オーストリア金融市場庁（FMA）はBitpanda GmbHに€70,000の罰金を科し、これを同庁が公表した初の最終MiCA制裁決定としました。決定は8月14日に公表され、FMAはこの判断が最終的なものであると確認しました。

この制裁は、EUのMarkets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）にとって初期の執行事例です。MiCAは2024年12月30日以降、暗号資産企業に適用されており、認可、ホワイトペーパー開示、マーケティングに関する共通要件を設け、各国ごとの制度の寄せ集めに代わる枠組みとなっています。

Bitpandaが罰金を科された理由

€70,000の制裁は、ある暗号資産のホワイトペーパーと、その周辺で公表されたマーケティングコミュニケーションに関するものです。FMAの認定は、その情報のタイミングと宣伝に含まれていた内容に焦点を当てています。

まず監督当局は、Bitpandaがホワイトペーパーを公表の少なくとも20営業日前に提出しなかったと認定しました。さらに、同社がそのホワイトペーパーの公開前にマーケティング資料を配布したと判断しました。

FMAはまた、マーケティング文書に次の内容が欠けていたと認定しました。

• ホワイトペーパーが権限ある当局によって審査・承認されておらず、提供者がその責任を単独で負う旨の必要な記載
• 電話番号およびメールアドレス

したがって問題は、単にホワイトペーパーが存在したかどうかではありませんでした。投資家が宣伝より前にその文書を受け取っていたか、またその宣伝が提供者の責任と規制当局の承認がないことを明確に示していたかが問われたのです。

FMAの公表通知は、対象となった暗号資産、オファー、キャンペーンを特定していません。また、保管上の違反、セキュリティ侵害、顧客資産の損失も主張していません。

この事案が罰金以上に重要な理由

Bitpanda GmbHは2025年4月に、保管、取引所、注文執行、送金サービスについてFMAからMiCA認可を取得しました。MiCAの下では、暗号資産サービス提供者（CASP）の日常的な監督は認可を与えた各国の所管当局が担い、ある加盟国で取得した認可はEU全体でパスポート制度により利用できます。

この罰則は、認可とコンプライアンスが別物であることを示しています。MiCAライセンスは、企業に定められた暗号資産サービスの提供を認めますが、特定のホワイトペーパーやマーケティングキャンペーンに関する規則を免除するものではありません。

また€70,000という制裁額は、MiCAが法人に対して定める最大罰金額、すなわち最も重大な違反で最大€5 millionまたは年間総売上高の5%と比べても大幅に下回っています。

FMA自身も、これが初の公表事例であることはBitpandaや当該違反を特別に重大なものにするものではないと強調しました。この判断は、業界で最悪の違反行為を順位付けするものではなく、公的な執行事例を示すものです。

MiCAは執行段階に入った

FMAは声明で次のように述べました。

「MiCAR is no longer only a licensing and supervisory issue; it has also reached enforcement.」

この発言は、今回の判断のより広い意義を示しています。MiCAは現在、暗号資産オファーの文書化と宣伝のあり方に関する不備に対して、公表された最終制裁を生み出しています。今後注目されるのは、他の各国所管当局がFMAに続いてMiCA制裁通知を公表するかどうか、そしてそこで指摘される違反が今回のホワイトペーパーの時期やマーケティング開示の不備と同様のものになるかどうかです。

暗号資産投資家のための3つの確認事項

プラットフォームが暗号資産オファーを宣伝している場合、投資家は行動する前に次の3点を確認できます。

1. 宣伝に頼る前に、該当するホワイトペーパーを確認する。
2. マーケティングに責任主体の明示と連絡先があるか確認する。
3. ホワイトペーパーが規制当局の承認を受けていない旨の記載を探す。

宣伝資料は注目を集めるためのものです。ホワイトペーパーは、提供者が法的に開示を求められている情報を投資家が確認できる文書です。

この記事は情報提供のみを目的としており、法的、金融、または投資助言を構成するものではありません。