オーストラリア8月CPIプレビュー：RBA利上げ後、総合インフレ率は4.0%へ上昇見通し
重要ポイント
- •オーストラリアの8月消費者物価指数は9月30日（水）01:30 GMTに発表される。RBAによる25ベーシスの利上げの翌日となる。
- •総合インフレ率（年率）は前回の3.5%から4.0%へ加速する見通しで、月次の物価上昇率は前回の1.0%から0.4%へ鈍化すると予想されている。
- •政策当局者が基調的な圧力として最も注目する切断平均（トリムドミーン）は前年同月比3.6%で安定が見込まれ、インフレが加速中ではなく高水準で推移していることを示唆する。
- •総合指数と切断平均のいずれの予想も、RBAの2%〜3%のインフレ目標範囲を上回ったままである。
- •予想以上の結果は追加利上げの根拠を強め、豪ドルや短期金利を支える可能性がある一方、軟調な結果は追加利上げへの疑問を呼び起こすことになる。
オーストラリアは9月30日（水）01:30 GMT、日本時間では9月29日（火）21:30（米東部時間）に8月消費者物価指数を発表する。この発表は、豪準備銀行（RBA）が9月29日（火）に政策金利を25ベーシスポイント引き上げた翌日にあたり、市場参加者は中央銀行の次の動きを占う手がかりとしてこの数字に注目することになる。
予想は総合指数の加速を示している。年率のCPIは前回の3.5%から4.0%へ上昇する見込みだ。月次ベースでは0.4%の上昇が予想されており、前回の1.0%からは鈍化となる。この組み合わせは、年率の数字が物価の新たな急騰ではなく、少なくとも一部は前期間との比較によって押し上げられていることを示唆するが、予想だけではそれを確認することはできない。オーストラリアの月次CPIは豪統計局が消費バスケットの一部を用いた部分指標として作成しており、物価動向のより完全な指標は四半期ごとの発表となるが、それでも月次データは市場に最も頻繁なインフレの手がかりを提供している。
主要な予想の一覧：
- 発表時期： 9月30日（水）01:30 GMT（9月29日（火）21:30 米東部時間）
- 総CPI： 前年同月比4.0%予想（前回3.5%）
- 月次CPI： 0.4%予想（前回1.0%）
- 切断平均（トリムドミーン）： 前年同月比3.6%予想で前回と同水準、前月比は0.3%（前回0.5%）
- 政策背景： 9月29日（火）のRBAによる25ベーシスポイントの利上げを受けての発表
切断平均（トリムドミーン）は、極端な価格変動を除外するため、基調的な圧力を測る指標として政策当局者が最も注目するものだ。こちらの予想はより安定しており、予想通りの結果であれば、基調インフレが加速するのではなく高水準で推移していることを示すことになる。
この結果が重要なのは、RBAが利上げを実施したばかりだからだ。予想以上、特に切断平均が強い結果となれば、追加利上げが必要になる可能性があるという主張を支えることになる。一方、軟調な結果であれば、市場はその路線に疑問を抱く理由を得ることになる。総合指数と基調指数の違いが反応を左右する可能性が高く、総合指数が予想を上回りつつ切断平均が下振れした場合、混乱を招くシグナルとなりかねない。
最も直接的な影響を受けるのは豪ドルだ。予想以上の結果は追加利上げの根拠を強め、短期的な政策見通しを反映しインフレサプライズにいち早く反応する短期金利とともに、通貨を支える可能性がある。軟調な結果、特に切断平均の弱さは、中央銀行がどこまで踏み込む必要があるのかという疑問を呼び起こすだろう。RBAはすでに動いているため、今回のデータは直近の決定ではなく次の決定に対する期待を形成することになる。原油への影響は、豪ドルと幅広いリスクセンチメントを通じた間接的なものだ。
総合指数と切断平均のいずれの予想も、RBAの2%〜3%のインフレ目標範囲を上回ったままである。投資家の次の関心は、直近の利上げが一連の引き上げの始まりなのか単発の調整なのかを判断するため、RBAのコミュニケーションとその後のデータ発表——四半期CPIを含む——に向かう。
