3年以上にわたり、バークシャー・ハサウェイはウォール街をますます不安にさせる行動をとっていた。それは手をこまねいていたことである。四半期ごとに、ウォーレン・バフェットのコングロマリットは購入額を上回る株式を売却し、中規模の欧州諸国のGDPに匹敵するほどの現金準高を積み上げていた。その連続記録は今、終わりを迎えた。

新CEOグレッグ・アベルのもと、バークシャーは2026年第2四半期に3年超ぶりに純株式買い手となり、235億ドルの株式を購入した一方で売却はわずか37億ドルにとどまった。同社はまた、当四半期中に45億ドルの自社株を買い戻し、第1四半期の2億3,500万ドルから大幅に増加させた。この転換は、アベルが前任者とは異なる方法でコングロマリットの資本を管理する意図を示す、これまでで最も明確なシグナルである。近年の前任者の慎重姿勢はアナリストや株主からますます注目を集めていた。

バークシャーの現金残高が減少

バークシャーは2026年第1四半期を3,974億ドルの現金および同等物で終えた。第2四半期末までに、その数値は約3,650億ドルへと低下した。減少後でも、残存する現金残高は近年を除くバークシャーの歴史上いかなる時点よりもはるかに規模が大きく、同社の保険フロートおよび営業利益の規模を反映している。

2024年から停止されていた自己株買いは、2026年3月に再開された。買い戻しは四半期終了後も継続し、7月だけで33億ドル超の追加買い戻しが行われた。歴史的に、バークシャーの経営陣は自己株買いを、自社株が内在価値を下回って取引されているとの見解を示す手段として用いてきた。これはバフェットが長年、買い戻しの唯一の正当な根拠であると強調してきた規律である。

アルファベットが主要持ち株に

最大の個別購入は、グーグルの親会社であるアルファベットへの持分を100億ドル増加させたことだった。このポジションは現在、バークシャーの最大規模の持ち株の一つとなっている。支配的なテクノロジープラットフォームへの投資は、伝統的に金融、生活必需品、工業株に偏ってきたポートフォリオを持つコングロマリットにとって重要な資産配分を意味する。

合わせて、アルファベットへの投資と自己株買いは、バークシャーの235億ドルの株式購入のうち約145億ドルを占める。

アベルがバークシャー株を購入

3月上旬、アベルは自身の税引き後年俸1,500万ドルの全額をバークシャー株に投じた。彼は毎年この購入を繰り返す計画だと述べている。

アベルは自己株買いが再開されたタイミングで投資を行い、事実上、バークシャーがより多くの現金を運用し始めたのと同時に会社と一緒に買い付けを行った。投資家やアナリストが今後の四半期注視する疑問は、第2四半期が資本運用の持続的な加速を示すものなのか、それとも特定の市場環境に対する的を絵った対応なのかという点である。