Axon Enterprise（AXON）の株価は火曜日の取引で、同社が2031年満期の無利息転換シニア債10億ドルを発行する計画を発表した後、約10%下落した。記事執筆時点の株価は約442ドルで、1株当たり47ドル超下落していた。この発表はBlockonomiが報じた。

この社債はAxon Enterprise, Inc.の無担保シニア債務となり、定期的な利払いは発生しない。期限前に転換、償還、または買い戻しが行われない限り、償還日は2031年9月15日に設定されている。

引受会社には、需要が見込まれる場合に追加で1億5,000万ドル分の社債を購入できるグリーンシューオプションが付与され、発行総額は最大11億5,000万ドルとなる可能性がある。

Axonは、転換時の決済を現金、普通株式、または両者の組み合わせで行うことができる。この柔軟性は転換証券では一般的だが、株式を発行して決済する場合、既存株主が希薄化する可能性がある。その影響を抑えるため、Axonは発行による調達資金の一部をキャップドコール取引に充てる計画だ。

残りの調達資金は、成長施策や、補完的な製品、サービス、技術に関する買収・投資の可能性を含む一般的な企業目的に充てられる予定。Goldman Sachs、Morgan Stanley、JP Morgan、RBC Capital Markets、Citigroupが、この社債取引の共同主幹事コーディネーターを務めている。

リボルビング信用枠を拡大

Axonは火曜日、既存の信用契約に対する2回目の修正も完了した。この修正により、同社のリボルビング信用枠は3億ドルから5億ドルに引き上げられ、必要に応じて追加で1億5,000万ドルのアコーディオン機能を利用できるようになった。

拡大された信用枠の金利は、SOFRに1.25%から1.75%のスプレッドを加えた水準となる。償還期限は、修正契約の締結日から最長5年延長される可能性がある。この信用枠の拡大は、転換社債取引が無事に完了することを条件としている。

修正後の信用契約には、レバレッジおよびインタレスト・カバレッジに関する財務制限条項が追加された。新たな条件により、Axonは事業拡大施策や戦略的買収の可能性に向けて、より大きな財務余力を得ることになる。

償還条件とアナリスト評価

2029年9月20日以降、Axonは、連続する30取引日の期間内で少なくとも20取引日にわたり、同社株価が転換価格の130%以上となった場合、発行済み社債の一部または全部を現金で償還する権利を持つ。

火曜日の下落にもかかわらず、ウォール街のAXONに対する最新のアナリスト評価はBuyで、目標株価は825ドルとなっている。この目標値は、記事執筆時点の株価から上昇する可能性を示しているが、アナリストによる予測であり、結果を保証するものではない。

火曜日の下落前、Axonの時価総額は約389億4,000万ドルだった。同社の株価収益率（P/Eレシオ）は約204倍で、成長性を背景とした割高なバリュエーションを示していた。

この転換社債は、1933年証券法に基づく公募として登録されており、適用されるSEC開示要件の対象となる。