月曜日、アジア株式は下落を拡大した。韓国のKOSPIが5%超の急落となり、人工知能関連のハイテク株に対する新たな売り波が、中東緊張の緩和、原油価格の下落、米国株先物の堅調を打ち消した。この売りは、特に半導体メーカーがベンチマークの構成比で大きなウエイトを占める市場において、アジアの指数がグローバルなAI投資サイクルとどれほど緊密に連動するようになっているかを浮き彫りにしている。

米国のドナルド・トランプ大統領が月曜日にホルムズ海峡に関する交渉を開始すると発表した後、原油価格は引き続き圧力にさらされた。これにより、イランとの外交的突破口への期待が高まり、エネルギー供給途絶への懸念が和らげられた。

ウォール街は一定程度の支援を提供した。MicrosoftとAlphabetの好決算が先週末に相場心理を改善させ、ナスダック100先物は約0.9%上昇し、S&P 500先物はアジア取引時間中に0.6%上昇した。

KOSPIが地域の売りを主導、AI主力銘柄が急落

韓国のKOSPIは5.6%下落した。金曜日の過去最大となる18%急上昇の反動であり、投資家が同市場の主力AI株の売却を再開した。同ベンチマークは7月にすでに22%の急落を経験しており、これは2008年の金融危機以来で最も急激な月間下落であった。AIバリュエーションへの懸念が広範な調整を引き起こした。このボラティリティはKOSPIの構造に内在する集中リスクを反映している。指数を支える半導体メーカーが下落する際、より広い市場にはその影響を吸収するための十分な裾野がない。

サムスン電子は7.2%下落した。同社は先週、半導体利益が250倍超に跳ね上がったことを報告し、主要なデータセンター事業者との複数年にわたる供給契約を発表したにもかかわらず下落した。SKハイニックスも7%下落した。投資家が同社の過去最高の四半期決算を再評価し続けたが、高まっていた市場の期待には達しなかった。半導体株における「まず売ってから問う」動態は、グローバルなAI関連株式全般で見られるパターンを映しており、堅調な業績でさえ完璧を織り込んだバリュエーションを満たすには至らない状況にある。両社を合わせると、KOSPIの時価総額の半分以上を占める。

日本と中国も軟化

日本市場は下落して取引された。日本銀行が先週、金利を据え置きながらも段階的な政策正常化への期待を強めた後のことだった。日経平均は1%下落し、より広範なTOPIXは1.2%下落した。ソニーグループは約6%下落し、村田製作所とルネサスエレクトロニクスも下落し、キオクシアホールディングスの約7%上昇とTDKの4%超の上昇を打ち消した。

中国市場はテクノロジー株の弱さにもかかわらず、比較的堅調であった。上海・深センCSI 300は0.6%下落し、上海総合指数は0.5%下落した。シンガポールのSTI指数は0.5%下落した。

香港のハンセン指数は0.1%高で推移した。阿里巴巴（アリババ）が新しい主力AIモデルを発表した後に5%超の急上昇を見せ、騰訊（テンセント）も2%超の上昇を記録した。

原油下落がエネルギー株に重荷、オーストラリアは好調

トランプ大統領が月曜日にホルムズ海峡の交渉を開始すると述べた後、原油価格の下落がエネルギー生産者を圧迫した。これによりイランとの外交的突破口への期待が再燃した。ブレント原油は金曜日の下落を延長し、エネルギー主導のインフレショックに対する懸念を和らげた。

主要な値動き銘柄では、オーストラリアのウッドサイド・エナジーが約3%下落し、サントスが2%超の下落となった。日本のINPEXは原油価格の軟化に連動して約2%下落した。

オーストラリアのS&P/ASX 200は地域内で好調に推移し、金融・工業セクターの上昇がエネルギー株の弱さを相殺して約0.5%上昇した。別件で、Cotalityのデータによると、オーストラリアの住宅価格は7月に2ヶ月連続で下落した。借入コストの上昇と税制改正案を巡る不確実性が住宅市場の下落を加速させた。

中央銀行の決定と経済データに注目

今週後半のインド準備銀行（RBI）に注目が集まる。インドのNifty 50は約1%上昇した。DBSのエコノミストは、RBIが金利を据え置きつつバランスの取れたスタンスを維持すると予想している。食料品インフレの緩和が政策担当者に待機する余地を与えていると主張している。

市場はまた、中国の7月貿易データ、韓国のインフレ報告、金曜日の米国非農業部門雇用者数報告も注視する。半導体のバリュエーションが精査される中、アジア各地の中央銀行が政策スタンスを調整するなかで、今週の経済指標の発表がAI主導の調整が深まるか安定するかの方向性を決める可能性がある。

出典：Investing.com via Hellenic Shipping News