Amazon創業者のジェフ・ベゾスは、米国証券取引委員会（SEC）へのForm 144届出により、約1,500万株のAMZN株式（約41億ドル相当）を売却する計画を届け出た。この情報開示は、ニュージャージー州がAmazonの市場支配力を利用して配達ドライバーの賃金を抑制し、配送サービスパートナープログラム内で劣悪な労働条件を強要したと非難する連邦独占禁止法訴訟を提起した同日に公になった。

Amazon株式は届出の発表後に下落し、火曜日の取引セッションでは約278.69ドルで推移した。前日に記録的高値を付けた後の出来事であった。株式はその後、午前の取引で約276.70ドルから280.70ドルの間で変動した後、下落の一部を回復した。

ベゾスの株式売却の詳細

Form 144の届出によると、1,500万株の推定市場価値は約41億ドルである。これらの売却は2025年11月に採用されたRule 10b5-1取引計画に基づいて実行され、モルガン・スタンレーが取引を担当する。Rule 10b5-1計画は企業インサイダーが事前に株式売却を予定することを可能にし、重要な非公開情報に基づく取引の疑惑を回避するのに役立つ。届出によると、これらの株式は1994年に遡るベゾスの創業者株式の一部である。

ベゾスは事前設定された取引計画を通じて定期的にAmazon株式を売却しており、同社の最大株主の一人であり続けている。彼は2021年7月にAmazonの最高経営責任者（CEO）を退任し、取締役会長に就任し、アンディ・ジャシーが後任のCEOとなった。届出ではさらに、5月に非営利団体に対し220,000株を超えるAmazon株式を寄付したことも開示された。

今回の売却計画は、Amazonの直近の決算報告に続き発表されたもので、同社の時価総額は3兆ドルを超えた。Amazon Web Servicesの力強い成長が業績を牽引し、人工知能インフラに対する需要の拡大が追い風となった。Amazon株式は年初来で約20%上昇し、S&P 500指数の広範な平均を上回るパフォーマンスを記録した。

ベゾスは最近、Amazonのカスタムチップ事業について言及し、AWS、Prime、Marketplaceに次ぐ将来の成長の柱として位置づけた。「私たちのチップ事業、シリコン事業は、次の柱になろうとしている」と述べた。Amazonは今年初め、データセンターチップ事業の年間売上ランレートが200億ドルを超えたことを開示した。

ニュージャージー州の独占禁止法訴訟

ニュージャージー州は、Amazonが市場支配的地位を利用して、配送サービスパートナープログラムの下で事業を展開する配達企業の労働条件を統制したと非難し、連邦訴訟を提起した。2013年に開始されたこのプログラムは、独立企業が独自の労働力を管理しながらAmazonの小包を配達することを可能にする。同プログラムはAmazonのラストマイル配送ネットワークの中核を成しており、米国全土で数千のパートナー企業が事業を展開している。

州当局は、Amazonがドライバーの賃金を低水準に維持し、独立事業者よりも同社の利益を優先する労働条件を維持していると主張した。訴訟ではさらに、Amazonが組合活動を妨止し、配送サービスパートナーが競合パートナーに雇用されているドライバーを採用することを防止していると主張している。

訴状は、これらの慣行が配送ネットワークに参加する企業間の競争を制限することにより独占禁止法に違反していると主張している。本件はニューアークの連邦裁判所に提起され、Amazonの事業運営が直面する法的課題の増加にさらなる一つが加わった。連邦取引委員会（FTC）は2023年9月に、Amazonがオンライン小売において独占力を維持していると非難する包括的な独占禁止法訴訟を提起しており、複数の州も同社の事業の様々な側面を対象とする個別の訴訟を進めている。

Amazonは訴訟の公表後、詳細な公開対応を発表していなかった。同社は以前、他の事例において規制当局から提起された同様の独占禁止法の主張を否定している。

市場の状況

市場参加者はインサイダー売却を頻繁に注視するが、Rule 10b5-1計画に基づいて実行される取引は事前に手配されているものであり、必ずしも売却者の同社の見通しに関する見解を反映するものではない。株式売却の届出にもかかわらず、Amazonは直近の決算報告に続き、強力な投資家の関心を引き続き集めている。クラウドコンピューティングは同社の最も急速に成長している事業の一つであり続け、人工知能およびカスタムチップへの投資は引き続き投資家の注目を集めている。ベゾスの届出とニュージャージー州の訴訟が同日に発生したことは、Amazonの高い企業価値評価と、大手テクノロジープラットフォームの労働・競争慣行に対する規制当局の監視の強まりを考慮すると、特に注目を集めるものとなった。