ロシア中央銀行は、非適格投資家が公開市場を通じて暗号資産を取引できるよう、初めてとなる枠組み案を公表した。年間購入額には厳格な制限が設けられ、承認対象トークンも限定される。これは、2022年時点でロシアにおける暗号資産流通の全面禁止を主張していた中央銀行にとって、大きな方針転換となる。

8月11日に公表された提案では、非適格投資家はブローカー、暗号資産取引所、または資産運用者を通じてデジタル資産を購入できるが、各仲介者ごとに暦年あたり300,000ルーブル（現在の為替レートで約$3,300）を上限とする。中央銀行は別の通知で、その理由を次のように説明した。「非適格投資家による暗号資産の購入に上限を設けます。ブローカー、暗号交換業者、運用者など各仲介者を通じて、彼らは年間300千ルーブル相当の資産を取得できるようになります。」

公開取引が認められた3銘柄

草案が公開取引の対象として挙げる暗号資産は、Bitcoin、Ethereum、そしてTetherのUSDTの3つだけである。中央銀行はこの限定的なリストを、今月署名された新たなデジタル通貨法に関連づけた。この法律は、ロシアにおける暗号資産マイニングも合法化している。

公式通知には次のように記されている。「組織化された取引プラットフォーム上で公開流通に認める権限を持つデジタル通貨のリスト（以下、『リスト』という）：Bitcoin (Bitcoin)、Ethereum (Ethereum)、Tether USDT (Tether USDT)。」

対象の選定基準は流動性と実績である。新たなデジタル通貨に関する連邦法の下では、時価総額、平均日次取引高、そして海外プラットフォームで少なくとも5年分の価格履歴があることが、適格性の判断材料となる。「暗号資産レートの急激かつ予測不能な変動から非適格投資家を保護するため、最も流動性の高いもののみを利用可能にします」と中央銀行は述べた。

年間上限は、草案の本文にも明記されている。「ブローカーを通じて暦年中に取得されるデジタル通貨の総額の上限は300千ルーブルである」と第2条は定めている。

2012年に決済会社Rippleの創業者らが生み出した暗号資産XRPは、現時点では承認リストから外されている。XRPは基準を満たすようにも見えるが、長年にわたる規制上の問題を抱えてきた。これは、Rippleに対する米証券取引委員会（SEC）の訴訟が和解で終結した後も、複数の取引所で上場廃止と再上場が繰り返された経緯に起因しており、その歴史が判断に影響した可能性がある。

個人投資家には門戸、富裕層には市場全体

ロシアの認定済み富裕層である適格投資家には、こうした制限はない。「適格投資家は、取引所および店頭市場で取引されるすべての暗号資産を、制限なく取得できるようになります」と通知は述べている。ただし、取引前には全員がテストを受ける必要がある。「すべての投資家は、その地位にかかわらず、テストに合格し、暗号資産投資のリスクについて理解する必要があります。」

今回の動きは、中央銀行が以前から富裕層投資家向けに暗号資産への門戸を開いてきた流れに続くものだ。また、Tetherの役割に対する監視が強まる中で出された。ステーブルコイン発行体であるTetherは、制裁対象となったロシア系取引所に関連する数百万USDTを凍結している。

ロシア中央銀行は8月24日まで意見を受け付けており、草案はエルヴィラ・ナビウリナ総裁の署名のもと正式公表から10日後に施行される。