JPMorgan、Citi、UBSがBISプロジェクト・アゴラのパイロットでトークン化クロスボーダー決済をテスト

28の銀行が、トークン化された中央銀行準備と商業銀行預金を用い、6通貨で実際の資金を越境決済。

国際決済銀行（BIS）が主導するライブパイロットにおいて、28の主要商業銀行からなるグループがトークン化マネーを用いた実クロスボーダー決済を完了しました。これは、トークン化技術がグローバル金融のインフラに組み込まれつつあることを示す新たな一歩です。

プロジェクト・アゴラは、ニューヨーク連邦準備銀行、イングランド銀行、フランス銀行（ユーロシステムを代表して運営）、スイス国立銀行、韓国銀行の5つの中央銀行と、JPMorgan、Citi、UBS、Deutsche Bank、Standard Charteredを含む28の商業金融機関を結集し、米ドル、ユーロ、英ポンド、日本円、スイスフラン、韓国ウォンの6通貨で約100万ドル（CHF 800,000）の実価値取引を処理しました。

このパイロットでは、トークン化された中央銀行準備と商業銀行預金を活用し、企業間決済、銀行間決済、外国為替取引の決済を行いました。BISの報告書によると、プロトタイプは銀行の既存の決済インフラに直接統合されていなかったものの、共有台帳上の30件の取引を通じて決済が平均約80秒で完了しました。対照的に、従来のクロスボーダー決済では、資金がSWIFTメッセージングと複数のコルレス銀行を経由するため、決済に1〜2営業日以上を要することが一般的です。

共有台帳決済によるリスク低減

今日のクロスボーダー決済は通常、複数のコルレス銀行を経由し、各機関が資金が最終的に決済される前に独自の記録を保持しています。これらの決済の速度、コスト、透明性の改善は、G20によって優先課題として特定されており、2020年には平均決済時間と手数料の削減目標が設定されました。BISのパイロットは異なるアプローチを採り、トークン化マネーを共有台帳に配置することで、銀行が所有権と決済状況の単一の共有記録に基づいて取引を完了できるようにしました。

また、同行は同時外国為替決済もテストし、取引の片側の決済を待ってからもう一方を完了するのではなく、2つの通貨を同時に交換できるようにしました。このアプローチは決済リスク、すなわち一方の当事者が資金を送金したにもかかわらず対抗通貨を受け取れない危険性を低減します。この懸念は、1974年のBankhaus Herstattの破綻以来、外国為替市場における重要課題となっており、同事件ではタイムゾーンの違いにより取引の片側が未履行のまま残ることで銀行に損失が生じました。

参加銀行は、このプラットフォームにより決済の開始から完了までのトレーサビリティが向上し、既存の決済システムを置き換えるのではなく並行して機能したと報告しました。

民間ステーブルコインとの違い

Circle (CRCL) やTetherなどの民間セクター企業が発行するステーブルコインとは異なり、プロジェクト・アゴラは2つの形態の伝統的な銀行マネーをトークン化します。すなわち、商業銀行が相互決済に使用する中央銀行準備と、顧客が保有する商業銀行預金です。

このイニシアチブは、トークン化資産がグローバル金融全体で普及しつつあるという、より広範な業界の変化に位置づけられています。資産運用会社はトークン化マネーマーケットファンドやプライベートクレジットファンドの発行を始めており、ステーブルコインはクロスボーダー決済や企業の資金管理にますます活用されるようになっています。

プロジェクト・アゴラは、中央銀行や商業金融機関がデジタルマネーによってグローバル金融市場のインフラをどのように近代化できるかを模索する中で進められている、複数の卸売トークン化プロジェクトの一つです。このプロジェクトは、2021年にフランスとスイス間のクロスボーダー卸売CBDC決済をテストしたプロジェクト・ジュラなど、BISイノベーションハブの以前の実験を基盤としています。詳細情報は、BISプロジェクト・アゴラ報告書、欧州中央銀行のDLTページ、および英国FCAとイングランド銀行による卸売市場におけるトークン化に関する共同声明で確認できます。