Bernsteinは、世界的なリサーチ・ブローカレッジ企業であり、Xで共有されたデータによると、Bitcoinが3年以内に300,000ドルに達する可能性があると予測した。この目標は、暗号資産の現在の市場価値を大きく上回るものであり、いわゆるディベースメント取引がデジタル資産への需要を支える一段と重要な要因になる可能性があるという同社の見方を反映している。

Bernstein、Bitcoinの見通しをディベースメント取引に結び付ける

この予測の中心にあるのは、通貨のディベースメントへの関心の高まりだ。一般にこれは、通貨の購買力が低下することを指し、金融緩和、インフレ、政府債務や財政政策への懸念などと結び付けられることが多い。「ディベースメント取引」という表現は、こうした懸念が強まる局面で、投資家の資金がgoldやBitcoinのような希少資産に向かう動きを示す言葉として、マーケット戦略家の間でより一般的になっている。

Bitcoinがこの文脈で頻繁に語られるのは、そのプロトコルが最大供給量を21 million coinsに設定しているためだ。中央銀行や金融政策の影響を受けうる法定通貨とは異なり、Bitcoinの発行はネットワークに組み込まれたルールに従って進む。

Bernsteinの300,000ドルという予測は、こうした特徴が今後3年間でBitcoinの投資ストーリーにより重要になると同社が見ていることを示している。この予測はBitcoinの将来価格を保証するものではなく、見通しで示された要因に基づいて、どの水準で取引されうるかを評価したものだ。

Bitcoinの固定供給は引き続き投資判断の中核

Bitcoinの限られた供給量は、長らく市場における基本的な魅力の一部だった。新規のコインはマイニングを通じて供給される一方、新規発行のペースはブロック報酬の計画的な削減によって時間とともに低下する。これらは「halving」と呼ばれ、おおむね4年ごとに発生する。直近の2024年4月には、1ブロック採掘時の報酬が6.25 BTCから3.125 BTCへ引き下げられた。

このあらかじめ決められた供給構造は、Bitcoinがgoldのような希少資産と比較される理由の一つとなってきた。暗号資産の支持者は、通貨価値の希薄化に対するヘッジとしての役割を論じる際、この固定供給を挙げることが多い。gold自体も2024年以降、記録高値を更新し続けており、その背景には中央銀行による地金買い入れとハードアセットへの根強い投資需要があると広くみられている。これにより、より広いディベースメントの物語は主流市場で一段と注目を集めるようになった。

Bernsteinの見通しで述べられたディベースメント取引は、この議論をより広いマクロ経済の文脈へと広げている。Bitcoinをデジタル資産や決済ネットワークとしてのみ捉えるのではなく、投資家が伝統的な通貨の長期的価値を懸念する局面で、どのように資本を配分するかを考える枠組みとしている。

機関投資家の関心がBitcoinの市場像を変えた

機関投資家の参加拡大に伴い、Bitcoinの投資環境も変化してきた。金融機関、資産運用会社、企業がデジタル資産市場への関与を強め、投資家がBitcoinにエクスポージャーを持つための経路が増えている。

規制対象の投資商品が整備されたことで、Bitcoinは従来の金融市場にもさらに組み込まれた。米国では、現物Bitcoin上場投資信託が2024年1月に規制当局の承認を受けて取引を開始し、投資家は通常の証券口座を通じてBitcoinへのエクスポージャーを保有できるようになった。これにより、市場参加者は、より広い経済・金融の動向を踏まえながら、他の資産クラスと並べてこの暗号資産を評価できるようになった。

それでもBitcoinは依然として変動の大きい資産であり、その市場価格は投資家心理、流動性環境、規制の動向、需要の変化など、幅広い要因の影響を受ける。したがってBernsteinの予測は、市場コンセンサスの目標ではなく、あくまで一つの見方を示すものだ。

300,000ドルのBitcoin目標が意味するもの

3年以内にBitcoinが300,000ドルに達すれば、現在の低い市場水準からみて大幅な上昇となるが、この予測は、ディベースメント取引の勢いが増しているというBernsteinの評価に特に結び付けられている。この見方は、Bitcoinの希少性と、投資家が法定通貨の購買力やより広範な財政・金融環境に一段と注目する局面での魅力に重点を置いている。

デジタル資産市場が成熟を続けるなか、大手金融リサーチ企業の予測は投資家から引き続き注視されている。Bernsteinの最新見通しは、金融市場で議論されている長期的なBitcoin価格予想のレンジに、300,000ドルという目標を加えた。投資家がこうした見方を評価する際に通常注目する指標には、中央銀行の政策決定、政府赤字の推移、規制対象のBitcoinファンドへの資金流入、そして各halving後の新規供給の継続的な縮小などがある。

現時点では、この見通しは確定した結果ではなく、予測にとどまる。その実現は、今後3年間にわたるBitcoin需要、マクロ経済条件、そしてより広いディベースメントの物語がどのように展開するかに左右される。