豪州の民間部門は7月に一段と勢いを増し、S&P Globalが公表したデータによると、速報総合産出指数は6月の50.4から52.6に上昇した。速報値は調査回答全体の約85–90%に基づくもので、確報値は通常、およそ1週間後に公表される。今回の指数は2カ月連続の拡大を示し、年初以来の最高水準となり、伸びは系列平均を上回った。

改善はほぼ全面的にサービス業によるものだった。速報サービス業PMI事業活動指数は50.5から53.0に上昇し、1月以来の速いサービス業の成長ペースを記録した。製造業は相対的に低調にとどまり、ヘッドラインの製造業PMIは51.5から51.7へ小幅に上昇し、製造業産出指数は49.5から49.9に上昇した。これは拡大と縮小の境目である50.0をなお下回るものの、2026年初以来の最良の結果となった。

7月調査で注目されたのは、新規ビジネスの増加が再開したことだった。S&P Globalによると、これは2024年初以来最長となっていた4カ月連続の減少に終止符を打った。新規受注の拡大は調査対象の両セクターに広がり、回答企業は需要環境の改善、市場の信頼感の小幅な持ち直し、新規顧客の獲得を理由に挙げた。ただし国際需要は引き続き弱点で、輸出販売は6月よりも急なペースで減少した。

受注残は5カ月ぶりに増加し、企業の採用加速を促した。雇用創出は4月以来の最も強いペースに達し、サービス業と製造業の双方で採用が増加した。

価格面では、投入コストのインフレが2月以来の低い伸びに鈍化し、4月のピークから減速が続いた。それでも回答企業は、燃料、石油、原材料、賃金を持続的なコスト圧力として広く挙げた。製造業者の販売価格引き上げペースは6月より鈍化した一方、サービス需要の強まりにより、サービス提供企業はより積極的な価格設定が可能となった。これにより総合の販売価格インフレ率は6月の水準を上回ったが、4月と5月に記録した高水準はなお下回った。

S&P Global Market Intelligenceのエコノミスト、Eleanor Dennison氏は、今回のデータは状況が正しい方向に進んでいるとの一定の安心感を与えるものだと述べた。同氏は、需要が5カ月ぶりに回復の兆しを示し、国際販売が一段と落ち込む中で、民間部門が内需に支えられていると指摘した。

Dennison氏はさらに、産出の伸びは引き続きサービス業のみに支えられており、製造業は説得力のある回復ではなく、安定化がやや進んだにすぎないと述べた。同氏は、コスト圧力の緩和とより安定した需要が相まって、企業が利益率をより積極的に守るよう促したとの見方を示した。

それでも同氏は、年後半に向けて企業はなお慎重な姿勢を維持していると警告した。企業景況感は、2年半超ぶりの低水準だった6月の水準から小幅に上昇しただけで、今後12カ月の成長見通しは引き続き不確実性に覆われている。

コスト圧力の緩和はオーストラリア準備銀行に一定の政策柔軟性を与える可能性がある。ただし、輸出の弱さと根強い企業の慎重姿勢は、今回の回復が内需主導であり、まだ広範なものではないことを示唆している。豪州はGDPを四半期ベースで公表しているため、PMIのような高頻度調査は、公式発表の合間に民間部門の勢いを測る指標として注目されている。

PMIデータは、その前日に発表された豪州の2026年6月雇用統計に続くものだ。同統計では失業率が4.4%となり、市場予想と一致し、前月から横ばいだった。(豪州の2026年6月雇用統計)

トレーダーは今回のPMI発表を、短期的な金利見通しを大きく変えるものではないものの、豪ドルに対して小幅に支援的な材料と受け止める可能性が高い。市場参加者は、7月後半に予定されるPMI確報値で速報値の確認を見極めることになる。