5億XRPがBinanceから流出、準備高は2024年初来の低水準に

BinanceのXRP準備高が26億に低下

寄稿者DarkfostによるCryptoquantの分析（9月1日にXで共有）によると、Binanceの月次平均XRP準備高は2025年11月の約31億から26億へと低下した。直近の平均値は2024年2月頃に最後に記録された水準と一致している。5億という数字は特定された単一の引き出しではなく、期間全体の純変化を表している。

取引所準備高は、暗号資産市場分析で最も広く追跡されるオンチェーン指標の一つである。中央集権型取引所に保有されるトークンは一般的にすぐに売却可能とみなされる一方、取引所から移動した残高は、重要な注意付きで、長期保有への移行として解釈されることが多いからだ。Binanceは取引量で最大の暗号資産取引所であり、その準備水準は全体の保有者行動を測る共通の参考基準となっている。

分析によると、XRPは8月に約30%の上昇で終え、9月1日には約1.35ドル（参照された高値3.66ドルの約63%下）で推移する中、この減少は続いた。添付チャートは、XRPが2025年の価格ピークから下落する中、Binanceの30日準備平均が全体的に低下していることを示している。執筆時点で、トークンはさらに上昇し、24時間で8%上昇して1.45ドルで取引されている。

Cryptoquantは9月2日のXへの投稿でこの結果を要約し、即時の価格予測ではなく長期的な解釈を強調し、次のように述べた：

「これは$XRPにとって比較的ポジティブなシグナルだが、この動態は短期間で価格に直接的な影響を与えるという観点よりも、長期的観点の方がより重要である」

準備高の低下は保有者行動の変化を反映している可能性

顧客がトークンを引き出すことで取引所残高が減少することはあるが、準備高の合計は宛先ウォレットを誰が管理しているか、または資産がなぜ移動したかを確定するものではない。Binanceでの以前のXRP引き出し動向では、6月に7日連続で取引件数ベースで預け入れを上回る引き出しが見られた。その指標は取引頻度を測るものであり、今回の準備高シリーズはBinanceの推定XRP残高を測るものである。

分析で指摘された一つの説明は、保有者がXRPを取引所から移させる長期的な蓄積である。セルフカストディアル・ウォレットを使用する投資家は、資産を取引所の保管に預けるのではなく、自らの秘密鍵を管理する。こうした移転は報告される取引所準備高を減少させるが、ブロックチェーン上の移動だけでは投資家の保有期間や意図を確認できない。

価格変動に伴う準備高の挙動は、平滑化された月次シリーズの解釈にさらに別の層を加える。分析では、BinanceのXRP準備高は反発時に増加し、その後の押し局面で再び減少する傾向が観察された。月次平均には遅れが生じるため、特定の日の価格変動と同期間に表示される準備高の読み取り値との比較は限定的になる。

スポットXRP ETFがもう一つの需要源となる可能性

分析によると、2025年末に登場したスポットXRP上場投資信託（ETF）も需要に寄与した可能性がある。対象商品には、Canary Capital、Bitwise、Franklin Templeton、Grayscale、21Sharesによるものが含まれる。一例として、Bitwiseは11月20日にNYSE ArcaでXRPファンドを上場させ、同商品がスポットXRPを保有すると発表した。これらの上場は、CryptoquantのBinance準備平均が持続的な低下を始めた時期と重なっている。

ETF関連の買いは、Binanceで測定された5億XRPの減少と直接同等視することはできない。ファンドスポンサーや認定参加者は、複数の取引場所、マーケットメーカー、カストディアン、または相対取引を通じてトークンを取得する可能性がある。取引所関連のXRP残高は、単一の市場需要源ではなく、顧客の預け入れ、保管契約、またはプラットフォームが管理するその他のウォレットも反映している可能性がある。最近の主要なXRPウォレットの調査では、取引所保有とエスクロー構造がウォレット残高だけから導かれる結論をいかに複雑にするかが示された。

それでも、2026年にBinanceの準備平均が低下する中、機関投資家のXRP保有は拡大した。例えばBitwise XRP ETFは、8月27日時点で純資産5億270万ドルに達し、約3億6,480万XRPを保有していた。トークン保有量は6月30日から8月27日にかけて約7,800万XRP増加していた。この傾向を追う読者にとって、観察可能なフォローアップシグナルは、準備高シリーズ自体と開示されるETF保有量・資金フローであり、いずれも定期的に公表されている。