バリック・マイニング（NYSE: B; TSX: ABX）は、北米資産と海外資産を独立したエンティティに分割する準備を進める中、セバスティアーン・ボックを国際金・銅事業の責任者に任命した。

この再編は、鉱業セクター全体における企業構造の簡素化と、ポートフォリオがリスクプロファイルの大きく異なる法域にまたがる多様化鉱山企業が直面する根強い評価格差の縮小という、より幅広い潮流を反映している。2つの独立エンティティを創設することで、バリックは投資家が北米資産と国際資産をそれぞれ独自に評価し、資金を配分できるようにする。

ボックは、2019年のランドゴールド・リソーシズ買収に伴ってバリックに入社した。これは元CEOのマーク・ブリストーと同じ経歴であり、ボックはバリックのRest of World部門のCEOに即座に就任した。彼はアフリカ、中東、中南米、アジア太平洋にまたがる事業とプロジェクトを統轄し、年間200万金相当オンス以上を産出するポートフォリオを管轄する、と同社は述べた。

BMOキャピタル・マーケッツのアナリストは、ボックの任命をポジティブな動きと評価し、複数の役職でバリックのアフリカ・中東ポートフォリオを管理してきた彼の経験を指摘した。BMOによると、ボックは北米IPOの完了までCEOのマーク・ヒルに報告し、その後バリックのCEOになることが期待されている。

アナリストはまた、Rest of World部門の予想生産成長と中国のパートナーとの関係を重要なセールスポイントとして強調した。中国の鉱山企業は世界最大級の金生産者であり、近年、資源豊かなアフリカや中南米の国々への投資を深めていることから、国際的に事業を展開する企業にとって中国企業とのパートナーシップは戦略的資産となっている。バリックは同ポートフォリオの産出量が向こう3年間で20%以上増加すると予想している。

バリック・マイニングの株式は火曜日のトロント市場の午前取引で1.1%下落し、1株56.41ドルとなり、企業価値は948億ドルとなった。

IPOの進展

ボックの任命は、バリックがネバダ州の鉱山資産を巡るニューモント（NYSE, ASX: NEM）との長期にわたる紛争の解決に続き、北米事業と国際事業の分割計画を前進させる中で発表された。

月曜日に発表された和解に基づき、ニューモントは30日以内にバリックに19億5,000万ドル（約27億カナダドル）を現金で支払い、バリックが計画する北米金資産の新規株式公開（IPO）に同意した。バリックは年末までにIPOを完了することを予想している。

紛争の解決により、この公開に向けた最後の障害が取り除かれた。公開により、バリックの北米資産は、異なる政治的・運営的・投資リスクプロファイルを持つ、地理的により広範な国際ポートフォリオから切り離されることになる。

計画されている分割により、Rest of World部門の業績がより一層重視されることになる。バリックは、共同投資、技術へのアクセス、サプライチェーンの支援を通じて中国のパートナーとの関係を深めることで、同事業が恩恵を受けるとの見方を示している。

海外成長

ボックは当初、バリックにアフリカ・中東の財務責任者として入社し、その後2022年に同地域の最高執行責任者（COO）に任命された。彼は現在、経営の焦点を研ぎ澄まし、高リスク法域で操業する鉱山企業に投資家が頻繁に適用する評価割引に対処しようとする同社にとって、重要な成長エンジンである部門を率いている。

予想される生産成長を実現しつつ、多様な法域にまたがる事業を管理することが、分割後の海外企業を独自の投資対象として確立する上で中核となる。IPOに対する市場の反応と、両エンティティの初期の取引パフォーマンスは、金・銅セクターにおける純粋な地理的エクスポージャーに対する投資家の関心のバロメーターとして注目される。