%急増し、ファンディングは-0.0118%とマイナスに転じた。これは、トークン価格が上昇する中、ショートポジション保有者がポジション維持のために支払いを行っていたことを意味する。

Dashはトークン市場データで50.66ドルで取引され、24時間で19.24%、深夜0時以降で6.91%上昇し、2億400万ドルの取引ボリュームで7日間の上昇率は30.52%となった。

Moneroも上昇を続け、5.89%上昇して544ドルとなり、深夜0時以降で3.82%上昇した。7日間の上昇率は大きな中断もなく16.03%に達した。

Tronのショート、過密化が進行

Tronは明らかに異なるデリバティブの構図を示した。

TRXの年率化された永久先物のファンディングレートは-59%に低下し、前日に一時約-20%へ緩和した以外は、今週の大半でマイナスのままだった。

より深いマイナスのファンディングは、ショートポジションがますます集中していることを示唆した。弱気ポジションを保有するトレーダーは、実質的にその維持コストを支払っており、ショート側のポジションが過密になるにつれ、TRXは注目すべき資産となっている。過密化したショートポジションは価格変動を増幅する可能性がある。それらのポジションが強制解消される際に急速な買いが生じやすいためだが、報告されたデータではそうした動きはまだ発生していない。

DashやZcashとの対比は、幅広い上昇にもかかわらず、個別の暗号資産市場でポジション構造が異なっていることを浮き彫りにした。

オプション市場は上向きエクスポージャーを優好

オプション取引でも、主要暗号資産においてコール優位の傾向が示された。コールオプションは設定価格で資産を買う権利を付与するため、コール取引の活発化は一般的に上向きエクスポージャーへの関心と解釈される。

ビットコインの24時間のオプション出来高ランキングはコールオプションが支配し、9月25日満期の80,000ドルコールが先頭となった。取引活動は85,000ドルから95,000ドルの間の権利行使価格に集中していた。

イーサリアム（ETH）オプションも同様のパターンを示し、9月18日満期の2,800ドルコールが最も活発に取引されたポジションの一つとなった。

イーサリアム（ETH）のストラドルもOTCデスクのParadigm経由で取引された。ストラドルは、資産が上昇するか下落するかに直接賭けるのではなく、価格変動の幅へのエクスポージャーを得るためのオプション戦略である。

総合すると、オプション取引は上向きエクスポージャーへの継続的な関心を示していたが、オプションのポジションだけでは価格が最終的にどのように動くかを確定させるものではない。

ボラティリティは比較的低水準を維持

暗号資産ラリーの強さにもかかわらず、ボラティリティ指標は比較的低調にとどまった。

ビットコインの30日インプライド・ボラティリティ指数BVIVは、8月に50%へ上昇した後の低下を経て約40%付近だった。低下は、近期のボラティリティに対する期待が和らいだことを示唆した。インプライド・ボラティリティは、将来の価格変動についてオプション市場が織り込んでいる度合いを反映するため、スポット価格が上昇する中でも数値が低下すれば、より穏やかな期待を示す。

伝統的市場も同様の状況を示した。ウォール街で広く注目されるボラティリティ指標VIXは約14%付近で推移し、1月以来の低水準となっている。

イーサリアム（ETH）のボラティリティ指数も比較的落ち着いた市場環境を示した。低いボラティリティと強気ポジションの組み合わせは、主要デジタル資産の継続的な上昇の背景となった。

PonsとUniswap、週間上昇を拡大

最大級の暗号資産以外でも、いくつかのトークンが大幅な週間の値動きを記録した。

Ponsは24時間でさらに31.50%上昇して0.6607ドルとなり、1億5,100万ドルの取引ボリュームで、7日間の上昇率を379.33%に拡大した。Robinhood Chainのローンチパッドは今週、市場時価総額で1億ドル超を追加した。

Uniswapも回復を続け、24時間で9.84%上昇して6.34ドルとなり、7日間で36.94%上昇した。この動きは、前週木曜日の急落に続くものだった。

市場全体の上昇は、ビットコインの81,000ドル超えと、プライバシーコイン、一部のアルトコイン、デリバティブ市場の強いパフォーマンスの組み合わせによるものだった。同時に、ポジションやボラティリティの指標は資産ごとに大きく異なっており、ラリーが暗号資産市場全体で一様ではないことを示している。今回の動きを追う読者にとっての注目点は、ビットコインが81,309ドルのブレイクアウトレベルを維持できるか、ソラナ（SOL）とXRPの先物ポジションが価格上昇に追いつくか、そして過密化したTRXのショートポジションがどう展開するかである。

出典：CoinDesk

執筆者：Marcus Renfield、暗号資産市場アナリスト＆オンチェーンライター。Marcus Renfieldはオンチェーンデータ、ビットコインの価格動向、新興市場のナラティブに注力して暗号資産市場をカバーしている。資金フロー、ネットワークアクティビティ、より広範な市場構造が短中期のトレンドにどう影響するかを考察し、暗号資産市場の動向をより深く理解したい読者に向けた、明解でデータに基づいた分析の提供を目指している。